2026-03-06 几大券商晨会共同方向

一、政策主线：两会+积极财政+资本市场改革（高度一致）

- 聚焦2026政府工作报告：GDP目标4.5%-5%、赤字率4%、1.3万亿超长期特别国债、8000亿政策性金融工具，财政积极、扩内需+新质生产力为核心
​
- 资本市场：直接融资/股权融资提升、科创绿色通道、投资者保护，利好券商与科技企业
​
- 新质生产力：AI+制造、智能经济、卫星互联网、智能电网为重点方向

二、科技主线：AI从题材转向业绩，算力+应用+电力设备共振

- 中信：AI Agent软件、企业/垂直Agent、AI Infra、AI4S/多模态/机器人是核心机会
​
- 华泰：SaaS、AI垂直应用抗波动，低估值+高成长
​
- 广发：AI应用估值低位，佣金减负+需求复苏驱动业绩
​
- 共同：算力硬件（芯片/服务器/光模块）、AI应用、电力设备（电网/储能）三大方向，AI用电需求推升电网投资

三、周期与资源：涨价+地缘+再通胀，新旧共舞

- 中东局势（霍尔木兹海峡）推升原油/油气/航运，短期博弈机会
​
- PPI回升、再通胀预期，有色（铜铝）、化工、资源品获超额收益
​
- 共同：科技+顺周期均衡配置，不再单边押注科技

四、出海与电力：海外缺口+电网投资，中国厂商受益

- 海外数据中心“找电难”（欧美排队7年+），自备电源/电网设备出海加速
​
- 全球电网投资扩容（美国750亿、全球12万亿），特高压/智能电表/供电设备确定性强
​
- 共同：电力设备出海、AI算力配套电网是高弹性方向

五、非银金融：券商板块修复，政策+流动性双驱动

- 两会资本市场改革预期、流动性宽松（央行8000亿逆回购），券商估值修复、春季行情可期
​
- 共同：券商（尤其头部）受益于直接融资提升与制度改革

六、配置策略：均衡+低吸+业绩为王（高度一致）

- 结构行情为主，AI科技+顺周期+电力设备+券商均衡配置
​
- 回避高位纯题材，低吸有业绩+政策+安全边际的标的
​
- 共同：新旧共舞、再均衡、业绩驱动取代纯题材炒作