研报速递 
💰过去的这周并不平静，加拿大和欧洲先后宣布降息后美国的非农数据给了大家一个大大的“惊喜”，叠加暂停增持黄金，贵金属的波动愈发剧烈。其实只要是关注商品的人都知道，今年宏观对于大宗商品研究越来越重要，做交易的人越来越关注重要经济事件日历。
❓那么回到本职工作，做行业的研究需要关注宏观吗？宏观对于我们研究的细分领域有哪些潜在影响？我只是实习生/在校生，如何培养对宏观的敏感性呢？
先说第1️⃣个结论：我个人觉得宏观对于行研非常重要，无论是实习生还是正式员工都有必要去学习，因为几乎没有哪个行业能脱离大beta独善其身。当然宏观对于每个行业的重要性和影响的角度&程度差别很大，需要学习和关注的程度和顺序也可以适当调整。
2️⃣宏观可能会直接决定研究行业的方向。
除了常规定期的国内产业上、中、下游供需，货币财政物价情况等之外，还需要去观察细分行业的影响。
🌰对于上游周期和对原材料敏感程度很高的中游制造业来说。一些国际地缘、进出口、能耗环保对于供需的影响很大，直接决定资源品、能源品价格，并有可能传到至整个产业链，同时库存周期也非常重要。
🍬消费研究与cpi和人均收入强相关，宏观指标有的是前导有的是滞后反应整体消费能力与结构的差异。
🍿一些国内外区域产业政策是会直接决定行业未来走势的（比如地产建材、医药、新能源、教培游戏等等）
🎂在这样的情况下，只有先对宏观至少有一个基础的概念，才能更好地判断行业的走势，并在重大事件发生时候能有正确和及时的评估和解读。
2️⃣应该如何上手宏观呢？
如果还是学生，在学校要认真听相关的课程。尤其商科生财经院校要认真学习宏观经济、国际经济学等课程。
除此之外，多读国内外宏观大佬的著作、经典研报。关注一些主流财经媒体和新闻，培养相关的敏感性。这里大家可能对经济学家的水平无法辨别，预测确实有对有错，但在初期学习的阶段，还是以学习框架观点为主。
🥂在日常实习和工作中，大家可能宏观接触的确实比较少，因为行研的岗位相对总量还是要多很多。宏观的门槛也比较高，一般总量研究员开启路演的时间也都比行业研究员晚。但我还是建议大家在有余力的情况下多关注宏观，这能让我们在做行业研究的时候更加全面和客观。
#券商研究所 #券商行研 #行业研究 #行研 #行研实习 #卖方行研
❓那么回到本职工作，做行业的研究需要关注宏观吗？宏观对于我们研究的细分领域有哪些潜在影响？我只是实习生/在校生，如何培养对宏观的敏感性呢？
先说第1️⃣个结论：我个人觉得宏观对于行研非常重要，无论是实习生还是正式员工都有必要去学习，因为几乎没有哪个行业能脱离大beta独善其身。当然宏观对于每个行业的重要性和影响的角度&程度差别很大，需要学习和关注的程度和顺序也可以适当调整。
2️⃣宏观可能会直接决定研究行业的方向。
除了常规定期的国内产业上、中、下游供需，货币财政物价情况等之外，还需要去观察细分行业的影响。
🌰对于上游周期和对原材料敏感程度很高的中游制造业来说。一些国际地缘、进出口、能耗环保对于供需的影响很大，直接决定资源品、能源品价格，并有可能传到至整个产业链，同时库存周期也非常重要。
🍬消费研究与cpi和人均收入强相关，宏观指标有的是前导有的是滞后反应整体消费能力与结构的差异。
🍿一些国内外区域产业政策是会直接决定行业未来走势的（比如地产建材、医药、新能源、教培游戏等等）
🎂在这样的情况下，只有先对宏观至少有一个基础的概念，才能更好地判断行业的走势，并在重大事件发生时候能有正确和及时的评估和解读。
2️⃣应该如何上手宏观呢？
如果还是学生，在学校要认真听相关的课程。尤其商科生财经院校要认真学习宏观经济、国际经济学等课程。
除此之外，多读国内外宏观大佬的著作、经典研报。关注一些主流财经媒体和新闻，培养相关的敏感性。这里大家可能对经济学家的水平无法辨别，预测确实有对有错，但在初期学习的阶段，还是以学习框架观点为主。
🥂在日常实习和工作中，大家可能宏观接触的确实比较少，因为行研的岗位相对总量还是要多很多。宏观的门槛也比较高，一般总量研究员开启路演的时间也都比行业研究员晚。但我还是建议大家在有余力的情况下多关注宏观，这能让我们在做行业研究的时候更加全面和客观。
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