在A股市场回暖、券商业绩持续向好的行业背景下，2025年上市券商薪酬格局呈现鲜明分化——员工人均薪酬全面回升、近九成券商实现涨薪，而管理层薪酬仍处于收紧态势，但降幅较上年明显收窄。业内人士表示，这一“员工涨、高管降”的格局，背后是券商经营改善的支撑、管理层人员优化，以及薪酬体系向长期激励、风险绑定的深度转型，核心能力与业绩贡献正成为薪酬分配的核心导向。

近九成上市券商人均薪酬回暖，头部券商稳居薪酬高地

2025年，券商行业薪酬彻底扭转2024年的低迷态势，呈现全面普涨格局。据蓝鲸新闻记者结合Wind数据统计，50家上市券商中，近九成实现人均薪酬回暖，而2024年这一比例仅为一半，彼时不少券商人均薪酬出现不同程度“缩水”。

从薪酬水平来看，头部券商的薪酬优势依然突出，部分机构人均薪酬创下近三年新高。Wind数据显示，国联民生以111.76万元的人均薪酬位居行业首位，成为唯一一家人均薪酬超百万元的券商；国泰海通（94.4万元）、中信证券（81.28万元）、中金公司（79.93万元）、广发证券（77.25万元）紧随其后，人均薪酬均突破70万元，这五家券商的人均薪酬均刷新近三年峰值。

与头部券商形成对比的是，部分中小券商薪酬水平仍处于低位。中银证券（34.72万元）、华创云信（34.58万元）、中原证券（32.95万元）、锦龙股份（31.38万元）、哈投股份（24.33万元）人均薪酬不足35万元，位列50家上市券商末五位，与头部券商的薪酬差距显著。

除了涨薪券商数量大幅增加，薪酬涨幅也进一步扩大。梳理数据发现，2024年仅有14家券商人均薪酬同比涨幅超10%，其中兴业证券以37.59%的涨幅成为当年涨薪力度最大的券商；而2025年，人均薪酬涨幅超10%的券商数量扩容至21家，涨薪覆盖面和力度均明显提升。

从具体涨幅来看，2025年人均薪酬涨幅前十的券商分别为：国联民生（162.97%）、浙商证券（35.67%）、国泰海通（33.02%）、华安证券（30.96%）、兴业证券（26.35%）、中金公司（24.40%）、天风证券（23.58%）、中原证券（20.89%）、广发证券（18.67%）、西南证券（18.33%）。值得注意的是，仅有长江证券、华鑫股份、南京证券、华西证券、华创云信5家券商人均薪酬出现下滑，降幅分别为1.19%、3.16%、5.14%、14.03%、20.43%。

此外，头部券商再现千万级薪酬员工，引发市场广泛关注。中信证券2025年港股年报显示，该集团去年薪酬最高的5名员工中，1人薪酬区间为1501万至1900万元，其余4人薪酬区间均在901万至1501万元。中信证券明确表示，这5名员工均为境外子机构聘请的本地化员工，薪酬发放基于其为集团提供的服务价值。除中信证券外，华泰证券、国泰海通证券2025年港股年报中也出现年薪超千万元的员工，不过并未披露其具体岗位信息。

管理层薪酬仍处降薪周期，降幅较上年显著收窄

与员工薪酬普涨形成鲜明对比的是，2025年大部分上市券商管理层薪酬仍处于收缩状态，但降薪力度较2024年明显减弱，显示行业薪酬监管逐步进入平稳执行阶段。

Wind数据显示，50家上市券商管理层2025年年薪总额为6.88亿元，较2024年下降10.73%，而2024年管理层薪酬总额降幅高达27.98%，降幅大幅收窄。

从管理层年薪总额排名来看，广发证券以4511.90万元位居首位，国信证券（2777.51万元）、中信证券（2598.73万元）、国联民生（2478.22万元）、东吴证券（2388.21万元）紧随其后，跻身前五；而申万宏源（655.54万元）、西南证券（489.12万元）、国投资本（470.63万元）、国盛证券（437.62万元）、哈投股份（206.86万元）管理层年薪总额最低，位列末五位。

从降幅来看，2025年共有39家上市券商管理层年薪总额出现下滑，其中降幅超30%的券商有7家，分别为中国银河（-30.76%）、华鑫股份（-33.10%）、华创云信（-37.03%）、申万宏源（-37.41%）、山西证券（-37.51%）、国投资本（-43.97%）、浙商证券（-51.30%），成为管理层薪酬收缩幅度最大的一批机构。

不过，也有11家券商管理层薪酬逆势上涨，分别为国联民生（69.24%）、西部证券（54.91%）、广发证券（42.04%）、华林证券（25.17%）、国泰海通（21.53%）、中原证券（11.10%）、国盛证券（4.37%）、国金证券（3.02%）、锦龙股份（1.17%）、信达证券（1.08%）、华西证券（0.78%），其中国联民生、西部证券涨幅均超50%，表现突出。

薪酬格局分化背后：经营改善与体系转型双重驱动

对于2025年券商薪酬“员工涨、高管降”的分化格局，业内分析人士给出了明确解读。一方面，行业经营状况的持续改善为薪酬回暖提供了坚实基础。2025年，8家上市券商净利润超百亿元，46家券商净利润实现同比正增长，业绩的回升直接支撑了员工薪酬的提升。另一方面，管理层人数的普遍缩减，直接拉低了管理层薪酬总额，形成了“高管降、员工涨”的对比。

一位券商中层人士向记者透露，员工中出现的千万级年薪属于个例，通常集中在具备特殊专业技能、对关键项目有突出贡献的群体。以中信证券、华泰证券等头部机构为例，其千万年薪员工主要集中在境外子公司，大概率是投行、跨境交易等领域的业务骨干，这类薪酬基于国际市场竞争定价，体现了公司对稀缺技能和重大贡献的认可。

业内人士进一步指出，此前行业“限薪令”及薪酬递延机制已深度落地，2025年管理层薪酬降幅显著收窄，表明短期强监管带来的冲击已逐步消化，薪酬监管进入平稳执行阶段。从未来走势来看，随着监管部门持续强化“稳健薪酬制度”，券商薪酬体系正从短期激励向与风险水平、长期业绩紧密绑定的方向转型，核心能力与业绩贡献将成为收入分配的关键决定因素。

同时，面对日益激烈的市场竞争，券商将进一步优化薪酬分配结构，优先提升基层和中层员工待遇，以此增强人才吸引力和留存率，为行业持续健康发展注入动力。