开源证券137.93分位居榜首 国泰海通合规扣20分仍排第二

北京证券交易所、全国股转公司近日发布了2026年第二季度证券公司执业质量评价结果。在参评的101家券商中，开源证券以137.93分的总分拔得头筹，国泰海通、银河证券分列二、三位。

此次评价采用“基础分+专业质量分-合规质量扣分”的评分体系，基础分值为100分，围绕北交所保荐、发行并购、做市业务，全国股转系统推荐挂牌、持续督导、做市业务，以及经纪和研究业务等多个维度进行综合打分。

一份 “北交所和新三板业务”的券商成绩单。

一、这成绩单是干啥的？

你可以把它想象成，北京证券交易所和全国股转系统（也就是新三板）给所有券商搞的一个季度大考。考的不是谁赚得多，而是谁活儿干得好、守规矩。

目的：排名靠前的券商，以后在业务上可能会有优待，比如少交点保证金之类的。排名靠后的，可能就会被重点盯着，业务开展也得受限。

给谁看：主要是给想在北交所上市、或者在新三板挂牌的公司一个参考，让他们知道哪家券商靠谱、服务好。

二、分数是怎么算的？核心就是“基础分 + 加分 - 扣分”

公式很简单，表格最后一列的 “合计分值” 就是这么来的：100分（基础分） + 专业质量得分 -合规质量扣分。

我们拿几个有代表性的例子来拆解一下：

学霸代表：开源证券（137.93分）

为啥分高？ 妥妥的 “全能型选手”。

加分项看：它几乎所有业务都在做，而且做得还不错。尤其是推荐挂牌业务（帮公司上新三板）和做市业务（给股票提供流动性），得分很高。就像一个学生，语数外政史地，门门都不错，还有一两门特别拔尖。

扣分项：被扣了2分，但因为加分够猛，完全不影响它当第一。

偏科但单项很强代表：国泰海通（131.21分）

为啥分高？ 典型的 “投行大佬”，强项特别突出。

加分项看：在 北交所保荐业务（保荐公司上市）和发行并购业务上得分遥遥领先，说明它做大项目的能力非常强。但持续督导、做市这些小业务分数就一般了，甚至为零。

扣分项：它被足足扣了20分！这是个巨大的污点，很可能是在某个大项目上出了严重问题。要不是业务加分太猛，这个扣分足以让它直接掉出第一梯队。

“教训”代表：国投证券（103.73分）与 德邦证券（99.15分）

国投证券：本来业务能力很强的，各项都有加分，专业分拿了19.73。但被合规扣分扣了16分，直接把总分拉低了。这就是典型的“一边赚钱，一边犯规”。

德邦证券：这哥们儿最惨。业务也干了（加了7.15分），但被合规扣分扣了8分，直接变成了倒扣。总分不但没到100分的起评分，还掉到了99.15，说明违规的代价超过了挣来的功劳。

“躺平”代表：瑞银证券、渣打证券等（100分）

这类券商，在所有业务上的得分都是0.00，也没被扣分。说明他们这个季度根本没碰北交所和新三板的这些业务，交了白卷，所以保持了基础的100分。

三、从这张表里，能看出哪些门道？

两极分化极其严重：头部券商像开源、国泰海通，啥业务都干。但后面几十家券商，大部分业务的分数都是0。说明这块市场虽然热闹，但主要还是少数几十家券商在玩。

小券商靠“一招鲜”也能活得不错：比如东方财富，你看它保荐、挂牌这些投行大活儿都不干，但它的经纪业务（也就是代理股民买卖股票）得分非常高（13.46分），靠着庞大的客户基础，光靠这一项就把总分拉到了115以上。

“合规”是根高压线：像国泰海通、国投证券、德邦证券、甬兴证券这些，都是因为合规扣分吃了大亏。辛辛苦苦做业务加的分数，一个违规就可能全赔进去，甚至还倒贴。这给所有券商提了个醒：光顾着往前冲不行，还得时刻守规矩，不然挣的还不够罚的。

“持续督导”是块敲门砖：你注意看，几乎每家上榜的券商，在 “全国股转系统持续督导业务” （也就是帮上了新三板的公司持续披露信息、守规矩）这一项上，多少都能拿点分。对于很多小券商来说，这是最容易切入并积累经验的业务，是他们专业分的“基本盘”。

四、关于那个“合并评价”的注释

就是告诉你，有些你熟悉的券商名字没出现，是因为它们被“合并”到母公司一起考核了。比如：

中金财富的成绩，算进了中金公司。

中信证券（山东）和中信华南的成绩，算进了中信证券。

华泰联合（华泰的投行子公司）的成绩，算进了华泰证券。

这样是为了看一个公司集团的整体表现，避免各家子公司各自为战。

总的来说，这张表就是一份 “能力+合规”的综合体检表，业务能力决定你能跑多快，但合规意识决定你能跑多久。