研报速递 
最近好几个带的Mentee面试都按这个思路去聊了这家AI核心玩家，顺便把精华内容分享给大家。前几天看到OpenAI又出手了，这次是和博通签了多年协议，设计专属AI芯片，还在和Arm谈CPU合作。消息一出，博通和Arm的反应特别快，市场直接给出了强烈反馈。这让我想起去年和一个HF PM聊的案例，那时候我们就讨论过AI生态的供应链怎么变成机构眼中的“隐形资产”。作为二级研究员，你要是面试时被问到“怎么评估OpenAI这样的玩家对上游的影响”，千万别只停在表面新闻，得挖深一层基本面逻辑。
先说合作细节吧。OpenAI不是随便找伙伴，他们的痛点很清晰：当前计算资源跟不上模型训练和推理的需求。和博通的deal是针对“推理”阶段的芯片设计，已经谈了18个月，目标是明年年底投产，支持10吉瓦的数据中心容量——这相当于他们现在容量的五倍。为什么选博通？因为OpenAI试过几家芯片startup，结果发现那些家伙根本不听反馈，坚持自己的roadmap。 这就是机构行研的入门课：别信startup的hype，要看创始团队的execution history和客户反馈循环。博通不一样，它有成熟的fabless模式，加上和台积电的紧密绑定，能快速迭代。Altman前阵子还亲自飞去见台积电高管，催产能释放，这步棋下得稳，直接把供应链瓶颈从“等别人”变成“自己主导”。
再看Arm那头，据内部消息，他们在谈为AI服务器芯片配CPU设计。Arm的野心是让自家CPU不只当配角，还能抢更多计算任务，搭配NVIDIA或AMD的GPU用。OpenAI如果点头，这笔生意可能值几十亿刀。这里的关键逻辑是生态锁定：OpenAI不光买芯片，还承诺从软银那儿拉资源建数据中心。软银作为OpenAI大股东，手里握着Arm近90%的股份，早投了几十亿，还誓言追加数百亿。这不是简单的交易，是交叉持股+采购承诺的金融工程，让供应商的命运和OpenAI绑死。
行研的本质，就是从新闻噪音中剥出这些逻辑链条，用数据串起来。面试时，多分享这种案例分析，PM们最吃这套。下次我们聊聊怎么把这个框架用到消费互联网的并购案上。需要的🙋📩【1】#职博咨询#求职 #金融 #面试#实习 #秋招#Point72#millennium #Citadel #offer #高盛#基金#投行#中金#中信#三中一华
先说合作细节吧。OpenAI不是随便找伙伴，他们的痛点很清晰：当前计算资源跟不上模型训练和推理的需求。和博通的deal是针对“推理”阶段的芯片设计，已经谈了18个月，目标是明年年底投产，支持10吉瓦的数据中心容量——这相当于他们现在容量的五倍。为什么选博通？因为OpenAI试过几家芯片startup，结果发现那些家伙根本不听反馈，坚持自己的roadmap。 这就是机构行研的入门课：别信startup的hype，要看创始团队的execution history和客户反馈循环。博通不一样，它有成熟的fabless模式，加上和台积电的紧密绑定，能快速迭代。Altman前阵子还亲自飞去见台积电高管，催产能释放，这步棋下得稳，直接把供应链瓶颈从“等别人”变成“自己主导”。
再看Arm那头，据内部消息，他们在谈为AI服务器芯片配CPU设计。Arm的野心是让自家CPU不只当配角，还能抢更多计算任务，搭配NVIDIA或AMD的GPU用。OpenAI如果点头，这笔生意可能值几十亿刀。这里的关键逻辑是生态锁定：OpenAI不光买芯片，还承诺从软银那儿拉资源建数据中心。软银作为OpenAI大股东，手里握着Arm近90%的股份，早投了几十亿，还誓言追加数百亿。这不是简单的交易，是交叉持股+采购承诺的金融工程，让供应商的命运和OpenAI绑死。
行研的本质，就是从新闻噪音中剥出这些逻辑链条，用数据串起来。面试时，多分享这种案例分析，PM们最吃这套。下次我们聊聊怎么把这个框架用到消费互联网的并购案上。需要的🙋📩【1】#职博咨询#求职 #金融 #面试#实习 #秋招#Point72#millennium #Citadel #offer #高盛#基金#投行#中金#中信#三中一华
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