近期A股市场交投活跃度持续攀升，大额成交成为常态。作为资本市场核心中介的券商板块，在一季报业绩成绩单与市场热度升温的双重驱动下，配置价值凸显，正迎来新一轮发展机遇。

成交额持续放量：市场成交额连续突破重要关口。5月6日至12日，A股连续5个交易日单日成交额突破3万亿元，其中5月11日全天成交额达3.57万亿元，为A股历史第四高。

杠杆资金加速入场：两融余额持续攀升，成为市场活跃度的重要标志。截至5月8日，A股两融余额报28025.01亿元。5月6日和7日两个交易日，两融余额激增超700亿元，显示杠杆资金加速布局。

在市场交投活跃的背景下，直接受益的券商板块表现抢眼，一季报业绩全面超预期成为板块走强的重要支撑。

业绩全面向好：Wind统计数据显示，2026年一季度上市券商整体营业收入同比增长20.24%；归属于上市公司股东的净利润同比增长16.44%。

业务收入大幅增长：今年一季度，上市券商合计实现经纪业务手续费净收入472.93亿元，同比增长44.22%；合计实现利息净收入148.05亿元，同比飙升87.93%。市场活跃度的提升直接传导至券商业绩端，为行业景气度上行提供了坚实支撑。

估值处于低位：当前券商板块估值处于低位，基于“高ROE低PB”特征，在震荡市环境中成为资金攻守兼备的配置方向。

在资本市场深化改革的大背景下，券商行业正迎来战略转型的关键时期。

政策红利持续释放：证监会明确“十五五”时期资本市场发展的核心目标，聚焦服务中国式现代化和金融强国建设，着力实现市场更具韧性、制度更加包容、上市公司质量更高、监管执法与投资者保护更有效、对外开放水平更高五大方面新提升。

近期，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，为资本市场服务科技创新提供了制度保障。

行业转型多点突破：依托当前市场高景气带来的业绩底气，上市券商正加速战略转型。财富管理作为券商转型核心赛道，正加速从传统经纪业务向买方投顾模式深度进阶。同时，国际化布局、差异化竞争、AI技术应用等也成为行业发展的重要方向。

头部券商优势巩固：2026年一季度头部券商优势进一步巩固，扣非ROE达2.35%，利润集中度达74.7%，ROE同比增幅处于历史高位。国际业务以“高杠杆+高ROE”双优特征崛起，有望成为头部券商穿越境内周期的新增长引擎。

对于后市，机构普遍持乐观态度，认为券商板块配置性价比突出。

增量资金持续入市：不少从业人士认为，增量资金入市趋势不改，稳市机制建设下市场向好趋势可期，资本市场深化改革打开业务增量空间，券商板块业绩及净资产收益率持续向好，看好其估值修复空间。

风险管控同步加强：尽管整体杠杆风险可控，但部分个股和行业的融资拥挤度值得警惕，投资者应避免追高纯粹情绪炒作的高位品种。

当前，A股市场交投活跃度持续高位运行，为券商板块提供了良好的经营环境。一季报超预期业绩与市场高景气度的双重驱动，叠加行业估值处于历史低位，使得券商板块配置性价比凸显。在资本市场深化改革、行业加速转型的背景下，券商板块有望迎来估值修复与业绩增长的双重机遇。然而，投资者也需注意，市场短期可能因前期累积涨幅较大而出现震荡，板块内部个股分化将加剧。