一张图看懂野村最新关于具身智能数据研报

【芯湃资本一张图看懂｜具身智能数据的价值转移】

野村于2026年11月5日发布全球机器人行业研报《Physical AI data: volume up, prices down》（物理AI数据：量增价跌），讨论具身智能数据的需求增长、价格变化及产业链价值分配。

报告的核心判断是：数据采购规模扩大，但不同类型数据的价格与盈利能力正在分化。第一视角视频供给增加，普通采集环节面临降价；经过筛选验证、与机器人动作有效对齐的数据，以及包含力反馈和接触信息的数据，仍具有较高价值。

野村调研样本显示，采购的第一视角视频仅约20%–30%在筛选后可用，遥操作记录的可用率约为75%。遥操作数据按原始小时计算，价格为视频的7倍以上；换算成可用小时后，溢价收窄至约2–4倍。因此，判断数据价值，需要同时看采购价格、验收通过率、后处理成本及最终训练效果。

报告还指出，采集规模化受到设备可靠性、操作效率和数据质量的制约，价值可能更多流向掌握客户需求、数据验证和高质量接触采集能力的企业。同时，人类视频向机器人技能迁移、仿真数据应用及买方自建采集能力，也可能改变需求结构，压缩部分遥操作数据的长期溢价。上述数字与趋势主要来自野村调研及估计，不代表行业统一水平。

芯湃资本认为，一级市场值得重点关注自动质检与动作标注、可靠的触觉和多模态同步采集，以及拥有真实场景与持续训练反馈能力的团队。项目的核心竞争力，应通过更低的有效数据成本、可复现的任务表现提升和持续客户复购来证明。从“采了多少小时”走向“让机器人多学会了什么”，将成为判断具身智能数据企业价值的重要尺度。