再聊券商!顺便截几个报表给大家做下对比 今年二季度后的行情，真不是一般的差，创业板，科创板双创指数，竟然斩腰。科技多数腰斩后，再打个两三折，死伤一大遍，那个真是叫惨。 这种行情，连我这种号称防守之王，在上个月末，所拿的券商，也两吃大面。这种耻辱，旁人真无法体会。真是愧对大家。反思了许久。还是自己自信过头了。其实当时，在二季度开始时，自己有两个很确定性的观点的。也反复去给自己做了论证。1、就是科技的这波涨幅，那绝对是撑不住的。这跟信仰没有关系。我比任何人都希望祖国的经济强大，科技强大。但是，从理性的角度上来看。我们和别人的差距，那必然是有。又站在投资的角度上看。好的企业，不应该只停留在最初的PPT和融资阶段。而是真正拿出实际性产品面世，开拓市场，然后实现打破垄断。。等等。但是，二季度那波，很明显是过度了。主要还是因为英伟达和美光这些科技企业，都被我们国内很多炒家去对标。跟着美韩炒作，这压根没得对标，人家是在用产品来创造收益，占领市场额度，而我们呢，还在融资和研发阶段。压根不是一个级别，基本面不在一个档次，所以，没得对标。那时候不看好高位的科技。这是很肯定的。而结果，科技真的很惨。还有一个很大的原因就是，几个大的科技股，市值太大了。最记得有一天，最高光的一天，科技板块的成交量，比银行板块+保险板块+券商的大。一只股票的一天的总成交量，比银行板块一天的成交量还大。但让我天真的是什么呢。就是自信过度。就觉得，就算科技下去，那其他的也会上来，特别是券商，会穿越牛熊，带领指数再创新高等等，现在看来，是有点天真了。虽然，相比之下，没有科技惨，但这点回撤，也有点疼。实话实说。但是，我放弃了吗，没放弃，观点变了吗，没有变。依然看好券商。但我这种看好，真不是别人眼里的那种靠一股劲看好，而是从内而外，从骨子里到心里的看好。那么问题来了。如何看好，怎么看好。这是所有人最关心的。因为，这是渣男。但为什么还看好呢。我说几点吧。1、别人眼里的券商，就是牛市旗手，国家队的护盘工具。涨跌由他们控制着。3、靠手续费吃饭，靠两融利率吃饭。随着手续费和两融的降低，业绩不行。以上三点都是别人眼里，大多数人的眼里的券商。但我全部否认。因为，这种思维，只是原来的券商。理由呢。我一个一个解答。1、牛市骑手，国家的控盘工具，真是十年前的思维，他怎么控呢。大家可以去看下指数数据。整个券商板块的市值才多少。而占指数比重的比例才多少。怎么控，用嘴控啊。只是一种情绪的发泄而已。所以，别用这种思维看券商了。2、靠天吃饭，有成交量就有牛市了。会涨了，这更是开玩笑，什么年代了。试问下，2025年到今年一季度，指数涨了，成交量上去了，但券商涨了吗。没有。那所谓的有成交量就有牛市，券商会涨的逻辑成立不，明显不成立。3、靠手续费吃饭，靠经济业务和两融业务赚钱。。经纪业务不用说了，十年前，手续费都是万八，千分之三等等，现在万分之一都不到，两融利率从开始的8点几，到现在的4点不到，按这个说法，券商这两年的业绩，那是到地狱了。但是，事实是，从今年开始，券商的业绩，出现了史诗级别的增长，那靠两融合经济业务吃饭的逻辑，明显不对。以下就分别就是：中信，中金，广发，国泰海通的年报。从这几年的年报来看，很明显的一点就是。从22-24年，都是保持着一个水平线的角度。两融合传统业务到了天花板的瓶颈期。但是，在2025年之后。经过那三年的瓶颈期，券商全部转型成功。从传统的平台服务商转型到了投资服务商。这就是一个瓶颈突破。而这个突破。绝对是一个新的开始。而且这个开始，至少是五年到十年开始为起点的。既然在2025年的营收和利润开始突破瓶颈期，那么我们在2026年就开始重仓布局。这个时机，我认为，绝对不会错。自信点说。用不了三五年，起码这一两年内，没有人会摁的住它。因为，现在的券商，你不能用以前的逻辑去考虑它，而目前能让券商锦上添花的不是经济业务。而是投行，财富管理，全球资产的服务商。而不是很多人眼里的中介，人家早已经从中介转型为财富管理的主导者。但是，任何股票的上涨，背后，绝对不是靠故事去推动，而是靠实打实的营收，利润说话。那么再乐观一点来说。如果按照这个增长。像中信这些，净利润上千亿的时间，最迟不会超过三年。快的话，一年就搞定。而三年后，当中信证券的净利润接近千亿的时候，你觉得他还是当前这个市值？那既然中信都能增长，那其他的就不会增长？但目前的关键是什么。关键是他的股价，还没有体现到股价上。这才是时机。等他们的增长，体现在股价的时候，就是我们兑现的时候了。。你别觉得这无所谓。现在去复盘看看结果就知道了。为什么六月份的时候，几十只1000元以上的股票。而此刻，就剩茅台呢。那几十只为什么一下子跌没了呢。因为基本面的扎实。也正因为这个。在这波1000元股大跌的时候，他成了唯一的活口，这不是市场瞎了。是真实的业绩和预期。
就随便聊了下。仅供参考，不造成任何投资建议。
祝好
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