今日市场

绷不住了，兄弟们。韩国股市涨了8.4%，日本那边涨3%。咱们这跳水太狠了，三大指数跌超2%，近4500只个股收绿，成交额高达3.5万亿，获利盘集中兑现。

前半小时，受外盘影响，大A高开高走，就连证券都拉了3个多点，还有谁会怀疑这场牛市呢？十点过后，风云突变，资金猛砸，直到收盘。原本的牛市变成了牛灾，之前行情已经回调过2天，今天再来一根大阴，把市场带入了二波加速下跌，所以午盘资金夺命狂奔。

早上科技股还借着外盘的光冲了一波，半导体、人形机器人、智能驾驶轮番活跃。尤其是半导体和机器人，很典型的相互卡位，强弱对比明显，半导体回落后，资金就冲到机器人里面。不过，最后谁都没走好。高位的科技赛道，更是集体崩盘，CPO、存储芯片、液冷服务器这些前期大热的板块带头杀跌。资金一头扎进了银行这些低估值蓝筹里，建行还创了新高。

要说今天的亮点，还得看那几个逆势的题材。玻璃基板概念因为京东方A和康宁合作的消息，直接一字板，光学光电子和玻璃基板都被带起来了，好景不长，跟风的华灿、TCL科技炸了。这个方向其实有一个逻辑很正的票，沃格光电，之前吃了立案调查，挖了一个坑，现在又补回来了，还有个彩虹股份，也翻倍了。

智能驾驶也挺硬气，特斯拉FSD要在国内落地的消息一出，浙江世宝、索菱直接封板。人形机器人概念的埃斯顿、北特科技都摸到了涨停板。

但这些热点在普跌的大环境下，显得有点独木难支。反观另一边，整个AI算力产业链都在回调。英伟达虽然业绩好，但增速放缓的预期，让市场觉得利好兑现。再加上前期涨得太猛，获利盘太厚，今天就来了个集中释放，导致整个科技板块系统性回调。

今日平均股价跌2.87%，高位题材、趋势核心集中兑现日。放量大跌，加上个股普跌，短期风险集中释放。别急着抄底，尤其是那些高位的科技股。现在市场又处于下降周期，接下来几天，可能会在4000点附近震荡整固，等情绪稳定下来。控制仓位，避避险。

独家数据

消息挖掘

1、特斯拉

5月21日，特斯拉海外官号，发了张表，列出10个能用的国家/地区，其中就有中国。消息一出，A股智驾概念拉了几个板。

“监督版”是啥意思？字面意思就是，你得盯着它开。这不是无人驾驶，只是L2级辅助，双手不能离方向盘，出事责任还是你的。

谁能第一批用？得是HW4.0的车型。软件价格还是6.4万，或者3.2万从EAP升级。不过全球已经改成订阅了，中国估计也快了，月费可能在499到699块之间。

中国规定，路上跑出的数据不能出境。特斯拉在上海建了本地数据中心和AI训练中心，数据本地存、本地练。同时跟百度地图合作，拿到了测绘资质，解决合规问题。外资可以做智驾，但数据主权和算法治理的规则由中方制定。看来，马斯克这趟没白来。

聊聊智能驾驶

智驾发展阶段：当前卡在L2和L3之间。L2你盯路，出事你赔。L3系统开，出事厂家赔。

大部分车企还停在L2，国内城市NOA（领航辅助驾驶）渗透率才15.1%。L3刚刚起步，2025年底中国才批了首批试点车辆。

中国走“车路协同”，美国走“单车智能”，都还没普及。路侧装了通信单元，车外5G基站400万座，相当于给每辆车配了个外挂的交警和导航员。华为就是这套，激光雷达加摄像头加毫米波，堆满传感器，主打安全冗余。美国最典型就是特斯拉FSD。纯视觉方案，车上没有激光雷达，全靠摄像头+端到端神经网络，一个模型从输入到输出全程搞定。

再说收费，跟特斯拉不一样，国产智驾大多白送或便宜卖，非常卷。华为ADS直接标配，小鹏买断2万，蔚来订阅380块一个月。你让中国用户花6.4万买FSD，很多人觉得不值。

2、京东方A

京东方A公告称，公司与康宁公司签署合作备忘录，双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿、玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作。

5月20日双方刚签了三年合作备忘录。康宁是玻璃界的老大哥，也是英伟达的AI基建伙伴。两家要一起搞四大方向：玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连应用。

这是京东方跳出传统面板、寻找新增长点的一步棋。现在AI芯片对高性能封装需求旺盛，玻璃基封装载板，被认为是能替代传统材料的圣杯。康宁刚好在这块全球领先，是京东方超过20年的核心供应商。

四大方向里，除了折叠屏已稳定量产，另外三个都还在相当早期的阶段。京东方为玻璃基封装载板投入了近10亿元建试验线，目前只是给部分客户送了样品进行测试，尚未实现量产营收。钙钛矿业务和中试阶段的光互连芯片同样如此。

所以这次签约更像是一次战略卡位。联手康宁补技术短板，在下一代技术赛道上抢个身位，但短期内离规模化赚钱还有一段路要走。

3、Space X

马斯克的SpaceX出了招股书，1.75万亿到2万亿美元的估值，750亿到800亿美元的募资额。目标直指纳斯达克，股票代码“SPCX”。

这是全球资本市场史上规模最大的IPO，把此前沙特阿美的纪录翻了三倍。招股书里的SpaceX，其实不是一家公司，是三家。

第一，星链。这是SpaceX真正的经济支柱。1030万全球订阅用户，覆盖164个国家。第一季度营收32.6亿美元，占总营收的69%。而且是唯一赚钱的板块，单季运营利润11.9亿美元。

第二，火箭业务。第一季度营收6.2亿美元，亏了6.6亿美元。星舰是吞金兽，累计已经烧掉超过150亿美元。

第三，是AI。最烧钱，2月合并了xAI之后，AI板块第一季度营收8.2亿美元，亏了24.7亿美元。整个公司一季度烧了101亿，77亿砸在AI上。整体算下来，SpaceX一季度净亏42.8亿美元。比去年同期亏了八倍。

赚钱的只有一个，花钱的有两个，赚的钱不够花的钱多。这就是SpaceX现在最真实的财务画像。

招股书里写了一个数字，28.5万亿美元。公司声称这是他们的“总可寻址市场”。AI占了26.5万亿，网络连接1.6万亿，传统太空才3700亿。更直白一点说，SpaceX在告诉投资人，请别把我们当成火箭公司，我们是一家AI公司。

还有一条有意思的信息。Anthropic这个AI公司，每月向SpaceX支付12.5亿美元，租用算力，合同持续到2029年5月，总价值超过150亿美元。当算力军火商，这生意不错。

股权结构方面，马斯克持有12.3%的A类股和93.6%的B类股，合计投票权高达85.1%。双层股权结构，B类股1股顶10票。招股书写，未来不打算给A类股股东分红。招股书还特意披露了，SpaceX不会派发股息，但会回购B类股以支付马斯克的税款。

时间表已经定了。6月4日启动全球路演，6月11日定价，最快6月12日登陆纳斯达克。

声明：文中涉及的个股，仅为复盘使用，不构成投资建议。

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