融资余额突破历史新高,多家券商预警

今日复盘：

今天A股比较拧巴，三大指数涨跌不一，全市场成交量3.3万亿，连续第五天突破3万亿大关，个股接近4100只下跌。

在现在主升浪行情下，这种级别的调整几乎没什么影响，只要不出现急跌，行情基本不会中断。

板块上，非金属材料、电网设备、电力等板块还行，稀土、航天装备、能源金属领跌。

今天比较有意思的是，跌的不是最近猛涨的AI板块，有些细分领域在调整，但又有新的爆发点，比如光纤概念，集体大涨，这个是完全跟美股节奏，昨晚美股光模块中AAOI涨了24%，Lite涨了17%，Himx涨16%，很多个股都创下新高。

我看了一下相关研报，全球光模块公司一季报确实亮眼，Lumentum收入同比增长90%，利润增长315%；Coherent收入增长20.5%，数据中心业务环比增13%。

目前机构的预测是今年全球数据中心光模块市场大概400亿美金，同比增长150%-160%。

国内的龙头是中际旭创，占了全球40%+的份额，按这个增速今年有望达到210%的增长，所以今天中际继续猛攻，大涨8.3%，股价破千，市值破万亿。

这就是风口，只要赶上了，不愁飞不起来。

我看论坛热度也很高，开始有人喊中际市值上1万亿美元……

两融开始预警：

两融创历史新高了，其实5月8日就已经突破2.8万亿，这几天继续增长，今年已经累计增长2900亿左右，速度非常快。

这个新高并不是什么好事，现在两融占A股流通市值的比例是2.6%，2015年杠杆牛市最高是4.7%左右，虽然还有一定差距，但那时候场外违规配资占有2.5%。

现在完全不准场外违规配资，也就是说，去掉这部分，2015年大牛市的两融占比最高也就只有2.2%，现在已经完全超越。

伴随融资盘快速膨胀，东方证券公告在融资融券业务中增设“即时平仓线”（115%），自5月18日起施行——若T日清算后维保比例低115%，须在T+1日上午收市前补足，否则公司有权强制平仓。这一做法在业内并不鲜见，国泰海通（110%紧急平仓线）、光大证券、国信证券

（115%次日平仓线）等早已设置类似指标。两融余额创新高叠加风控升级，有助于遏制短期投机追涨情绪，但保护存量杠杆资金的安全性，对行情长线稳定性是好事。

2015年那波股灾我印象很深，两融先爆，然后配资连环炸，造成多次熔断，那段时间股市苦不堪言。

虽然现在监管比以前严多了，但这个信号还是要重视，手里有融资盘的朋友，自己算算担保比例，别到时候被强平了后悔来不及。

期指持仓

中信，减空3096手；

其他主要机构，减空3420手；

大盘震荡分化，指数、个股以普跌为主。

机构合计减空6516手，此数据有一点超出预期。

也许，大盘连续5天成交超过3万亿，市场流动性充裕的情况下，小盘股更容易有发挥空间。

需要注意，如果是在低位大幅减空将更有杀伤力。现在分明在高位，科创50刚刚创了历史新高，上证指数、创业板指数都在近11年的高点附近

有一个需要谨慎的信号，韩国股市持续逼空上涨以后，贝莱德于上周在狂砸10.5亿美元，精准逃顶套现。今天，韩国股市一度重挫5%，收盘时跌幅缩减至2.3%。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

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