之前每一轮牛市，券商都充当旗手的角色，券商先来一波大涨，各路人马听到冲锋号，再疯狂搬家进股市，其他板块开始涨，而券商则“俏也不争春，只把春来报。待到山花烂漫时，她在丛中笑”。但现在春天里的某些花，都开得红得发紫了，券商还“霜冻”呢，咋回事？

原来市场需要券商当旗手，告诉大家牛市来，快进场。但这一次，你会发现，不用券商举大旗，市场本身就很热闹，成交额动不动就3.5万亿，总有那么几个板块上演造富神话。貌似券商不举旗，大家一样爱在场子里玩，所以自然就不需要券商充当旗手了。

那么券商真的无用？它当然有用，只是角色变了。如果是牛市，成交额高、两融余额高、投行、财富管理、IPO~~~券商的银子赚得哗哗的，中长期来看，券商必然受益于牛市，价格终会反应价值，给点时间。因为它的角色由旗手，变成了幕后数钱的。举旗的都漂亮性感，容易引起人们注意，提前给估值。你玩了一圈之后，发现还是家里那位糟糠之妻最踏实，人们总是后知后觉才想起她的好。这一轮牛市，券商从牛市旗手变成了牛市的糟糠之妻，所以估值当然也是“后知后觉”。玩够了，就该回家啦~~~

总体来讲，现在的市场，还是不好做，宽度不够，持续性不强。但问题也不大，整体指数会相对比较稳，拿宽基的，该吃吃，该喝喝，有事别往心里搁。自924以来，上证指数只有两次跌破20周均线，一次是26年3月份的美伊冲突。其余时间，20周均线均支撑得不错，即使短期踩一下，也会很快托上去。近两周上证指数又徘徊于20日均线。如果没有外力的利空，预计回调幅度会有限，等均线再给托上去即可，整体指数不必担心。如下图所示，深蓝色的线是20周均线。

1.美团一季报净亏损49.7亿，市场预期要亏68.3亿（上个季度亏151亿）。比预期亏得少，就是利好。人家美团说了，以后要持续盈利，这意思就是不搞外卖大战了。不卷，对大家都有好处，可以愉快地赚钱了。今天美团大涨，把恒科带起来了，腾讯和阿里也大涨。当然，一个美团的财报，带不起腾讯，逻辑上，这还是Ai的软件逻辑发生了变化，从原来的AI吞噬一切，到了AI得落地软件才得以生存。没有软件大厂给的资本开支，硬件如何赚钱？二者本是共生的关系。市场能想明白，这是好事。

2.豆包预计6月下旬开始收费，现在平均每天烧钱3-5亿，真是扛不住了。其实也算是好事吧，商业化第一步，管它路好不好走，迈出来再说。这样有钱赚，才有动力把模型做好。否则连买硬件的钱也没有了，目前看一切都指向共生。下图是美股软件服务指数，已经走出底部了。

3.股市巴菲特继续参与AI下半场（当年互联网革命也一样，他也是下半场赚得盆满钵满）。谷歌母公司 Alphabet 于当地时间 6 月 1 日宣布了一项高达800亿美元的股权融资计划，其中伯克希尔·哈撒韦确认将认购 100 亿美元。这是阿贝尔上任以来最大的一笔科技投资，也是加码 AI 明确的信号 。伯克希尔牛，有话语权，这次是私募配售，买价大约是便宜了至少6.5%，相当于锁定了安全垫，这是他们的一贯风格。股神的操作，应该给我们一些信心和指引。

4.今天有色表现不错，个人觉得大逻辑仍在，短期看资金情绪。恩，有意思，今天连液态金属都是涨的。所以，不要悲观，不要悲观，不要悲观，连恒科都涨了，你怕啥？！！！有人问我，创新药逻辑还在不？我觉得在。什么时候回归？等风来呗。

5.黄仁勋真的太牛了！看起来明明那么普通，喝蜜雪冰城、吃炸酱面、一幅谦虚、低调的样子，却可以那么不普通~~~动不动就搞出核弹级的产品，一句话就拉活一个产业，同时搅动AI产业和股市风云。我觉得自己很幸福，能和这样的人同时活在一个时代，人家负责创造，我负责享受，各司其职真不错。据说他最新身价1780亿美元，我大概算了下，黄仁勋和我的平均身价就是1780/2=890亿。恩，蛋糕够大，你们愿意把自己加进来算一算也行，反正钱多也花不少，多点少点都是个数字~~哈哈，午睡都要笑醒了~~~