本报综合报道  数字人热潮尚未褪去，券商AI赛道再起波澜，Skill（智能体技能）成为头部券商新的布局焦点。近期，华泰、广发、国信、中金等头部机构密集上线相关服务，业务覆盖投研、投顾领域，部分中小券商则选择借力第三方平台入局。

近期，国内头部券商密集推出Skill产品，布局节奏快、覆盖范围广。今年4月，国泰海通率先上线“灵犀Skills”，具备研报查询、行情检索、个股筛选等六大功能。5月，广发证券推出全品类Skill矩阵，业务覆盖投研、财富管理、客户服务等板块；国信证券同步上线六大工具，可实现智能选股、基金对比、宏观与行情数据查询等功能。6月，中金公司相继推出计算机、策略、宏观等领域首席分析师专属Skill；华泰证券同步落地两款产品，分别面向机构投资者的“智研Skill&MCP”，以及服务个人投资者的“AI涨乐Skills”。

国内头部券商推出的Skill产品

在布局思路上，各家券商结合自身定位走出差异化路线。有行业观察人士总结，华泰证券偏向技术基建路线，依托自有投研与数据底座打造产品；中金公司主打业务创新，聚焦分析师研究方法论的封装；国泰海通、国信证券等则侧重生态建设，将产品上架至第三方智能体平台。

不同于此前走红的数字人，Skill在产品形态与能力上实现全面升级。作为封装成熟业务能力的标准化功能模块，Skill可被人工智能识别、调用并完成实操指令。某中型券商研究所产品负责人表示，数字人偏向形象展示、语音互动等外在形式，更接近传统智能客服；而Skill具备信息检索、归纳分析甚至逻辑证伪能力，拥有基础“思维属性”，打通了自然语言交互到后台执行的全流程。用户以日常语言提出需求，AI即可自动完成对应工作，有效提升券商信息处理与辅助决策效率。

凭借突出的功能优势，Skill的应用边界也在不断延伸。它既服务于投研、投顾端的投资者，也落地在内部运营、合规风控等后台环节，实现对内对外全方位业务赋能。多位券商研究员表示，Skill能够承接信息搜集、文稿整理等重复性工作，帮助从业人员摆脱琐碎事务，将精力投向深度产业调研与研究研判。

Skill规模化落地的过程中，行业技术门槛呈现出明显的两极分化。

在恒生研究院技术专家陈奕名看来，通用问答、资讯汇总等简单场景，依靠优化提示词、开发单一Skill即可快速落地；但复杂业务的深度应用，需要对系统开展全方位AI改造，核心是通过业务建模、数据建模等方式重构底层架构。这类改造技术难度高，对券商IT能力、数据治理水平和研发资金都提出了严苛要求。头部机构拥有深厚IT底座、完善的数据治理体系与充足研发预算，能够承担GPU（图形处理器）等硬件的高昂成本，这也是复杂Skill大多诞生于头部券商的核心原因。

图片：ai生成

随着同花顺、恒生聚源等第三方平台开放智能体服务，券商打造基础Skill的门槛不断降低，行业同质化竞争开始显现。飞笛科技CEO丘慧慧指出，目前金融领域Skill产品功能重叠问题突出，同类产品彼此竞争，仅依靠表层功能很难形成差异化竞争力，行业发展必须转向深度客户经营与特色服务打造。

面对同质化困局，行业竞争逻辑随之改变，比拼重点从表层功能转向底层架构能力。陈奕名认为，未来券商的核心竞争力，取决于能否搭建适配全金融业务的业务本体地图。这一架构会将券商繁杂的业务逻辑、数据关联、合规规则进行结构化整合，如同金融业务的“数字孪生导航图”，可以串联零散独立的Skill，形成高效的智能协同体系。他强调，单纯堆砌大量零散Skill无法构筑竞争壁垒，底层架构能力才是这场行业竞赛的胜负手。

Skill产业快速发展的同时，合规风险、数据隐患与权属纠纷相伴而生，其中依托分析师打造的“AI分身”类产品争议最为集中。

北京大成（上海）律师事务所高级合伙人马宏伟认为，这类产品仅用于研报解读、财报提炼、观点回溯等公开内容整理时，合规风险相对可控；一旦生成全新投资判断、个股评级、目标价与买卖建议，就会触碰证券研究与投资咨询的监管红线，因此全行业均将此类核心投顾业务列为禁区。对于AI工具的落地尺度，一位资深分析师坦言，该行业始终坚持“主动学习接纳，落地审慎推进”的原则。

守住业务红线只是第一步，AI自身的技术缺陷同样不容忽视。AI与生俱来的“幻觉”问题成为一大隐患。华东地区某券商研究所人士介绍，证券研究对准确性、时效性、口径一致性要求极高，而AI易引用过期资料、混淆观点、误读指标，甚至将市场传闻当作事实。

除技术风险外，数据合规也是行业必须严守的底线。马宏伟补充道，训练Skill的数据源包含分析师个人成果、机构未公开信息等敏感内容，券商在数据采集、使用过程中，必须严格遵循《中华人民共和国个人信息保护法》《中华人民共和国数据安全法》，恪守“最小必要”原则。同时，AI服务面向投资者时，还需遵守投资者适当性管理要求，若未完成风险测评便提供服务，将构成合规漏洞。

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在业务、技术、数据之外，产品权属界定同样是一大难题。马宏伟从法律层面解读，分析师的肖像权、声音权属于人身专属权利，不可转让，机构使用必须获得当事人单独授权；而将分析师研究方法论封装形成的AI模型、Skill产品，需根据机构算力、技术投入以及责任归属，判定是否属于“特殊职务作品”，权属无法一概而论。业内人士表示，这类权属矛盾在分析师在职时往往被搁置，一旦出现人员离职、跳槽或产品商业化变现，潜藏纠纷便会集中爆发。

各类挑战未能放缓行业发展步伐。Skill集中落地、模型备案数量攀升，也标志着券商AI竞争告别单纯技术比拼，正式迈入深度变革阶段。数据显示，截至2026年4月，证券行业已有近30家机构完成算法或模型备案，备案项目超40个。

行业转型过程中，Skill成为券商培育新增量的重要载体。当前证券行业交易佣金持续下行，专业投顾服务逐步成为核心盈利板块。AI有效降低了优质投顾服务的落地门槛，业内预判，券商可按照Skill的技术层级与服务内容搭建阶梯式收费模式，划分基础功能与高阶服务，以此开拓全新营收渠道。

在挖掘商业价值的同时，AI服务的普惠属性也受到市场广泛关注。目前，多数投研Skill仅向付费机构客户开放，面向个人投资者的相关产品，免费规则各行其是。丘慧慧认为，当前金融AI领域存在明显的供需错配现象。行业不能止步于功能开发，唯有打通业务、管理与生态全链路，形成完整业务闭环，才能兼顾商业价值与大众服务需求。

来源｜城市金融报

编辑｜刘明月