近期的A股市场，相信不少投资者都有这样的感受：指数看着稳，个股操作却难。这两天盘中券商板块频频被拉升，国家队护盘的信号十分明显，2月4日中证证券公司指数涨1.33%，5日续涨0.33%，联手银行板块（5日涨1.60%）稳稳托住指数，让上证指数站稳4100点关口。

但与之形成鲜明对比的是，个股情绪持续低迷，涨跌分化显著，市场赚钱效应偏弱，而两市成交额更是连续一周缩量，资金做多的意愿始终不强。

为何当下市场迟迟难以走出普涨行情？

核心原因其实很清晰：

一方面，外围市场的不确定性仍在，美股科技股波动、美联储降息预期降温等因素，让场外资金始终保持观望，不敢轻易进场布局；

另一方面，场内仍有大量套牢筹码未完成割肉，洗盘的目标尚未达成，而国家队虽有护盘动作，但尚未释放出明确的进攻信号，资金自然缺乏进场的底气。缩量震荡，成为当前市场最真实的写照。

但即便盘面磨人，我们也始终认为，当下的市场完全不必恐慌，更无需过度悲观。今天市场的一个关键信号，已经从港股市场率先传来：上午还比A股跌幅更大的港股，从下午1点半开始迎来强力反弹，恒生科技指数收涨0.74%、恒生互联网科技业指数涨0.95%，科网股集体回暖。而南向资金更是用真金白银表态，全天净买入近250亿港元，创近半年新高，且已连续6日净流入，腾讯、阿里等核心标的获大举加仓 。

这波反弹，比我们的预期来得更早。我们在今日早评中就明确提到，恒科、恒生互联网指数已出现日线级别的超跌，待情绪平复有望迎来机会，且中期对这两大板块保持信心。如今盘面印证了判断，即便这不是恒科的短期绝对底部，也必然离底部不远，超跌后的修复行情已经开启。

港股的积极信号，同样能映射到A股市场。虽然今天A股的反弹不如港股那般明显，但在港股拉升、南向资金大举进场的带动下，市场情绪已有边际改善，且券商护盘的动作始终未停，指数无深跌风险。

我们依然坚持观点：A股指数或许尚未完成最终调整，但当下位置，再下跌就是机会大于风险，与其在恐慌中割肉，不如保持耐心，等待市场情绪修复和增量资金进场。

当下的市场，考验的是耐心，而非定力。外围的不确定性终会落地，场内的洗盘终会完成，而国家队的护盘，本身就是市场的底托信号。港股已经率先走出超跌反弹，A股的修复也不会太远，珍惜当下的布局窗口，静待市场走出磨底阶段。

风险提示：本文仅为市场分析观点，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。