◾本周（3.9-3.13）关注要点：本周资金利率多数上行，大行融出日均环比小幅上行，基金小幅降杠杆；存单到期增加，存单到期收益率多数下行；现券成交来看，买盘主力来自中小行，增持7-10Y、20-30Y利率债为主，大行增持存单，基金净卖出7-10Y利率债，净买入3Y以内信用债，券商抛券，保险增持20-30Y利率债。

本周（3.9-3.13，下同）共有2776亿元逆回购到期。周一至周五央行分别投放逆回购485、395、265、245、375亿元，期间累计投放1765亿元逆回购；全周净回笼流动性1011亿元。下周一有5000亿元买断式逆回购投放和6000亿元买断式逆回购到期。

本周资金价格多数上行。截至3月13日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.39%、1.5%、1.32%、1.46%，较3月6日分别变动0.34BP、1.13BP、0.22BP、4.67BP，分别位于1.39%、1.5%、1.32%、1.46%历史分位数。

大行融出日均环比小幅下行。3月9日-3月13日大行融出规模合计29.68万亿元，单日最高融出规模6.2万亿元，日均融出规模5.9万亿元，环比前一周日均值上行0.01万亿元。

本周（3.2-3.8，下同）同业存单发行规模环比增加，净融资额为正。总发行量为7164.0亿元，较上周增加2624.5亿元；到期总量5879.9亿元，较前一周减少787.7亿元。净融资额为1284.1亿元，较上周增加3412.2亿元

本周（3.9-3.13，下同）同业存单发行规模环比增加，净融资额为负。总发行量为8458.9亿元，较上周增加1294.9亿元；到期总量10082.0亿元，较前一周增加4202.1亿元。净融资额为-1623亿元，较上周减少2907.2亿元。

分银行类型来看，股份行发行规模最高。本周国有行、股份行、城商行和农商行发行同业存单的规模分别为1187.7亿元、3456.5亿元、3210.8亿元和439.8亿元，国有行、股份行、城商行和农商行较前一周分别变化-200亿元、975.8亿元、536.1亿元和11.3亿元。

分期限类型来看1Y发行规模最高。1M、3M、6M、9M、1Y同业存单的发行规模分别为597亿元、1172.1亿元、1551.7亿元、1684.3亿元和3453.8亿元，较前一周分别变化2.9亿元、125.2亿元、454.5亿元、1211.3亿元和-499亿元。1Y存单占分类型银行存单总发行量比例最高，占比40.83%，主要是股份行发行较多；9M期限占比为19.91%，主要是城商行发行较多。

本周存单到期量减少。到期总量10082.0亿元，较上周增加4202.1亿元。新一周（3/16-3/20）存单到期11628.6亿元。

本周各银行存单发行利率多数下行，各期限存单发行利率分化。分银行类型来看，截至3月13日，股份行、国有行、城商行和农商行一年存单发行利率较3月6日环比变化0.06BP、0BP、-0.8BP、-5.95BP，位于0%、2%、0%、0%历史分位数；分期限来看，截至3月13日，1M、3M、6M存单发行利率分别较2月28日变动0.18BP、0.71BP、-2.97BP，位于5%、1%、0%历史分位数。

本周Shibor利率曲线多数下行。截至3月13日，隔夜、1周、2周、1M、3M Shibor利率分别较3月6日变动0.2BP、4.5BP、3.3BP、-0.87BP、-1.28BP至1.32%、1.46%、1.5%、1.53%、1.54%。

本周存单到期收益率多数下行。截至3月13日，评级为AAA的中债商业银行同业存单1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分别为1.5%、1.5%、1.51%、1.52%、1.53%，较3月6日分别变动0.84BP、-0.5BP、-1BP、-0.75BP、-1.75BP。

本周票据利率多数上行。截至3月13日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为1.62%、1.53%、1.26%、1.28%，较3月6日分别变动4BP、10BP、0BP、6BP。