当沪深两市绿盘调整，资金避险情绪升温之际，一行逆势飘红的代码格外醒目。券商板块的突然启动，是行情终结的信号，还是新一轮攻势的发令枪？

上午开盘后不久，A股市场震荡下行，前期热门板块纷纷回调。与大盘整体低迷形成鲜明对比的是，证券板块早盘即快速拉升。

中银证券、广发证券、国信证券等多只个股涨幅居前，港股中资券商股也同步大涨

01 市场异动

午盘收盘前，券商股的异动愈发明显。从盘面看，这并非个别股票的独立行情，而是板块性的集体走强。多只券商股量价齐升，成交量显著放大，资金流入迹象明确。

这种 “指数调整，券商独强” 的市场特征并非首次出现。在A股历史上，券商板块的异动常常被赋予特殊的信号意义。其启动时机和持续力度，往往成为判断市场整体趋势变化的重要参考。

与以往不同的是，此次券商股的启动，发生在市场经历了一段可观的上涨之后。部分投资者开始担忧，这是否意味着行情已进入尾声，资金在寻找最后的“掩护”撤退？

市场的疑虑并非空穴来风。历史上，券商股在行情末段的补涨确实时有发生。但这一次，是否仅是历史的重演？

02 深层动因

市场情绪往往浮于表面，而股价的变动则有更深层的逻辑支撑。券商板块的逆势走强，背后是多股积极力量的共振。

基本面上，券商业绩正迎来强劲的复苏周期。 根据2025年三季报数据，上市券商合计实现归母净利润1690.49亿元，同比增长高达65.67%。中信证券的分析也印证了这一趋势，他们统计2025年前三季度上市券商归母净利润同比增长63%

03 专业视角

面对市场的分歧，主流机构的观点提供了更为清晰的图景。综合多家头部券商的2026年策略展望，“慢牛行情”已成为市场的一致预期。尽管2025年券商板块整体跑输大盘指数。但机构普遍认为，这种业绩与估值的错配恰恰为未来的修复留下了空间。

多家机构明确指出，券商板块的投资价值正日益凸显。

浙商证券判断，A股已进入 “更慢，更系统” 的“系统性慢涨”第二阶段。

04 风向信号

理解了基本面与机构逻辑后，再回看券商股的逆势表现，或许能得出不同结论。在行情震荡时，“牛市旗手”的启动，往往并非行情结束的“句号”，而更可能是市场结构切换、行情向纵深发展的“分号”。

申万宏源的研究观点认为，A股具备演绎牛市级别行情的潜力，而2025年四季度市场可能进入 “发令枪响”前的最后阶段。

从这个角度看，券商板块的活跃，可能正是市场酝酿新阶段的重要信号。

这背后，可能反映的是市场主流资金对中长期趋势的坚定看好。在市场短期调整时，资金选择流入业绩确定性高、估值安全边际充足的券商板块，这本身是一种理性的防御性进攻策略。

当然，历史不会简单重复。当前的市场环境与以往任何时期都有所不同。对于投资者而言，券商股的异动是一个值得高度关注的信号，但不应将其作为唯一的决策依据。

05 操作启示

面对复杂多变的市场，投资者需要的不是对单一信号的非黑即白解读，而是建立一套理性的应对框架。

首先，正视券商板块的“压舱石”与“风向标”双重属性。券商股因其业务与资本市场的强关联性，其走势是观察市场资金情绪和机构态度的窗口。当它在调整市中走强，至少表明有大量资金认为市场系统性风险有限。

其次，把握“慢牛”预期下的结构性机会。机构普遍认为2026年市场将呈现震荡上行的“慢牛”格局。这意味着齐涨齐跌的可能性降低，业绩和景气度将成为更核心的选股标准。券商板块自身业绩的高增长，恰好契合这一主线。

最后，保持均衡配置，避免追涨杀跌。市场从“估值修复”转向“盈利驱动”的过程中