这一轮成本冲击的广度，已经超过了2022年俄乌冲突后的高点。报告显示，2026年二季度全球报告运营成本上升的会计占比升至76%，比上季再升7个百分点，创下该调查系列的历史纪录，而长期均值只有48%。企业财务一把手的感受更强烈：报告成本上升的CFO占比单季跳升超过20个百分点，达到83%，逼近2022和2023年的系列峰值。报告明确把原因指向中东冲突——能源和其他大宗商品价格飙升、全球供应链压力上升，共同把成本推了上去。这组数据的意义在于，它不是某个行业的局部问题，而是覆盖全球各类企业、各类规模的普遍现象。当成本上升从周期性波动变成绝大多数企业的共同处境，定价、利润和用工决策都会被重新排序，企业几乎没有缓冲空间。

成本压力在所有主要区域都高于历史均值，但痛感差别明显。西欧最为严峻，83%的受访者报告成本上升，几乎是系列均值的两倍，接近2023年初的峰值——作为能源净进口地区，西欧直接承受了油价飙升的冲击。北美有74%的会计报告成本上升，单季跳升超过10个百分点，其中美国单独达到80%；反馈显示，中东冲突推高的能源价格与更高关税是主要推手。亚太地区为66%，单季上升9个百分点，虽远高于系列均值，但压力明显小于北美和西欧。报告还记录了一个值得注意的行为变化：56%的北美受访者表示，其公司或客户正借机探索降低成本，这比前几个季度显著上升。区域差异背后是能源结构与AI受益程度的不同，西欧在这两头都不占优，压力自然最集中。

价格冲击正在快速改写市场预期。报告显示，72%的全球会计和财务专业人士预期未来三个月本国通胀将上升，虽较上季略降，但比2025年四季度的50%高出22个百分点；更剧烈的是利率预期——42%预期本国利率将上升，而上季度是35%，2025年四季度仅为16%，两个季度翻了2.6倍。政策端已经动了起来：欧洲央行6月加息25个基点，试图阻挡能源涨价向非能源品类、工资和通胀预期二次传导；金融市场则从年初押注美联储降息，转为预期年底前加息，新任美联储主席沃什的首次会议比预期更鹰派，点阵图显示约半数FOMC成员预计年底前加息。报告提示，如果冲突得到解决，这一压力可能缓解，但美联储未来几个月更鹰派的姿态仍会是挑战。

信心的修复掩盖不了增长动能的减速。报告指出，二季度三项关键全球活跃指标全部走软，与近几个月全球增长放缓一致，但尚未指向大幅下滑：前瞻性的全球新订单指数仍大致处在俄乌冲突后的区间内，资本支出和就业指数按历史标准偏低、反映企业明显谨慎，不过仍好于疫情时期。美国是观察窗口：受益于AI热潮带来的IT设备与数据中心建设支出激增，以及减税与就业改善，消费支出获得支撑；但一季度增长2.1%之后，亚特兰大联储GDPNow模型指向二季度放缓至1.7%，其中设备投资进口密集，净出口成为明显拖累。区域上，亚太信心与新订单在二季度大幅反弹、已高于历史均值，西欧则基本持平、英国尤为低迷。AI成了全球增长最重要的支撑项。

风险优先级的排序发生了换位。报告显示，2026年二季度会计师把经济压力重新列为头号风险（22%），排在第二的是地缘政治不稳（20%），网络安全位居第三（14%）。但报告强调，排序之下是更结构性的担忧：会计师不再把持续通胀和贸易不确定性当作周期问题，而是放在地缘、技术与政策变化的大框架里理解。一线反馈揭示了三条脉络：一是不确定性本身成为约束，政策不可预测直接压缩利润、削弱需求、抑制投资；二是AI放大了网络风险，员工使用AI工具带来新的数据暴露路径，第三方供应商的AI化又形成级联风险；三是对AI投资回报的质疑升温，有受访者担心企业在AI能力尚未验证时就做出不可逆的用工决策。报告的核心结论是，组织需要的是应对持续不确定性的战略，而不是等待明朗的战略。

西欧 83%、美国 80%、全球 76%，全部远高于 48% 的历史均值，压力已从局部扩散为普遍现象。

通胀担忧由 50% 升至 72%，加息预期两个季度从 16% 攀至 42%，货币政策空间正在收窄。

经济压力以 22% 反超地缘政治不稳（20%），网络安全以 14% 位居第三，风险结构在重新排列。

美国二季度增速从 2.1% 回落至 1.7%，同期新订单、资本支出、就业三项全球指标同步走软。

CFO 成本压力单季跳升 20 个百分点，北美 +10、亚太 +9、全球 +7，冲击来得又快又猛。