当前，券商两融市场竞争已进入白热化阶段，融资利率最低已降至 2.6%，无限逼近券商资金成本线，行业 "内卷" 程度触目惊心。

曾几何时，两融利率稳定在 8.35% 的监管上限，是券商高利润业务。如今，为争夺高净值客户，头部券商率先大幅让利，将利率击穿 3%、直逼 2.6%。这一价格已与证金公司转融资费率下限（1.53%）相差无几，叠加运营成本，券商几乎 "贴本经营"。

行业内卷根源在于存量博弈与同质化竞争。全行业超百家券商角逐近 1.9 万亿两融余额，业务服务大同小异，利率成唯一竞争筹码。头部券商凭资金成本优势压价抢客，中小券商被迫跟进，陷入 "不降就丢客户" 的囚徒困境。头部券商靠 "薄利多销" 巩固份额，中小券商则在亏损边缘挣扎，两融市场正上演一场惨烈的生存之战。

——以上就是今天的两融科普内容！