券商周观察:有望震荡上行

券商周观察:有望震荡上行 - 20260223

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光大证券

20250222 《光大周度观点一览》

市场节后有望震荡上行。历史来看，受微观流动性好转及投资者风险偏好抬升影响，A 股市场在春节后的 20 个交易日里通常表现较好。2012 年至 2025 年，万得全 A 指数春节后 20 个交易日里上涨的概率达到 75%，且从宽基指数来看，多数宽基指数2010 年至 2024 年春节后 20 个交易日里的涨跌幅均值显著高于春节前 20 个交易日。今年来看，A 股在节后或许也会有不错的表现，除了日历效应之外，外围股市的上涨、国内产业端的催化等也有望对行情产生积极影响。

兴业证券

20250223 《继续看好节后新一轮上行》

对于A 股而言，我们认为，节前A股跟随海外资产调整后已释放了一定的风险，节后A 股即将进入一段高胜率窗口，叠加海外美国关税违宪和特朗普访华日程敲定支撑风险偏好、国内宏观和产业层面的密集催化对结构上形成指引，继续看好 A 股节后迎来新一轮上行。

⚫ 首先，节后A 股将迎来一段高胜率窗口。

⚫ 其次，海外美国关税违宪和特朗普访华日程敲定，也将对国内风险偏好形成支撑。

⚫ 第三，对于全球共识度较高的 AI 和资源品两大主线，国内本身也将具备自身α的加持，更有助于节后 A 股在结构上的演绎。

招商证券

20250223 《春节期间重大事件梳理及节后A股的核心观点》

展望节后的行情，市场在节后及两会前将会保持震荡上行的态势。顺周期涨价和AI 行情的扩散仍然是市场的主线。春节后马上将会迎来两会，由于今年是 2026 年逢六逢一的年份，预计在十五五规划第一年，稳增长基调有望重新升温，重大基建项目落地有望推动市场对投资预期的企稳。由于此前 PPI 负值持续收窄，春节期间油价和资源品价格普涨，预计后续围绕 PPI 回升的顺周期交易依然是推动市场上行的关键力量。节后融资余额有望回流，加上两会前风险偏好有望升温，节后 A 股资金面有望持续充裕。业绩真空期和政策回暖期给了 A 股接下来一段时间进行产业趋势投资创造了良好的环境。