多家券商发布了其1月份的月度投资组合（即“金股”）。综合来看，市场普遍看好1月的“春季躁动”行情，主要围绕科技成长与周期复苏 两大方向展开。

科技成长主线：该方向主要由 电子、计算机、汽车 等行业构成，反映了机构对AI、高端制造等领域的长期看好。其中电子受益于AI算力需求爆发，作为高速光模块龙头，其1.6T产品放量预期强烈。计算机 作为全球领先的安防技术提供商，其在AI、大数据等领域的持续投入被视为核心竞争力。汽车：新能源汽车渗透率提升和智能化趋势，使其在产业链中占据重要地位。

周期复苏主线：该方向覆盖了 有色金属、化工、机械设备、银行、非银金融、商贸零售 等行业，体现了机构对宏观经济回暖和特定行业景气度回升的预期。有色金属在降息周期和全球流动性改善背景下，金、铜等大宗商品价格有望上行。化工作为锂电池隔膜龙头和全球化工新材料领军企业，其业绩与下游需求紧密相关。

特别声明：本内容严格限定于学术研究、研讨范畴使用，不构成、亦不隐含任何投资建议、投资引导及投资承诺，请勿作为投资依据

紫金矿业 (601899)

作为全球大型跨国矿业集团，核心投资逻辑在于“金+铜”双轮驱动。券商普遍认为，在降息周期和全球流动性改善的背景下，金价和铜价均有望上行，从而带动公司业绩增长。此外，公司重点矿山项目储备丰富，未来产量增长确定性高。同时，其在阿根廷的盐湖锂矿项目计划于2026年贡献产量，被视为重要的第二增长曲线。  

中际旭创 (300308)

公司是全球高速光模块的龙头企业，核心受益于AI算力需求的爆发。券商观点指出，随着AI数据中心建设加速，对1.6T等高端光模块的需求将大幅提升，公司凭借在硅光等前沿技术的领先布局和海内外客户的广泛认可，有望迎来订单的大幅增

中国中免 (601888)

作为中国免税行业的绝对龙头，公司受益于消费复苏和政策红利。券商认为，2026年国内免税行业进入新的周期拐点，元旦至春节的海南旅游旺季将直接催化离岛免税销售额增长。同时，海南封关后的政策效应持续释放，以及“国货+免税”融合模式的探索，都为公司带来了新的价值重估空间。 

中国太保 (601601)

公司是保险行业的龙头企业，其核心投资逻辑在于低估值、高股息和业绩的稳健性。在当前市场环境下，其坚实的业绩基础和清晰的增长动能构成了投资的安全边际。券商认为2026年保险行业“开门红”新单增速有望亮眼，叠加高股息属性，估值修复的潜力较大。 

三花智控 (002050)

公司是全球制冷控制元器件及汽车热管理的龙头。其投资亮点在于传统业务的稳健增长和新兴业务的突破。券商认为，特斯拉Optimus人形机器人项目即将发包，公司作为其旋转执行器的主力供应商，有望获得显著的利润增量。同时，液冷数据中心需求爆发，也为公司带来了新的订单增长点。  

腾讯控股 (00700.HK)

作为港股互联网的代表，其核心投资逻辑在于游戏与云业务的双轮驱动。券商观点认为，海外已成为腾讯游戏与云业务明确的第二增长曲线，前期的战略投入正进入成果兑现期。公司于2026年1月实施股份回购，彰显了管理层对公司长期发展的信心。  

药明康德 (603259)

作为创新医药领域的龙头，其核心投资逻辑在于CXO（医药外包）行业的复苏和订单驱动。券商认为，公司2025年前三季度在手订单饱满，ADC药物CDMO业务全球市占率领先。随着AI制药渗透率提升，公司相关临床前CRO业务的签单金额有望增长，高ESG评级也增强了其对海外客户的吸引力。 

万华化学 (600309)

公司是全球聚氨酯行业的龙头。其核心投资逻辑在于主导产品MDI价格的周期性回升以及新材料业务的增量贡献。券商认为，2025年MDI价格已触底，2026年行业供需缺口可能扩大，价格有望持续上涨。同时，公司POE等新材料项目正加速投产，将为业绩提供新的增长动力。 

云铝股份 (000807)

公司是电解铝行业的龙头企业。其核心投资逻辑在于供给侧改革带来的行业格局优化和铝价上行周期带来的盈利弹性。券商认为，在全球流动性预期改善和部分品种供需格局偏紧的背景下，铝价有望上行，公司作为行业龙头将直接受益。同时，公司海外需求回暖，有望进一步提升盈利水平。  

拓普集团 (601689)

公司是汽车底盘系统领域的龙头。其核心投资逻辑在于深度绑定特斯拉等头部车企，受益于轻量化和智能化两大行业趋势。券商认为，随着全球新能源汽车市场的持续渗透，公司作为核心供应商的订单有望保持高速增长，业绩确定性较强。  

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