最近，国内老牌期货公司瑞达期货，要花近6个亿收购一家券商的股权！

要知道，过去都是券商收购期货公司（比如中信证券收了中信期货），反过来这么干的，简直是活久见。这波操作到底图啥？交易能成吗？

先划重点：谁在买？买谁的？花了多少钱？

买方是瑞达期货，国内期货行业的老大哥——2019年上市，是深交所第一家期货上市公司，总部在厦门，主要做期货经纪、资产管理、风险管理这些业务。2023年三季报显示，它总资产204亿，手头现金充足，前三季度赚了3.88亿，底子挺厚。

卖方是申港证券，2016年成立的特殊身份券商——国内首家按CEPA协议（中港更紧密经贸关系安排）设立的合资全牌照券商，注册在上海自贸区，算是金融开放的标志性产物。2023年前三季度，它赚了3.42亿，净资产58亿，在中小券商里算“优等生”。

交易细节：瑞达要收申港证券11.9351%的股权，分两笔买——从原第二大股东裕承环球（香港公司）手里买8.11%（3.5亿股，4亿现金），从原第八大股东嘉泰资本（也是香港公司）手里买3.82%（1.65亿股，1.89亿现金），总共5.89亿，每股约1.14元。按申港2023年9月的净资产算，市净率1.01倍，价格挺实在。

为什么是瑞达？为什么是申港？

瑞达的“野心”藏得很直白：它的战略是做“国际化的衍生品投行”，想从单一的期货业务，变成能提供证券+期货的综合金融服务商。简单说，就是“客户来了，既能炒期货，也能炒股，还能做财富管理”，把业务串起来赚更多钱。

选申港也有讲究：

申港是合资券商，有外资背景，和瑞达“国际化”的方向匹配；而且它业务稳，2023年前三季度利润快赶上2022年全年了，买它风险小。

这单交易能成吗？有三大变数

别看合同签了，真要落地还得闯三关：

1. 一是股权解押：裕承环球卖的那8.11%股权，现在还被质押着。如果解押不顺利，交易直接黄，卖方得退钱。

2. 二是监管审批：虽然这次只买11.9%（不到5%的“大股权”线），不用证监会特别审批，但得备案。要是以后想多买，比如当第一大股东，那监管门槛可就高了。

3. 三是时间限制：合同规定最晚2026年12月31日前完成，中间要是卡壳，可能得重新谈。

这波操作，会带火期货收券商吗？

很难。

一来，期货公司普遍比券商“穷”——2023年三季度末，证券业总资产17万亿，头部期货公司才200多亿，差了800倍，想收购得掂量钱包。

二来，行业习惯是券商吃期货，期货公司想反着来，得有足够的资本和战略魄力。

瑞达能这么干，

一是它自己上市了，手头有钱；

二是它早有准备——2023年半年报就提了“要拿更多金融牌照”，这次收购是战略落地的第一步。

总结：期货圈的破局尝试

瑞达这单交易，不管成不成，都给行业指了条新路：期货公司不想只当“炒期货的”，想往综合金融走。但能不能复制，得看其他公司有没有钱、敢不敢赌。

至于普通投资者，可能暂时感受不到直接影响，但如果未来瑞达真的把证券和期货业务打通，说不定能给我们提供更方便的一站式服务。

现在就看这5.89亿能不能顺利落袋，以及瑞达接下来会不会继续买买买了。

毕竟，当上二股东只是开始，真想在券商里有话语权，可能还得继续增持……