富达最新研报：高通胀与本币贬值周期下，比

富达刚发了份研报，把比特币重新塞进了机构的对冲资产池。

逻辑其实挺直白：各国央行印钱没边，法币购买力被一点点稀释。而比特币总量死死定在 2100 万枚，代码里写死了不能多印。这种可验证的稀缺性，正对上现在通胀黏、本币贬值的胃口。

不过机构可不是闭眼冲。他们盯紧两条红线：一是美元流动性，二是全球监管走向。

要是美联储维持高利率，哪怕通胀还在，比特币照样得挨锤。历史上宏观流动性的拐点，短期影响早就盖过了抗通胀叙事。再加上各国监管松紧不一，一旦收紧，机构资金随时能跑路。

说白了，海外机构看比特币的眼光变了。它不再是单纯的炒作品种，而是被放进宏观框架里评估。但别简单理解成“通胀上来它就涨”——它的对冲属性只是个中长期潜在价值，短期定价权还是攥在流动性和监管手里。