双创历史新高!存储+券商双轮驱动,3.62万亿天量下如何布局?

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Quant Radar · 量化猎手

📅 2026.06.26 | 周五 | 第037期

▎双创历史新高！存储+券商双轮驱动，3.62万亿天量延续极致分化

6月25日A股延续极致分化，科创50暴涨3.87%、创业板指涨2.84%双双创历史新高，但全市场超4200只个股下跌。成交额3.62万亿放量3120亿。美光财报引爆存储芯片，券商板块同步发力（长江证券4天3板），五部门联合印发国资国企改革实施细则，央行公告将增加隔夜逆回购操作品种。

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📊 行情概览 — 外盘指标与四象限定位
🔍 数据切片 — 机构、背离、游资三维验证
📈 机构共识 — 存储芯片与券商两条主线
🎯 行动指南 — 分时条件触发与焦点标的
📋 复盘昨日 — 判断正误与执行评分
⚠️ 风险总结 — 两大风险与防守策略

▎行情概览

◆ 隔夜外盘

道琼斯
51920.62
+0.14%

纳斯达克
25358.60
-0.46%

标普500
7357.49
-0.01%

费城半导体
+3.59%
美光涨超15%

WTI原油
71.92
+2.25%

美元指数
101.43
-0.18%

◆ 四象限定位

💧 量能
3.62万亿（放量3120亿）
结束连续两日缩量，成交额重回高位。

📈 趋势
双创再创历史新高
科创50涨3.87%、创业板涨2.84%，双双刷新历史高点。

🌡️ 情绪
极致分化，抱团加剧
超4200股下跌，资金高度集中于科技权重与券商。

⚡ 风险偏好
美光催化+央行MLF放量
美光财报确认存储周期，央行净投放3225亿护航流动性。

📍 定位：双创历史新高+存储券商双轮驱动+央行流动性护航→科技主线延续强势，券商估值修复同步发力。但超4200股下跌显示存量博弈本质，资金极致抱团核心资产，微盘股加速出清。

▎昨日数据切片

2026.6.25 · 三维验证

🟢 机构动向
券商概念指数涨3.52%，长江证券涨停（4天3板），同花顺涨7.83%，东方财富涨4.61%。电子行业主力净流入超170亿元。
→ 机构主导券商行情，业绩改善+政策利好双重支撑，资金向硬科技核心资产集中。

🟢 指数背离
科创50涨3.87%创历史新高，但全市场仅1231只个股上涨，超4200只下跌；涨停92只，跌停67只。
→ “指数强、个股弱”格局加剧，资金极致抱团科技权重，微盘股加速出清。

🟢 游资情绪
存储芯片全面爆发（北京君正、德明利等10余股涨停），MLCC、先进封装、CPO、PCB同步大涨。美光财报确认AI存储供需紧张至2027年后。
→ 游资聚焦半导体/存储产业链，硬科技成为唯一主线。

💡 锦囊：三维信号一致指向科技+券商方向——机构加仓券商、游资聚焦存储、双创历史新高。美光财报验证AI存储超级周期，长电科技78亿扩产、先进封装板块持续走强。但超4200股下跌提示存量博弈本质，增量资金尚未大规模入场。
🔍 分歧处理：极致分化背景下，优先选择有业绩支撑的硬科技龙头（存储/先进封装）和低估值的券商龙头，回避纯概念炒作的微盘股。

▎机构共识与主线传导

💾 存储芯片/半导体——超级周期确认
确定性：★★★★★ · 周期：主升加速
美光科技Q3营收414.6亿美元（同比+346%），毛利率85%创历史新高，HBM全年产能售罄，预计供需紧张持续至2027年后[reference:0][reference:1]。费城半导体指数涨3.59%，美光涨超15%[reference:2]。长电科技78亿元扩产先进封装，近4交易日3涨停[reference:3]。北京君正、德明利等10余股涨停[reference:4]。
📌 链路：美光财报验证AI存储需求→毛利率85%证明结构性超级周期→长电/华天/深科技扩产→产业链进入业绩验证+资本开支加码阶段
⚡ 反方观点：短期涨幅过大，存储板块交易拥挤度已较高；核心PCE同比升至3.4%创2023年以来新高，若美联储加息预期进一步升温，高估值科技板块将承压[reference:5]。
🔮 预期差：未反映国内存储封测扩产对业绩的持续催化，以及HBM产能紧缺带来的国产替代加速。

🏦 券商——估值洼地修复
确定性：★★★★☆ · 周期：启动→主升过渡
券商概念指数涨3.52%，长江证券涨停（4天3板），同花顺涨7.83%[reference:6]。陆家嘴论坛提出深化科创板改革、扩大第五套上市标准至AI领域，为券商投行打开增量空间[reference:7]。券商PB处于十年约5%分位，业绩与估值严重背离[reference:8]。
📌 链路：陆家嘴论坛改革红利→科创板跟投浮盈丰厚→券商估值洼地吸引资金→长江证券4天3板→估值修复行情延续
⚡ 反方观点：若科技主线回调，券商上涨动能或被分流；高成交额行情能否持续仍存不确定性[reference:9]。
🔮 预期差：未反映科创板改革深化对券商投行业务的长期增量，以及REITs试点扩围带来的资管业务空间。

▎今日行动指南

📌 今日总仓位上限：5成（极致分化下聚焦核心资产，回避微盘股）

本计划仅限今日收盘前有效，未触发条件则不执行，次日重新评估。

◆ 条件→操作

时段	条件 → 操作	概率
早盘	美光+费城半导体大涨催化→存储/半导体高开，关注先进封装/封测方向，不追高等待回落	55%
午盘	券商板块维持3%以上涨幅+成交>1500亿 → 加仓券商至2成；若回落则维持现有仓位	50%
尾盘	成交维持3.5万亿以上+北向流入 → 提至5.5成；缩量则维持5成以下	45%

◆ 今日焦点标的

💾 存储芯片/先进封装
确定性：高（美光财报验证+长电78亿扩产+存储超级周期）
最优标的：长电科技（已3涨停） | 异动触发：先进封装/存储方向有望延续强势，关注HBM、封测产业链。
观察池：北京君正、德明利、汇成股份、中芯国际、华虹宏力

🏦 券商
确定性：中高（PB历史低位+科创板改革+估值修复）
最优标的：长江证券（4天3板） | 异动触发：关注券商板块持续性，陆家嘴论坛改革红利持续释放。
观察池：中信建投、财达证券、方正证券、浙商证券、同花顺、东方财富

▎复盘昨日

2026.6.25 · 判断3/3正确，执行2/3优秀

✓ 存储半导体方向判断正确

— 美光财报持续催化，存储芯片全面爆发，北京君正等10余股涨停。
执行：持有存储/封测底仓 | 评分：优秀

✓ 券商方向判断正确

— 券商概念指数涨3.52%，长江证券涨停（4天3板）。
执行：轻仓参与券商 | 评分：合格

✓ 极致分化格局判断正确

— 判断“指数强、个股弱”加剧，超4200股下跌完全兑现。
执行：回避微盘股，聚焦核心资产 | 评分：优秀

💡 改进：极致分化格局下，需更严格执行“只买核心资产、回避微盘股”的策略；存储+券商双主线各保留底仓，不可因单边行情而偏废。

▎风险提示

⚠️ 主要风险
1. 极致分化下的微盘股风险：超4200股下跌，微盘股指数单日跌幅超3%，创“924行情”以来最大回撤[reference:10]。若微盘股继续下挫，市场情绪可能进一步恶化。
2. 美联储通胀超预期：核心PCE同比升至3.4%创2023年以来新高[reference:11]，若通胀持续超预期，美联储加息预期将提前，全球高估值科技板块承压。

📝 今日总结：双创历史新高，存储+券商双轮驱动，3.62万亿成交延续极致分化。美光财报确认存储超级周期，长电78亿扩产验证产业景气；券商受益于科创板改革红利+估值洼地修复。严控5成仓，聚焦存储/先进封装+券商核心资产，坚决回避微盘股。

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