券商周观察:展望5月

券商周观察:展望5月 - 20260505

点击👇下方小卡片关注

招商证券

20260505 《盈利上行，突破在望》

展望 5 月，随着美以伊冲突长期化，对 A 股的影响边际降低。A 股回到国内经济和基本面。市场有望保持震荡上行的态势，指数有望在 5 月创下年内阶段性新高。外部冲突反复可能阶段性影响风险偏好，但是不会改变市场整体方向。A股呈现明显的盈利主动的特征，进入 A 股上行的第三阶段。顺周期资源，AI 硬件，新能源仍然是当前的主要进方向。

国泰海通

20260505 《走向盛夏》

大势研判：中国股市有望走出新高，行情广度将进一步扩散。3 月22 日以来，国泰海通旗帜鲜明提出“中国股市将出现重要底部与击球点”、“积极布局中国资产”、“中国股市将重拾升势”等。近期市场持续反弹，沪指再度站上 4100 点关口。往后看，我们认为中国股市上升的势头远未结束，并有望走出新高：1）4 月 PMI 数据再度超出市场预期，2026Q1 全 A 两非盈利增速自 2021 年以来首次重回两位数增长，中国传统行业企稳、新兴产业扩张、制造业全球化等增长逻辑逐步显性化，2026 年中国经济预期有望上修；2）4 月政治局会议时隔九个月再度提及资本市场，叠加近期资本市场改革提速，隐含巩固资本市场稳中向好形势的政策态度；3）2026Q1，AI 算力、锂电、军工等高景气得到充分验证，进一步强化了当下产业趋势对于定价的重要性。财报季后行情广度预计将显著扩散，具备产业催化的中小主题也有望迎来投资机会。

申万宏源

20260504 《主线资产业绩消化估值能力验证》

维持中期“两阶段上涨行情”判断：短期，主线资产业绩消化估值能力验证，主线行情仍可以高举高打。中期视角下，震荡休整波段可能仍将延续一段时间。A 股仍在高估值区间运行，高举高打行情特别依赖于新产业催化和景气验证。若出现了产业趋势扰动/宏观冲击，则可能出现阶段性调整。继续看好 2026 下半年还有“第二阶段上涨行情”，强化增量资金正循环，打开指数上行空间。

扫码获取原文