2026 年一季度 A 股上市券商一季报已全部披露完毕，行业整体实现营收 1514.23 亿元，同比增长 31%；归母净利润 608.46 亿元，同比增长 16%。头部券商凭借资本、牌照与综合服务优势，业绩集中度持续提升，前十大券商净利润占全行业约 73%。下面从规模、增速、业务驱动三个维度，拆解前十券商的一季度成绩单。

一、前十席位稳固，中信证券稳居“一哥”

2026 年一季度归母净利润前十券商依次为：中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中信建投、中金公司、中国银河、招商证券、申万宏源、国信证券。头部格局稳定，仅个别席位因增速差异微调。

1. 第一阵营：中信、国泰海通双寡头领跑

中信证券：营收 231.55 亿元（同比 + 40.91%），归母净利润 102.16 亿元（同比 + 54.60%），唯一单季净利破百亿的券商，日均盈利 1.13 亿元。经纪、投行、资管全线增长，港股 IPO 热潮带动投行业务增长 23.67%。

国泰海通：营收 162.32 亿元（同比 + 58.91%），归母净利润 63.88 亿元。同比下滑主因是 2025 年同期合并海通证券确认负商誉推高基数；扣非净利 57.11 亿元（同比 + 73.43%），核心业务韧性强劲。

2. 第二阵营：广发、华泰、建投增速亮眼

广发证券：营收 116.82 亿元（同比 + 64.33%），归母净利润 47.07 亿元（同比 + 70.73%），头部券商中增速第一。自营投资收益爆发，公允价值变动收益同比增 19 倍；经纪业务收入增 53.5%，代销金融产品规模突破 3700 亿元。

华泰证券：营收 104.22 亿元（同比 + 22%），归母净利润 45.2 亿元（同比 + 30%），财富管理与机构业务双轮驱动，资管规模稳居行业前列。

中信建投：营收 76.96 亿元（同比 + 62.26%），归母净利润 36.67 亿元（同比 + 99.03%），净利增速行业第二。投行与自营业务协同发力，IPO 承销规模同比翻倍。

3. 第三阵营：中金、银河等稳中有分化

中金公司：营收 88.25 亿元（同比 + 57%），归母净利润 35.77 亿元（同比 + 75.19%），投行龙头地位稳固，一季度投行收入 15.4 亿元，位居行业第一。

中国银河：营收 73.55 亿元，归母净利润 32.1 亿元，经纪业务市占率领先，受益于市场交投活跃。

招商证券：营收 69.73 亿元，归母净利润 30.8 亿元，自营与资管业务均衡增长。

申万宏源：营收 59.28 亿元，归母净利润 28.5 亿元，固收投资表现稳健。

国信证券：营收 49.21 亿元（同比略降），归母净利润 22.3 亿元（同比 - 5%），前十中唯一负增长券商，自营业务波动拖累业绩。

二、业绩分化显著，自营与投行成核心引擎

1. 增速分化：最高 99%，最低 - 5%

前十券商中，中信建投（99.03%）、中金公司（75.19%）、广发证券（70.73%） 净利增速超 70%，显著高于行业平均；国信证券同比下滑，其余券商增速在 20%-50% 区间。

2. 业务驱动：五大主业全线修复

自营投资：头部券商投资类收入合计 444 亿元，同比 + 32%。中信证券自营收入 117 亿元，广发、招商、建投同比分别 + 124%、+85%、+79%。

投行业务：IPO 与再融资回暖，一季度股权融资规模 2537.81 亿元，同比 + 63.92%。中金、中信、华泰投行收入位居前三。

经纪业务：市场日均成交额同比增 79%，带动经纪收入 475.9 亿元，同比 + 44%。

信用与资管：两融余额稳步增长，资管规模扩张，利息与资管业务收入同比分别 + 87.2%、+27.4%。

三、头部效应强化，行业格局加速集中

2026 年一季度，前十券商营收占全行业 69.3%，净利占 74.7%，集中度同比提升。中信、国泰海通与其他券商差距持续拉大，中信证券营收是第十名国信证券的 4.7 倍。

中小券商虽有部分增速超 100%（如信达、财达），但规模基数低，难以撼动头部地位。头部券商凭借资本实力、全牌照布局、机构客户资源，在自营、投行、财富管理等高附加值业务中优势凸显，行业“马太效应” 加剧。

结语

2026 年一季度，头部券商交出 “规模稳、增速高、结构优” 的成绩单，中信、国泰海通双寡头稳固，广发、建投、中金高增长领跑。自营与投行成为业绩核心驱动力，财富管理转型成效显著。

展望二季度，随着资本市场改革深化、IPO 常态化与居民财富管理需求释放，头部券商有望延续高景气，业绩集中度或进一步提升。