券商周观察:4月大势怎么看

券商周观察:4月大势怎么看 - 20260406

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兴业证券

20260406 《4 月：大势和结构怎么看？》

大势上，4 月更需要关注的是“市场底”的确立，以及谈判成功、市场回归常态的可能性

总结来看，......“短期或有升级、中期走向降级”仍是基准情形。对于 4月，大势上更应当关注的是局势可能的升级带来的“市场底”的确立和底部布局的机会，以及后续双方进入实质性谈判后，市场逐步回归常态、“以我为主”开启修复行情的契机。

招商证券

20260406 《冲突未平，绝境逢生》

展望 4 月，A 股面临的外部风险尚未实质性缓解，美以伊冲突存在超预期升级的风险，油价进一步上行压力将加剧市场对全球经济滞胀的忧虑。若四月中下旬美军发动地面进攻，无论因作战伤亡超出预期，抑或油价飙升引发全球股市深度回调，特朗普政府都可能被迫转向缓和策略，市场或将演绎典型的困境反转行情。国内层面，3 月两会落幕及“十五五”规划纲要发布后，后续重点投资项目将加速落地，成为推动国内投资增速回升的核心驱动力。若外部冲击导致经济不确定性显著上升，四月底政治局会议存在进一步加码稳增长政策的预期。外部冲击消退后，4 月中下旬市场焦点将转向一季报业绩高增长领域。

光大证券

20260405 《震荡不改韧性，静待催化信号》

展望 4 月份，市场的潜在拐点可能来自于以下三个方向：1）上市公司业绩超预期。4 月份上市公司2025 年年报以及 2026 年一季报将陆续公布，从目前的情况来看，上市公司总体业绩将略有改善，结构上科创类、周期类企业也有突出亮点，基本面的超预期改善有望支撑市场上行。2）中长期资金入市。目前政策仍持续支持中长期资金入市，前期市场的回调有望再度触发中长期资金入市，支持市场筑底回升。3）外部风险因素缓和，前期风险因素缓解是市场最为直接的潜在上行动力之一，但可预测性相对较差。

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