灰色时代终结

跨境券商被整治，你的境外财富怎么办？

2026年6月 · 合规配置深度解析

2026年5月22日，一场席卷整个跨境金融圈的监管风暴突然降临。

经国务院同意，证监会联合工信部、公安部、央行、金融监管总局等八部门，联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，对富途证券、老虎证券、长桥证券三家境外机构在境内的相关主体立案调查。

拟罚没金额合计超过22亿元，创始人被追责，股价盘前暴跌——这不是一次普通的整改通知，而是一场彻底的清场行动。

❚ 一、事件全景：这次整治到底打的是谁？

▶ 核心事实一览

此次整治的核心依据只有一条：境外机构未获中国监管部门批准，在境内开展证券经营活动，属于非法经营。

2016首次点名

证监会首次点名"老虎证券"、"富途网络"等提供境外股票交易服务违规

2021定性"无牌驾驶"

央行将其定性为"境内无照驾驶"，证监会约谈两家机构核心高管

2022禁止招揽新客

证监会正式公告禁止其招揽新客户，存量禁止增量资金转入

2026.5重拳清场

八部门联合整治，立案调查，拟罚没22亿+，设置2年清退过渡期

▶ 三大整治对象全链条覆盖

• 未获许可在华开展证券期货基金业务的境外机构

• 协助境外机构非法展业的境内关联公司、牟利中介

• 违规发布营销信息、提供开户通道的平台、自媒体账号

❚ 二、数字说话：这场整治有多猛？

罚款数字是最直接的震慑信号：

受影响规模：截至2025年末，富途证券约43.81万户内地用户受影响；老虎证券约有60亿美元内地客户资产受影响。

❚ 三、普通人最关心的三个问题

▶ ❓ Q1：我的账户里的钱还安全吗？

安全，但出路受限。2年过渡期内，存量账户可以正常卖出持仓、将资金转出。但不允许再买入新资产，也不能新增资金转入。建议尽快联系所在券商了解处置安排，切勿轻信非官方"规避"方法。

▶ ❓ Q2：我以后还能买美股、港股吗？

当然可以，走合规渠道即可。整治的是"未获许可的境外机构"，不是境外投资本身。合法渠道仍然畅通，且监管部门明确引导投资者通过港股通、QDII等渠道参与境外市场。

▶ ❓ Q3：香港保险会不会也被整治？

目前官方尚未出台针对香港保险的整治政策。但需正视的是，跨境保险与跨境券商在"境外机构境内展业"这一逻辑上存在相似性。已持有香港保险的用户无需恐慌，但须提高合规意识，留意后续监管动态。

理性判断：购买香港保险本身须在香港当地面见核保、亲身投保，与境内违规展业有本质区别。合规持有的香港保单依然受到香港保险业监管局的完整保护。

❚ 四、合规配置：境外资产的五条正规路

灰色渠道关闭，合规渠道反而迎来扩容机遇——监管文件已明确提出，将引导投资者通过以下合法渠道开展境外投资：

注：香港保险需赴港面见核保，且属于保障型/储蓄型产品，投资属性之外更具保障与传承价值，与股票投资逻辑有所不同。

❚ 五、叠加压力：CRS 2.0 来了，你的境外账户透明了

就在跨境券商整治之后不久，香港特区政府于2026年3月刊发《2026年税务(修订)(自动交换资料)条例草案》——CRS 2.0时代进入立法倒计时，拟于2027年1月1日起全面生效。

▶ CRS 2.0 三大颠覆性变化

①加密资产彻底"现形"

比特币、以太坊、稳定币、加密衍生品及投资类NFT全部纳入上报范围，2028年香港将首次交换加密资产信息。

②双重税务居民"择一申报"作废

旧规下可选择只向一地报送信息；新规要求全部税务居民身份信息必须同步发给两地税局。

③离岸架构强穿透

BVI、开曼、新加坡多层嵌套公司不再有效，税务机关将穿透核查最终实际控制人，信托受益人信息全部须上报。

▶ 这5类人需要立即自查

• 在香港或海外持有银行账户、证券账户、基金、保单的人

• 持有BVI、开曼等地离岸公司的实际控制人

• 持有加密货币、稳定币、NFT等数字资产的人

• 同时构成内地和香港双重税务居民身份的人

• 正在申办香港永居/优才/高才，身份状态尚未厘清的人

❚ 六、特别说明：香港保险的合规逻辑与核心价值

在这个"灰色渠道全面收窄"的时代背景下，香港保险反而更加凸显其在境外资产配置中的独特地位。

▶ 合规性

香港保险须亲赴香港、面见保险公司核保、签署申请文件，本质上是内地居民在境外合规购买合法金融产品。与跨境券商"远程在境内展业"有本质区别，受香港保险业监管局（IA）全程监管。

▶ CRS框架下的保单

香港人寿保单在CRS框架下属于"金融账户"，会被纳入自动信息交换范围。但这恰恰说明：合规持有、如实申报，保单依然完全受保护，并无任何合规障碍。CRS不是禁止持有境外保单，而是要求透明申报。

▶ 三大核心价值（港险三价值体系）

功能价值保障 + 储蓄 + 传承

提供人寿保障的同时，通过长期复利实现财富增值，支持跨代财富传承架构（如信托、指定受益人等）。

资产价值美元/港元计价

天然对冲人民币汇率波动风险，分散单一货币资产配置风险，是家庭资产多元化配置的核心工具。

情绪价值安心 + 确定性

在监管风暴、汇率波动等不确定环境下，保证收益型产品提供心理锚定，是抵御焦虑的财富防线。

❚ 七、此刻该做什么？10步自检清单

无论你是已有跨境账户的投资者，还是正在规划境外配置的新人，以下清单供你按需勾选：

• 【已有跨境券商账户】立即登录官方App，了解2年过渡期存量处置方案

• 【存量账户持仓】优先评估是否需要在过渡期内分批卖出，避免最后集中抛压

• 【有境外投资需求】了解港股通/QDII基金/跨境ETF等合规渠道的开户流程

• 【有港美股长期配置需求】考虑50万元门槛下的港股通，或无门槛的QDII基金

• 【大湾区居民】跨境理财通政策可重点关注，双向投资灵活便捷

• 【已持有香港保险】确认当年投保流程合规，关注监管动态，如实申报CRS

• 【考虑香港保险】核心前提：亲赴香港、面见核保，勿接受"远程办理"

• 【持有BVI/离岸公司/加密资产】在CRS 2.0生效前（2027年1月前）完成合规自查

• 【双重税务居民身份】咨询专业税务顾问，在2027年CRS 2.0生效前厘清身份状态

• 【高净值家庭】建议委托专业律师/税务顾问做整体跨境资产合规梳理

结语

灰色时代终结，不是境外投资的末日，而是合规配置时代的开始。监管的本质从来不是关门，而是让每一扇门的门牌都写清楚。

在这个双重压力（跨境券商整治+CRS 2.0）叠加的节点，选择合规渠道、透明申报、专业规划，是保护自身财富最有效的方式。

香港保险作为一种经过数十年实践检验的合规境外配置工具，其价值不仅仅在于收益，更在于它在不确定时代提供的那份"看得见的确定性"。

合规在前，配置在后，传承为本。

免责声明

本文仅供参考，不构成任何投资建议或法律意见。文中涉及监管政策以国家相关部门官方公告为准。香港保险产品须在香港当地合规购买，请在专业持牌人士指引下操作。