早盘科技股位代表的科创50和创业板冲高后，快速回落；与此同时，上证指数、沪深300在证券、保险的拉抬下，不断走高，形成劈叉走势。直到下午双创指数才探底回升，而大盘指数则高举高打，上证大涨72点，几乎收于盘中最高点，一举扭转了最近几天大盘指数与双创指数、科技股与老登股的完全割裂的背离走势。成交量急剧放大到3.7万亿，涨跌加速也逆转了大部分股票下跌的亏钱效应。

任何事物走到极端，都必然走向其反面。二八甚至一九行情演绎到极致，一定是不可持续的，小部分科技股天天蹭蹭上涨，而绝大部分个股陷入水深火热之中，牛市走出股灾模式，大部分人都在牛市里亏钱，这种极端扭曲的市场状况，不可能一直维持下去。在突出科技主线的同时，更加均衡一些的市场风格，才是本轮牛市得以维系下去的必由之路。而破局的阵眼，或许就在于券商、保险等非银金融的崛起，或者持续走一段行情。回顾13-15年的牛市，其实也比较类似。13-14年，基本上都是以创业板为代表的TMT互联网行情，上证等大盘指数一直没有动静。直到14年底，以券商、保险等为代表的权重股，持续拉升了一波，走出了几个月的趋势上升行情。在此期间，创业板基本上处于高位震荡走势，直到15年1月份才重新开始最后一波疯狂拉升。这次也会如法炮制吗？历史不会简单复制，但或许会重演，拭目以待吧。

我判断券商板块起爆的标准有两个，一个是放量走出底部形态，另一个是券商板块至少超过3只个股涨停。今天这两个条件都基本上具备了（今天有四只涨停，还有东方财富涨超12%），所以，今天的券商发飙，值得引起高度重视。券商一直被视为标准的渣男，每次都脉冲、然后阳痿，但迟早会有一波硬起的。记得当年券商的大哥大中信证券，从14年的11月启动，到15年1月份见高点，两个月内翻了2.7倍，也一度风光一把，然后就没它什么事儿了。所以，作为牛市旗手的证券板块，已经沉沦很久了，一旦真正启动，也会有爆发力的，如果想参与，那就要第一时间加入，要信早信。问题是，很多人一次次买券商股都被埋了，上面套牢盘一大堆，所以需要充分的放量和换手，才能打开空间，有持续的赚钱效应，才会增强市场信心。

走势终归完美。我一直认为，本轮牛市，走完第三大浪主升浪，然后从去年第四季度开始，陷入大半年的第四大浪宽幅震荡走势，必然还有一波第五大浪的上升趋势。那么，市场要走一波加速浪型，不太可能完全靠科技股驱动的一九行情来演绎，必然是以证券等为代表的上涨，驱动一波大盘指数行情，来完成牛市最后阶段的加速冲刺。这个主观推演，今天稍微看到了一点端倪，继续观察吧。我原来的预期框架是，本轮牛市将在今年第三季度终结，目标点位看到4700上方。站在今天的时点，我们重新展望，或许更现实一些了。

今天科技或AI方向演绎的，主要是两个题材，一个是对日替代，另一个则是陈立武概念股。这两个题材周末发酵很厉害，今天完美演绎到高潮，归功于量化大人。今天大量的涨停股，都集中在这两个题材上，我发现，最近的AI细分或新的题材炒作，一旦发掘出来，立马引发资金的强烈共识，因为量化都是平铺和平推的，短线热钱也是往死里整，所以，只要这种新题材出来，第一时间无脑去怼，胜率非常高。

对日替代的继续发酵，是周末公布的对日关键矿产的出口数据，以钨和稀土为代表的出口管制清单，有的基本上就清零了。所以，中钨高新、厦门钨业均涨停，氮化铝的陶瓷粉体旭光电子、中瓷电子等涨停，高端靶材的有研新材涨停，稀有金属的爱迪特、东方锆业、东方钽业、富信科技等均涨停。还有一些其他对日进口替代的方向，也持续大涨。这个题材，估计还会继续演绎，有合适的价位，还可以继续上车。

陈立武概念，主要在3个方面：1，先进封装、2，存储，3，氦气。先进封装涉及的材料：1），玻璃基板、2），钻石散热、3），碳化硅、碳化镓、InP磷化铟等新材料。其实，EMIB/EMIB-T 硅桥先进封装为第一主线，配套三大配套材料：玻璃 TGV 基板、高端封装辅材、CVD 钻石散热晶圆，同步叠加硅桥中介层、ABF 载板、第三代半导体异构封装配套。这一块基本上是集体爆发，先进封装的长电科技、盛合晶微、雅克科技等大涨；玻璃基板已经连续涨过一段时间了，今天总体不太疯狂；新冒出来的CVD钻石散热，几乎集体涨停，力量钻石、惠丰钻石、黄河旋风、中兵红箭、四方达、博云新材、恒盛能源等，这一块昨晚复盘就重点关注了，今天没有上车，太可惜了，惠丰钻石端午节前就卖掉了；存储的疯狂就更不要说了，兆易创新几乎3连板的涨幅，还是卖飞了。

今天指数大涨，其实账户表现一般，主要手头有好几只科技股还是逆势下跌的，要跑赢指数很难，赚指数不赚钱，难道是常态？现在的行情，是撑死胆大的，饿死胆小的，越是强势的，越要敢往里冲，真个是强者恒强。想求稳，想找舒服的上车点位，几乎就是扯蛋。所以，今天去冒死打板了爱迪特和中瓷电子，一定要改变自己畏首畏尾的猥琐思维。这个行情，不会玩了，如何调整思路，适应这个变化或变态的市场环境，确实是个大问题。

苍南168黄金海岸自驾游，感觉还是非常不错的，沿途海景、多片沙滩都很漂亮，吃海鲜也非常爽，唯一缺陷，是路途远了一点，要驱车5-6个小时，很多时间花在高速上了。

2026/6/22