研报速递 
接上篇成长逻辑~这篇笔记想整理一下在撰写阶段怎么通过追问自己的方法理清行业的竞争逻辑，主要包括两个层面，因为篇幅原因分成两篇~
自己感觉行业的竞争逻辑相对于成长逻辑更复杂：1⃣️公司竞争优势既有行业性质决定的天然壁垒，也有后天经营形成，各家存在差异化，最终博弈形成目前市场格局；2⃣️需要具备动态+产业链视角，地位强势程度不同的各环节市场主体行为在影响市场的同时也受其反馈，带来竞争点和竞争格局变化
【层面一：未来行业竞争格局会如何变化】
1⃣️整理什么：
📊全产业链（原-上-中-下-终）各环节/公司的：①CR、②竞争结构（单寡头/多寡头/无寡头）、③经营数据对比（营收/盈利/结构等）
📊关注预示业内公司可能具备某些竞争优势的信号：①业内公司是否频繁进出？②业内公司份额&盈利是否长期稳定，还是呈现分化格局？（特别是强势环节vs非强势环节、龙头vs非龙头）
2⃣️追问自己：①新入对原有的威胁？❗️②新技术/替代产品对原有的威胁？（产业化进程）③行业议价能力？供需两侧竞争是否会传导至行业？④未来行业集中度趋势？ ❗️⑤目前竞争激烈度&未来趋势（蓝海/红海）？❗️⑥上述问题是否会压缩盈利空间？❗️
3⃣️PS：问题⑤可以关注市场参与者资金募集&产能扩张（各家是否扩产争份额/参与者扩员）、产品价格走势（价格下滑等信号）、销售政策及相关数据变化等❗️；然后分析目前行业的竞争阶段（增量/存量）？未来会进入什么阶段（低价抢占份额/扩产抢占份额/精细化管控成本/技术更新满足需求/合作避免恶性竞争）？❗️
4⃣️Eg：某工程设备行业目前①过去十年呈现高增长率+高利润率的市场格局，在业内原有厂商积极扩产的同时吸引了国内/海外企业纷纷布局；②虽然目前产品价格相对稳定，但行业产能提高+下游租赁商扩张已导致下游设备租金水平下滑，预计需求端没有改善的情况下，下游竞争压力将在1-2年扩张完成后转移至行业；③考虑到龙头企业已经具有的销售网络&技术优势，短期内下游扩张将利好绑定优质租赁商的龙头企业，行业集中度提高；④从长期看，复盘国内XX行业竞争格局，价格仍是客户购买的最主要因素，现有的高利润率格局难以维持，小型企业将退出市场，市场份额将转向现有龙头企业及新入场G资巨头📈
未完待续，欢迎大家交流指正～🌟
#行业研究 #研究报告 #券商行研
自己感觉行业的竞争逻辑相对于成长逻辑更复杂：1⃣️公司竞争优势既有行业性质决定的天然壁垒，也有后天经营形成，各家存在差异化，最终博弈形成目前市场格局；2⃣️需要具备动态+产业链视角，地位强势程度不同的各环节市场主体行为在影响市场的同时也受其反馈，带来竞争点和竞争格局变化
【层面一：未来行业竞争格局会如何变化】
1⃣️整理什么：
📊全产业链（原-上-中-下-终）各环节/公司的：①CR、②竞争结构（单寡头/多寡头/无寡头）、③经营数据对比（营收/盈利/结构等）
📊关注预示业内公司可能具备某些竞争优势的信号：①业内公司是否频繁进出？②业内公司份额&盈利是否长期稳定，还是呈现分化格局？（特别是强势环节vs非强势环节、龙头vs非龙头）
2⃣️追问自己：①新入对原有的威胁？❗️②新技术/替代产品对原有的威胁？（产业化进程）③行业议价能力？供需两侧竞争是否会传导至行业？④未来行业集中度趋势？ ❗️⑤目前竞争激烈度&未来趋势（蓝海/红海）？❗️⑥上述问题是否会压缩盈利空间？❗️
3⃣️PS：问题⑤可以关注市场参与者资金募集&产能扩张（各家是否扩产争份额/参与者扩员）、产品价格走势（价格下滑等信号）、销售政策及相关数据变化等❗️；然后分析目前行业的竞争阶段（增量/存量）？未来会进入什么阶段（低价抢占份额/扩产抢占份额/精细化管控成本/技术更新满足需求/合作避免恶性竞争）？❗️
4⃣️Eg：某工程设备行业目前①过去十年呈现高增长率+高利润率的市场格局，在业内原有厂商积极扩产的同时吸引了国内/海外企业纷纷布局；②虽然目前产品价格相对稳定，但行业产能提高+下游租赁商扩张已导致下游设备租金水平下滑，预计需求端没有改善的情况下，下游竞争压力将在1-2年扩张完成后转移至行业；③考虑到龙头企业已经具有的销售网络&技术优势，短期内下游扩张将利好绑定优质租赁商的龙头企业，行业集中度提高；④从长期看，复盘国内XX行业竞争格局，价格仍是客户购买的最主要因素，现有的高利润率格局难以维持，小型企业将退出市场，市场份额将转向现有龙头企业及新入场G资巨头📈
未完待续，欢迎大家交流指正～🌟
#行业研究 #研究报告 #券商行研
发表评论
发表评论: