中国最大餐饮公司一季度财报分析

百胜中国2025年第一季度财报分析：稳健增长与数字化转型并进
百胜中国控股有限公司（Yum China Holdings, Inc.）于2025年4月30日公布了截至3月31日的2025年第一季度未经审计财务业绩。尽管面临复杂的市场环境，百胜中国依然展现出业务韧性和稳健的增长态势，特别是在门店扩张和数字化战略方面取得了显著进展。
一、核心财务表现亮点
总营收： 2025年第一季度总营收同比增长1%至29.8亿美元（或30亿美元），剔除外汇影响后增长2%。这表明公司在保持营收规模方面表现稳健。
经营利润： 经营利润同比增长7%至3.99亿美元，核心经营利润同比增长8%。经营利润率提升80个基点至13.4%，显示公司在成本控制和运营效率方面有所改善。
净利润： 归属于百胜中国控股有限公司的净利润同比增长2%至2.92亿美元。
稀释每股收益（EPS）： 同比增长8%至0.77美元，创下第一季度历史新高，剔除外汇影响后增长10%。
餐厅利润率： 餐厅利润率提高100个基点至18.6%，主要得益于食材和包装成本以及租金及其他运营开支的节约。
二、运营效率与门店扩张
同店销售增长： 2025年第一季度同店销售额恢复至去年同期水平（100%），是自2024年第一季度以来的首次。同店交易量同比增长6%，实现了连续第九个季度的增长，这表明现有门店的客流量和消费者活跃度持续提升。
门店网络扩张： 截至2025年3月31日，百胜中国门店总数达到16,642家，其中肯德基门店11,943家，必胜客门店3,769家。本季度净新增门店247家，其中特许经营门店新增62家，占新开店总数的25%。这体现了公司积极的扩张策略，尤其是在下沉市场和特许经营模式上的发力。
三、数字化与消费者互动
数字化销售： 数字化销售额达到26亿美元，数字订单约占公司总销售额的93%，这突显了百胜中国在数字化转型方面的深厚积累和领先地位。
外卖业务： 外卖销售额同比增长13%，保持了过去11年以来的两位数年增长势头。外卖业务贡献了肯德基和必胜客公司销售额的约42%，成为重要的增长驱动力。
四、股东回报
公司通过1.72亿美元的股票回购和0.90亿美元的现金股息，向股东返还了2.62亿美元。
总结与展望
百胜中国在2025年第一季度实现了稳健的财务和运营表现，尤其在同店销售回暖、门店网络扩张和数字化赋能方面取得了积极进展。肯德基的韧性以及必胜客的逐步改善共同支撑了公司业绩。公司对全年新开1,600至1,800家门店的目标保持坚定，并计划在2026年前向股东返还30亿美元，体现了对未来增长和盈利能力的信心。