本报记者 周尚伃

    随着下半年投资窗口开启，各大券商密集发布月度投资策略及月度金股组合。据《证券日报》记者梳理，截至7月3日发稿，已有39家券商完成7月份金股更新，合计筛选出267只个股进入当月金股池。从配置脉络看，机构一方面锚定AI算力、高端制造等产业趋势明确的科技龙头，另一方面兼顾资源品、消费蓝筹等具备业绩确定性的稳健资产。

    重点覆盖电子、机械等领域

    从推荐热度来看，中际旭创获得13家券商联合推荐，海光信息、中国巨石分别获得10家、9家券商推荐，药明康德获得8家券商推荐，巨化股份则被6家券商推荐。

    其中，推荐中际旭创的券商包括兴业证券、国联民生、西部证券、华龙证券、长江证券、中国银河、天风证券、太平洋证券、平安证券、方正证券、中信建投、招商证券、华创证券等。中国银河表示，随着全球范围内人工智能建设的高速推进，中际旭创作为全球龙头企业，受益于以800G及1.6T为代表的高速率光模块需求增长，叠加硅光光模块渗透率的提升，公司营收及毛利率实现双增。

    行业分布上，据国信证券统计，本月券商金股重点覆盖电子、机械、基础化工、电力设备及新能源、医药等领域。同时，本月券商金股在医药、非银金融、电子行业增配较多。风格方面，本月券商金股股票池依然延续中市值、高估值、强动量的特征。

    值得关注的是，近期券商板块频频异动，本月券商推荐金股中，中信证券、广发证券均已被4家同行推荐；国泰海通、招商证券、东方财富等均被2家以上同行推荐。

    市场走势方面，分析师普遍对7月份A股行情持乐观态度，主要逻辑在于AI（人工智能）产业趋势的持续深化。“基本面及产业趋势支撑，市场有望震荡上行。”光大证券策略首席分析师张宇生表示，市场大方向有望继续上行，一方面，基本面依然是背后最为稳健的支撑，价格仍然是主要变化因素，从趋势来看，二季度PPI（工业品出厂价格指数）中枢将会显著高于一季度，这也将使得二季度上市公司盈利进一步上行；另一方面，AI产业趋势方兴未艾，在基本面未有明显扰动的情况下，股价仍有上行空间。

    多家券商对AI行情的持续性给出了更为明确的研判。中国银河策略首席分析师杨超表示，进入7月份，随着不确定性下降，资金开始重新评估，市场对AI产业趋势的强烈共识将主要聚焦业绩预告，市场将从主题炒作转向业绩验证。高股息资产阶段性回归，科技板块内部去伪存真。

    招商证券策略联席首席分析师李昊阳认为，当前市场进入上行第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面，全球呈现K型经济分化。国内经济动能切换，科技高端制造领跑。其中，科技成为市场上行主线，AI算力为市场风向标。展望下半年，指数有望在科技板块的推动下温和上行，四季度活为成长价值风格切换的拐点，关注AI产业链、出口景气、资源与能源安全三条线索。

    中泰证券分析师王永健也持有类似观点，他认为科技产业趋势未逆转，但板块内部分化加剧，应把握业绩确定性强的优质标的，规避业绩兑现不及预期的弱势个股。辅助配置上，重点布局AI产业链上游资源链条，覆盖有色、电力设备、新能源发电、储能等细分领域。

    上半年金股指数表现分化

    作为衡量券商研究所综合研究能力的重要窗口，月度金股指数的实战表现备受市场关注。随着上半年A股行情收官，综合个股爆发力、推荐热度与组合整体收益等多维度数据来看，个股收益弹性亮眼，但不同机构、不同赛道标的之间的表现分化特征尤为显著。

    个股层面，上半年，多只被推荐标的在推荐当月实现大幅上涨。涨幅最突出的案例集中在6月份，中银证券当月力推的雅克科技，单月涨幅达109.11%；中泰证券与东北证券看好的国瓷材料，同期涨幅高达103.58%。年初同样有黑马跑出，1月份华龙证券推荐的卓易信息，当月涨幅达98.94%；而4月份东北证券推荐的德福科技，月度涨幅也达到93.07%。

    在机构“共识票”方面，科技与资源龙头占据主导。上半年，中际旭创成为券商推荐次数最多的金股，累计被推荐51次；紫金矿业、宁德时代紧随其后，分别被推荐37次、32次。此外，万华化学、中国巨石、安井食品、杰瑞股份、药明康德、海光信息、贵州茅台等个股也备受青睐，被推荐次数均在20次以上，覆盖化工、建材、食品饮料、医药、半导体等多个赛道。

    各家券商金股指数表现充分体现投研能力差距。在统一市场环境下，行业配置节奏、个股筛选标准、调仓时点的细微差异，最终形成显著收益落差。上半年，“平安证券金股指数”表现最为出色，以46.51%的涨幅位居首位；“银河证券金股指数”“招商证券金股指数”“东兴证券金股指数”“浙商证券金股指数”涨幅均超过30%。不过，也有5家券商的金股指数跌幅超10%。