最新算力租赁专题调研报告(摘要):算力租赁的核心价值、租赁模式、供给需求、算租厂商收费模式、算力租赁市场规模测算(36页!)

一、算力租赁的核心价值

算力租赁指拥有算力基础设施的服务商，将搭载GPU、CPU等高性能芯片的服务器算力资源，通过云化的方式，以按需付费、弹性租用的模式出租给有AI训练、推理或高性能计算需求的企业或机构。

算力租赁可被视为把上游资本品加工成下游可即时调用服务的中枢平台。训练时代的核心指标是卡时数与集群稳定性；推理时代则更强调单卡Token产出、延迟、调用弹性与客户运营效率。也正因为推理业务权重上升，算力租赁的竞争逻辑已经从”谁机房多"扩展到“谁能更高效调度、谁能更便宜融资、谁能更稳地绑定客户"。

对于需求方而言，算力租赁的核心价值在于以0PEX（运营支出）替代CAPEX（资本支出）。目前单台8卡A100的GPU服务器采购成本达160万元（8卡B300达1400万元），配套机房也将产生建设、电力、运维成本，对于中小企业而言，一次性采购多台高端GPU服务器的总成本过高，投资回报周期长达36个月，资金压力巨大。同时，GPU硬件更新周期较短，需求方将承担技术快速迭代所带来的减值风险。

而通过算力租赁，客户无需一次性投入巨额资本购置GPU服务器，而是通过签订租赁合同将固定资本支出转化为运营支出，实现以租代建的OPEX模式，对需求方的价值显著放大：

（1）成本节约（避免硬件快速迭代带来的减值风险）；（2）部署灵活（按需弹性扩缩容）;（3）运维简化（服务商负责硬件运维与网络组网）。

2025年，国内Al企业中，采用算力租赁模式的企业占比达73%，其中中小企业占比89%；科研机构、高校采用算力租赁的比例达68%，较2023年提升42个百分点，需求稳定向上。

三种算力租赁模式

二、国内算租市场规模

供给端：国内算力租赁行业已进入加速扩容阶段。截至2026年6月底我国智能算力规模达2185EFLOPS,同比增长177%，全国算力设施整体上架率达71.4%。

运营商侧也持续加大算力投入以扩容：中国联通乌镇智算中心一期算力规模为2000PFLOPS、计划2026年完成万卡集群建设，长三角（吴江）智算中心项目总投资达51亿元；中国联通明确2026年全年资本开支500亿元，其中算力相关投资超175亿元、占比达35%。

BIS审查持续收紧，高端算力紧缺，算力采购/租赁价格上行。2026年5月31日，BIS进一步收紧审查政策，明确总部设于中国的企业，即使通过境外子公司采购先进AI芯片，也必须事先向BIS申请出口许可证。审查政策的不断收紧导致了海外高端GPU机柜价格持续上涨。2026年7月，B300八卡整机现货价格超过1400万人民币，约为美国市场的三倍。

高端算力交付周期已延至2027Q1-Q2,客户采购受配额限制且需排队等待。从算力采购/租赁价格来看，H200、H100、B300等高端算力价格较25年年底大幅上行，侧面反映目前算力供需缺口仍旧存在。

国内部分GPU整机价格与租金变化