为了维持中国的债务不坍塌，2022年至今,中国已进行（或正在进行）三轮债务置换：1.大行中长期贷款换表外回表； 2.国债地方债换中长期贷款；3.公司债和股权融资接力国债继续置换.

数据来源：社会融资规模存量统计表，央行网站发布

最近很多人说中国央行“美联储”化，例如从资金调节从以前的MLF转型为OMO；调控数量工具转为重视价格工具。这些操作配合的是银行表内的信贷证券化，从而让债务有更好的流动性、容易分散风险。 

不过，从券商暴涨暴跌的表现看来，目前还在炒预期阶段。