摩根士丹利2025年半导体行业展望

上一篇发的是摩根大通的电话会议的总结，这篇是摩根士丹利的研报，67页的pdf，干货还是很多的。大家可以综合看一下他们的观点。

用AI总结的这篇文章主要内容：

半导体行业前景乐观，人工智能引领发展，维持对行业的乐观态度，建议保持对人工智能和数据中心领域的高投资，对半导体资本设备持谨慎态度。
不同领域企业投资建议，如计算领域看好英伟达、博通等；智能手机领域看好苹果供应链相关企业；模拟 / MCU 领域看好 ADI；汽车半导体领域对相关企业持观望或谨慎态度；存储领域看好 NAND 相关企业。
各细分领域分析
计算领域：人工智能仍是主要驱动力，但预计 2025 年惊喜减少，增长将更稳健，英伟达仍是首选，同时看好博通、阿斯泰拉实验室等。
智能手机领域：市场前景温和，预计 2026 年将因边缘人工智能复苏，苹果自研基带芯片带来不确定性，看好苹果供应链相关企业，但对射频领域持谨慎态度。
模拟 / MCU 领域：模拟产品触底反弹，MCU 仍未触底，看好 ADI，对 MCU 和汽车相关企业更谨慎。
汽车半导体领域：增长将放缓，面临库存、ASP 和内容增长等挑战，对相关企业持观望或谨慎态度。
存储领域：人工智能需求不足以单独支撑供需平衡，但有助于提升盈利能力，看好 NAND 相关企业，对 DRAM 供应持谨慎态度。
主要企业风险与回报评估
对英伟达、博通、阿斯泰拉实验室、AMD、高通、英特尔等企业进行了风险与回报评估，分析了各自的增长潜力、面临的风险及市场预期等。
风险因素探讨
讨论了客户整合、AI 扩展定律、租赁市场回报等风险因素对半导体行业的影响