美国金融业监管局（FINRA）已对 Spartan Capital Securities, LLC 提起诉讼，国内习惯称为斯巴达资本证券。文章开始前，提醒一下Spartan Capital Securities, LLC曾参与了多家中概股。例如2024年上市的Roma Green Finance(罗马风险咨询有限公司)、JUNEE LIMITED(OPS室内设计顾问有限公司）。另外需要注意早些时候，FINRA已对公司其他违规提起诉讼，这里不做介绍。

FINRA 执法部门指控，在四年多的时间里，Spartan Capital Securities, LLC 通过大规模过度频繁交易欺诈客户，借此创收数百万美元，并给客户造成数百万美元的损失。

诉讼指出，Spartan 的商业模式依赖此类不当行为——2018年1月至2022年4月期间，该公司约三分之二的交易收入和三分之一的总收入（合计逾4600 万美元）来自1200余个成cost-to-equity ratio超过20%的账户。

诉讼重点聚焦其中114个账户：这些账户共产生近1000万美元的交易成本，并蒙受近800 万美元的投资损失。公司被指为这种频繁及过度交易提供便利，并未采取任何实质性措施监管39名实施不当行为的注册代表。

即便在FINRA执法部门已对某代表提出频繁及过度交易起诉后，Spartan仍允许其继续过度交易客户账户，直至该代表被禁业。起诉称，2018年1月1日至2022年4月30日，Spartan 通过 James Pecoraro、John Stapleton、Michael Darvish 以及 36 名未列为被告的 Spartan 代表，对114个客户账户进行过度交易，其中35个账户被频繁交易（这里强调了经纪人主观恶意）。

这114个客户账户的cost-to-equity ratio介于约16%至491%，换手率介于5至184倍。

不当行为包括2020 年6月30日（Regulation Best Interest，简称 Reg BI）生效后的频繁及过度交易。据称，自Reg BI生效至相关期间结束，Spartan对92个零售客户账户进行过度交易，其中多数被频繁交易。此阶段的不当交易共产生近700万美元交易成本，并导致近600万美元损失。

起诉指控，通过频繁交易客户账户，Spartan、Pecoraro 及 Stapleton 故意违反《1934 年证券交易法》第 10(b) 条及其下的 10b-5 规则，并违反 FINRA 规则 2020 及 2010。通过过度交易客户账户，Spartan 及被告代表故意违反Reg BI（2020 年 6 月 30 日及之后行为）；Spartan、Pecoraro 与 Darvish 违反 FINRA 规则 2111（2020 年 6 月 30 日前行为，以及该日之后针对两个非零售客户账户的行为）；Spartan 及被告代表亦违反 FINRA 规则 2010。

尽管存在代表不当交易并损害客户的明显警示信号，Spartan 仍允许其继续频繁及过度交易。

相关期间内，Spartan、被告 Kim Monchik（公司首席行政官、时任首席合规官）及被告 Frederick Joseph Cammarano III（公司区域分支经理、多名 Spartan 代表的直属上级）被指忽视数百个客户账户频繁及过度交易的诸多警示，包括：

巨额成交量；

高额亏损；

cost-to-equity ratios 超过 20%；

换手率大于6 倍；

快进快出式交易；

频繁使用融资；

FINRA 发出的通知，指公司代表过度交易且公司监管失当；

面临重大财务压力且屡遭客户投诉的代表；

账户及代表持续多月出现在异常交易监控报告中。