故事要从1988年说起。

那一年，闽发证券在福建福州成立，是中国最早的券商之一。在那个资本市场野蛮生长的年代，闽发证券一度风光无限，在全国多个省市设有营业部，是资本市场的老牌玩家。

然而好景不长。2004年4月3日午夜，一则急报打破了福建金融圈的平静——闽发证券董事长张晓伟被"不明身份者绑架"。这则消息如同一声惊雷，揭开了闽发证券惊天黑洞的序幕。

经查，闽发证券长期挪用客户交易结算资金、操纵股价、违规开展委托理财业务，涉及金额巨大。到被托管时，机构债务高达95亿元，个人债务9.6亿元，严重资不抵债。最终，闽发证券的破产清算案衍生诉讼多达1551件，各类清算标的总和超过300亿元，被称为"中国券商破产史上的里程碑"。

就在闽发证券濒临覆灭的关键时刻，"白衣骑士"出现了。

2004年10月18日，中国证监会委托中国四大AMC之一的东方资产管理公司对闽发证券进行全面托管。此后四年间，东方资产清理海量坏账、留存优质业务与牌照资源。2008年，经国务院和中国证监会批准，东方资产联合中国铝业、上海大盛等发起设立了一家全新的公司——东兴证券。

"东方兴盛"——这个名字不仅是品牌释义，更是一份沉甸甸的寄托。从此，"风控优先、稳中求生"成为了刻入企业基因底色。

魏庆华，1964年出生于福建，博士研究生学历，高级经济师。他的履历颇为传奇——早年从福建清流县外贸局起步，先后在人民银行系统任职，后来进入闽发证券，一路做到闽发证券总裁。

闽发证券爆雷后，魏庆华并没有离开。他选择留在了这片废墟之上，加入了东方资产的托管重整团队。当东兴证券在2008年正式挂牌成立时，魏庆华顺理成章地出任公司副总经理，后来升任总经理兼财务负责人。

2015年，东兴证券成功上市后，魏庆华（上图左三）正式接棒成为董事长，一干就是七年。在他的掌舵下，东兴证券完成了从一家重整而来的新券商到A股上市券商的华丽转身，先后设立了东兴期货、东兴资本、东兴香港、东兴基金等多家全资子公司，搭建起完整的金融业务版图。

2022年9月，58岁的魏庆华因年龄原因正式退休，将接力棒交给了来自东方资产体系的李娟

这一天，羊年春节后第二个交易日，东兴证券在上海证券交易所正式挂牌上市，股票代码601198。发行价9.18元/股，开盘集合竞价就挂出了11.02元的大笔买盘，溢价20%。上市后连续迎来四个涨停板，市场热度可见一斑。

作为境内首家资产管理公司系上市证券公司，东兴证券的上市意义非凡——它证明了从不良资产处置中"孵化"出的券商，同样可以走上资本市场的大舞台。当时的东兴证券，被市场视作极具潜力的行业黑马。

背靠中国东方——这家管理处置过两万多亿元不良资产的央企巨头，东兴证券天生就带着与众不同的"风控DNA"。与其他券商相比，东兴证券在风险处置、不良资产协同等领域拥有天然优势。

公司深耕五大核心赛道：

🔹 财富管理——2025上半年收入占比约39%，基金投顾保有规模同比增长55%

🔹 投资交易——自营业务是重要利润支柱

🔹 投资银行——聚焦科创板、创业板，深耕智能制造、新能源、新材料等赛道

🔹 资产管理——依托AMC背景提供差异化产品

🔹 期货及境外业务——通过东兴期货、东兴香港等子

公司布局

公司连续多年被评为A类A级券商，首批入选中国证监会证券公司"白名单"。在投行业务方面，东兴证券保荐承销的腾远钴业IPO项目，募集资金高达54.78亿元，是2022年上半年市场上备受瞩目的大型IPO项目之一，也是东兴证券在新能源材料赛道的标志性作品。

然而，成长的道路从来不是一帆风顺。

2022年底，东兴证券遭遇了投行业务的"至暗时刻"。其保荐的泽达易盛被查出IPO财务造假，与紫晶存储并列成为注册制下"欺诈发行第一股"。作为保荐机构，东兴证券不能独善其身，被证监会立案调查，最终支付1.4亿元和解金。

紧接着，5个IPO项目连续撤否，东兴证券被广东证监局公开警示，成为唯一被监管"点名"的保荐机构。2023年，投行业务营收同比暴跌61%，IPO过会项目从8宗骤降至3家。

这段经历深刻揭示了一个道理：注册制下，中介机构必须切实承担起"看门人"的责任，而不能仅仅做一个"签字者"。痛定思痛后，东兴证券开始实施投行业务架构改革——由团队制向项目制转变，全面强化内控合规。

到2025年上半年，投行业务收入同比增长188.20%，终于迎来了触底反弹。

2025年11月19日，一纸公告震动了整个资本市场——

中金公司宣布拟通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券。

这场"三合一"重组，是"汇金系"自2025年2月接收三家AMC股权后的又一重大金融资产整合动作。2025年5月，东兴证券的实控人已由财政部变更为中央汇金投资有限责任公司，三家券商的实控人统一为中央汇金，合并水到渠成。

2026年5月18日，合并草案正式出炉：

中金公司A股换股价格：36.68元/股

东兴证券A股换股价格：16.05元/股

换股比例：1股东兴证券换0.4376股中金公司

合并后新实体总资产突破万亿元

这意味着，东兴证券即将告别独立法人身份，但它将以另一种方式"永生"——融入一家具有国际竞争力的一流投资银行。

从1988年闽发证券的草创，到2004年的轰然倒塌，从2008年的涅槃重生，到2015年的敲钟上市，再到2025年融入万亿航母……东兴证券走过了中国券商行业最跌宕起伏的37年。

它的故事，恰如中国资本市场的一个缩影：有野蛮生长，有惨烈崩盘，有凤凰涅槃，也有大国重器的战略整合。

东兴证券这个名字终将淡出历史，但它从废墟中站起来的勇气，永远不会被遗忘。