研报速递 
研究华电国际，核心看政策红利+资产注入的火电转型机会，财务改善与高负债风险并存。
🎯 核心逻辑：火电龙头（装机75.9GW行业前三），政策驱动盈利平滑（容量电价补偿100元/千瓦·年，煤价长协超90%），规模效应显著（利用小时数超行业8%，煤电成本低5%-7%）。成长依赖新能源转型（2027年目标清洁能源占比35%，在建4.2GW）和集团资产注入（潜在注入105%现有装机），但当前清洁能源占比21.85%（低于头部30%+）。
📈 财务亮点：2025H1净利率8.26%（优秀），ROE 2024年回升至8.32%；经营现金流净额155亿（极佳），净利润现金比率3.12倍，企业自由现金流109.9亿（优秀）。风险点：资产负债率62.69%，流动比率0.37（短期偿债压力大），毛利率10.72%（较差），分红率30%-50%（股息率3.5%中等）。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
#华电国际 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑：火电龙头（装机75.9GW行业前三），政策驱动盈利平滑（容量电价补偿100元/千瓦·年，煤价长协超90%），规模效应显著（利用小时数超行业8%，煤电成本低5%-7%）。成长依赖新能源转型（2027年目标清洁能源占比35%，在建4.2GW）和集团资产注入（潜在注入105%现有装机），但当前清洁能源占比21.85%（低于头部30%+）。
📈 财务亮点：2025H1净利率8.26%（优秀），ROE 2024年回升至8.32%；经营现金流净额155亿（极佳），净利润现金比率3.12倍，企业自由现金流109.9亿（优秀）。风险点：资产负债率62.69%，流动比率0.37（短期偿债压力大），毛利率10.72%（较差），分红率30%-50%（股息率3.5%中等）。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
#华电国际 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
发表评论
发表评论: