黄金和白银的涨势重燃，金价首次突破每盎司4600美元，大型经纪商预测金价上看5000美元，因一系列因素提升了黄金的避险吸引力。

现货金周一高见4629.94美元/盎司，现货银当天亦攀升至86.22美元/盎司创纪录。继去年屡创新高并大涨64%后，2026年金价在短短13天内就已上涨超过6%。

主要券商预计，2026年金价将达到5000美元/盎司，预计地缘政治紧张带动的避险需求、货币政策宽松、ETF流入和央行买盘将使去年的涨势延续。

**地缘政治和宏观驱动因素**

在美联储主席鲍威尔称特朗普政府威胁要对他提起刑事诉讼后，市场对美联储独立性的担忧推动黄金周一创纪录高位。

此外，美国扣押委内瑞拉总统马杜罗，特朗普威胁要控制格陵兰岛，以及特朗普在权衡是否要干预伊朗动乱，这些事态都带来了广泛的政治不确定性。

“在我们所处的这种环境中，实物资产显得尤为重要，”独立贵金属分析师Ross Norman说，“原有规则已打破。贵金属反映了这一切。”

黄金还受益于美国降息的预期，因为降息将降低持有黄金等非收益资产的机会成本。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer称：“如果当前的地缘政治风险持续存在，美国降息预期保持不变，那么黄金可能会在未来几周尝试更持久地突破4600美元。”

**ETF流入和央行买盘**

分析师称，四年来央行对黄金的需求一直居高不下，2026年可能持续这种势头。

中国央行在12月连续第14个月增持黄金，其黄金持有量达到7415万盎司。

世界黄金协会(WGC)数据显示，随着金价在2025年53次创下历史新高，实物支持的黄金上市交易基金(ETF)年度资金流入规模激增至890亿美元，创纪录最高。

12月29日，包括纽约SPDR Gold Trust在内的最大黄金支持ETF 持仓量达到1073.41吨，为逾三年最高。

**白银的进一步发展势头**

白银去年暴涨147%，这主要得益于强劲的投资需求、白银被列入美国关键矿产清单、精炼产能瓶颈以及持续的结构性市场缺口。

澳新银行大宗商品策略师Soni Kumari表示："市场很可能会出现波动，如果现状保持不变，我认为银价很快就会向90美元/盎司挺进。”

咨询公司Metals Focus表示，银价今年很可能达到三位数的峰值，因为白银的市场规模较小，当它受益于推动黄金投资的多重宏观经济因素时，价格波动会被放大。

汇丰银行预计，2026年白银交易价格将在每盎司58美元至88美元之间，但警告称随着供应限制缓解，今年晚些时候白银市场可能出现修正。