《中国碳市场发展研究报告2026》全文解读扩围、立规、价格回落，中国碳市场这一年发生了什么

2025 年，中国碳市场迎来转折：钢铁、水泥、铝冶炼三大高耗能行业正式纳入，排放权交易制度第一次写进国家法律，海外检索热度一年翻了数倍。碳市场不再只是发电企业的履约工具，而是"双碳"目标下最核心的市场化政策抓手。

张希良、尹俊主编的《中国碳市场发展研究报告2026》（188 页）把这一年的政策、运行、国际关注和中长期路线系统梳理了一遍，分三大部分、十四章。下面把它拆开讲清楚。

报告下载方式见文末。

第一部分"全国碳市场运行综合评述"：政策进展、整体运行态势、国际关注度，相当于全年体检报告。第二部分"碳市场关键问题"：双控目标衔接、扩行业、有偿分配、数据质量、碳期货、流动性、CCER 方法学、国际碳信用、湖北试点，十个硬骨头逐个啃。第三部分"中长期展望"：把"十五五""十六五"两步走讲透。

1）定位立住了。2025 年 5 月，中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，明确碳市场是"积极应对气候变化、加快经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具"。《生态环境法典》第一次在国家法律层面确立了碳排放权交易制度，《碳排放权交易管理暂行条例》给了它行政法规的硬约束力。

2）盘子一下子扩大了。钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场，新增重点排放单位 1300 余家，新增覆盖排放量约 30 亿吨。全国碳配额（CEA）规模从 52 亿吨增加到约 80 亿吨，覆盖的二氧化碳排放量占全国比重从 40% 升到 65%。

3）交易在放量，价格在回落。截至 2026 年 6 月，全国碳市场累计成交量突破 9 亿吨、累计成交额约 600 亿元。2025 年配额成交量 2.35 亿吨，同比增长约 24%。价格却是另一番景象：年初开盘价约 97 元/吨，年末收盘价回落到 74.63 元/吨（同比跌 23%），到 2026 年 6 月 30 日回到 83.34 元/吨。量增价跌，说明供给宽松、履约驱动特征仍明显。

4）自愿减排市场（CCER）活起来了。2025 年成交量同比增长超过 100%，2026 年上半年成交 1453 万吨、同比上涨 25%。单向竞价交易 2025 年 7 月启用，企业开发林业、新能源等减排项目的积极性被调动起来。

5）从"强度"转向"总量"的路线图出来了。《意见》给出清晰路径：最早自 2027 年起，排放状况相对稳定的行业将纳入绝对上限管控。这意味着中国碳市场要从"单位产出排多少"走向"总共能排多少"，是国际接轨的关键一步。

报告给出了实打实的成效：约 80% 的发电企业实现了碳排放强度下降；"十四五"期间，火电行业通过碳市场减排二氧化碳 5.3 亿吨，同时协同减少二氧化硫 2.7 万吨、氮氧化物 9.4 万吨、烟尘 13.5 万吨——减碳和治污是绑在一起的。

交易本身的"季节性"也在弱化。过去大家习惯年底扎堆履约，现在日常交易更均衡：2026 年 1 月成交量就达 1094 万吨，同比增长约 5 倍。市场正在从"运动式履约"走向"常态化交易"。

路透社、彭博社、金融时报对中国碳市场保持高频跟踪：2025 年 8 月报道中国 2027 年引入绝对排放上限的规划，2026 年 5 月记录中国与欧盟、巴西共同发起"开放合规碳市场联盟"，2025 年 11 月还报道中国绿色债券发行规模首次超越欧美、成为全球第一大绿色债券市场。

海外检索热度是更直观的体温计：2025 年 7 月前还偏低，两项重磅政策落地后检索指数从 13 飙到 58（增 3.5 倍）；2026 年 5 月中欧碳定价合作联盟成立时，热度触及 100 的峰值。中国碳市场已从区域议题，变成全球气候治理的共同关注点。

"十五五"是持续完善期：全国碳排放权交易市场机制继续打磨，CCER 市场逐步健全，地方试点功能优化，市场活力和数据治理同步提升，国际合作深化。

"十六五"是更趋成熟期：覆盖范围全面拓展，配额管理机制长效运行，碳信用体系与国际逐步接轨，碳金融生态日益成熟，数智化水平全面提升，国际影响力持续增强。

一句话总结：2025 年是中国碳市场"立规矩、扩地盘"的一年；2027 年起从强度基准转向绝对总量，才是真正考验价格发现和资源配置能力的开始。