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引言
进入2026年，随着深度推理模型和企业级智能体（Agent）进入日常业务，全球人工智能的算力消耗重心已经从一次性预训练转向全天候的高频推理。在欧美核心城市面临电网并网排队周期较长、工业电价偏高的背景下，如何把我国西部充沛的清洁电力转化为大模型词元（Token）并向海外客户交付，正在成为能源界与算力界共同关注的产业方向。
目前市面上围绕算力出海或算电协同已经有不少有价值的探讨，不过受限于不同学科与行业的专业分工，既有研究大多侧重于单一环节，有的重点分析大模型技术与云服务市场，有的侧重梳理数据中心政策或绿电潜力，较少把省级两部制电价、跨洋海陆光缆时延、境内外数据合规审查以及服务器真实折旧放进同一套核算模型里做交叉验证。
为了让行业同仁在一份材料里看清从发电侧到海外客户端的完整链条，笔者撰写了这部《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》研究报告。
报告全文共近360页、超过26万字，包含六篇十二章。想要免费获取这份完整正文PDF报告，或者希望加入介子九维行业交流社群的朋友，可直接划至文末第08节查看获取与进群方式。
下面，笔者先顺着报告六篇十二章的脉络，把里面的主要内容、数据基础、计算方法和核心结论向大家做个全面介绍。
01报告架构、数据基础与研究方法
报告整体结构与两大目录导览
在日常的产业调研与项目评估中，电力、通信、大模型和法律合规往往分属不同的专业板块。如果只看单一环节的指标，比如只拿西部省份最低的宣传电价去推算收益，或者把中国企业在海外租用公有云跑应用笼统归入算力出海，到了实际工程落地阶段，往往会遇到海底光缆传输延迟、两部制基本电费分摊、国内外数据出境审查或者欧盟碳足迹核算等具体阻碍。
因此，笔者在撰写这部《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》时，重点做了两项基础工作，一是尽可能收集国内外公开的完整样本数据，二是把能源、通信、合规与财务四个维度的条件放在同一个模型里交叉测算。
大家可以先通过下方的报告封面、编制说明和两份目录截图，了解整部报告的框架。
图 1 《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》报告封面、版权声明页与扉页《编制说明》实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》报告封面、版权与编委会声明页及扉页《编制说明》原版页面实拍。
为了让二十六万字的长报告好查好用，笔者在扉页设计了两个总目录，第一个目录是《报告总目录》（见下方图2）。
图 2 报告第一大目录《报告总目录》（导读与执行摘要及第一篇至第六篇12章54节完整架构）实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》扉页《报告总目录》，涵盖概念界定、海外需求、国内供给、国际竞争、通信通道、跨境交付、中外合规、商业模式、区域案例与行动建议。
第二个目录是长达8页的《图表与专题专栏目录》（见下方图3与图4），把全书55幅数据可视化图、43张结构化数据表和12个专题专栏按章节顺序全部列了出来。
读者如果想查某一个省份的输配电价、某一条海底光缆的容量或者某一个海外国家的准入规定，直接翻阅图表目录就能快速定位。
图 3 报告第二大目录《图表与专题专栏目录（上）》（执行摘要及第一篇至第三篇图表索引）实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》扉页《图表与专题专栏目录》，列示图表ES.1至图表8.3的名称与所属章节。
图 4 报告第二大目录《图表与专题专栏目录（下）》（第四篇至第六篇图表及全卷12个专题专栏索引）实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》扉页《图表与专题专栏目录》，列示图表8.4至图表12.9以及专栏1.1至专栏12.1的全部索引。
四个维度的基础数据来源
支撑全书近百项图表的是一套颗粒度极细的基础数据库。为了避免只挑几个有利样本造成以偏概全，笔者在四个主要方向上都尽量拉通了国内外机构发布的完整样本序列。
第一块是国际数字贸易统计与11个国家的官方企业调查。报告对照了联合国《2025年国民经济核算体系》（SNA 2025）和国际货币基金组织《国际收支手册第七版》（BPM7）的最新核算规则，整理了世界贸易组织（WTO）2026年7月发布的全球与14个重点经济体2019至2025年可数字化交付服务（DDS）和计算机服务（SI2）完整贸易数据，以及全球七大区域30个代表性市场的计算机服务进口规模。
在评估海外企业对AI的真实需求时，报告没有直接引用商业机构的宣传预测，全面收集了美国普查局、欧盟统计局、英国国家统计局、加拿大统计局、日本总务省、韩国国家智能信息化社会振兴院（NIA）、新加坡IMDA、巴西Cetic.br以及印度、沙特、马来西亚、越南等11个国家与地区的官方企业调查报表，再配合Anthropic公开的百万级生产环境API调用统计，用来测算不同行业的真实用量。
第二块是全国34个省级及区域电网电价与30个省份碳排放因子。在电力成本方面，报告根据国家发展改革委《关于第四监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》（发改价格〔2026〕1077号，2026年8月起执行），把全国全部34个省级及区域电网在1至10千伏、35千伏、110千伏、220千伏四个电压等级下的工商业两部制电量电价、容量电价、需量电价和综合线损率全部录入核对。
在碳排放核算方面，报告收录了生态环境部与国家统计局联合发布的全国全部30个省份与7大区域电网二氧化碳排放因子、2024年11类电源品种全生命周期碳足迹因子，以及国际能源署（IEA 2026）全球9大区域数据中心用电预测和美国劳伦斯伯克利国家实验室（LBNL 2026）的7种情景数据。
第三块是国际海陆光缆、新增出入口局、12个海外法域规则与国内算力政策。报告逐条梳理了SJC2、SEA-H2X、ADC、ALC、AAE-1等亚太主要海底光缆的设计容量与投产时间，大湄公河、中老泰、中尼、中巴、中哈、跨里海及中俄欧七条跨境陆缆走廊的工程进度，工信部批复新增的南宁、青岛、昆明、海口四座国际通信业务出入口局建设情况，以及中国电信国际专线、香港HKIX与新加坡SGIX交换中心的公开端口资费。
同时，报告还汇总了国家网信办令第16号、上海与海南及广东汕头三地来数加工试点政策、欧盟与美国及亚太中东共12个海外法域的数据跨境与AI监管规定、工信部（工信厅信管函〔2026〕404号）全部17个国家算力互联互通区域节点名单，以及北京、上海、湖南、黑龙江、芜湖、武汉、宁夏、烟台等地13项算力券和Token券的支持标准与实际兑付数据。
第四块是国际云厂商GPU单价、462款大模型API价格与8家上市公司财报。报告整理了Oracle云平台全部21款GPU实例（涵盖GB300、GB200、B200、H200、H100、MI355X等）的官方标价，AWS、微软Azure、Google Cloud在不同国家机房的跨区域价格差，OpenRouter平台462款大模型与DeepSeek、通义千问境内外API分档定价，北美五大云巨头（Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta、Oracle）2026年资本开支数据，以及国内三大电信运营商和润泽科技、万国数据、天亿马、鸿博股份、君逸数码五家算力上市公司2025至2026年上半年的财务报表。
八大科学计算模型与行动决策指示
有了完整的基础数据库之后，怎么把电费、光缆、芯片、碳排放和财务数据串起来得出可靠结论，关键在于底层的计算模型。报告针对八个容易产生传统经验误判的产业问题，分别构建了八种定量计算模型。
每一项模型不仅算出精确的定量结果，而且直接回答三个关乎业务成败的实际问题。一是这一结果打破了什么传统行业直觉（思考启示），二是模型参数应当嵌入哪类政府审批、电网报装、路由调度或海外定价场景（具体应用场景），三是政府部门、电网企业、电信运营商与算力出海企业应当采取什么具体动作（行动决策指示）。
下面配合报告正文对应章节的局部实拍截图，向大家逐一介绍这八种模型的核心发现与行动指示。
第一种方法是利用电力与财务公开边界反推利用率区间（部分识别区间估计法）。算力中心每天真实的机器繁忙程度属于商业机密，外界拿不到后台监控日志，如果随便假设一个利用率去测算，结果往往脱离实际。
笔者的做法是换一个角度，利用园区变电站核准容量、服务器空载时的基础耗电比例（约30%至35%）、机架出租率，以及上市公司每季度披露的电费和折旧成本作为硬性边界，通过电力消耗和财务支出两头对算，笔者把宁夏中卫、甘肃庆阳、内蒙古和林格尔、万国数据及汕头词元工厂五大典型集群的实际活跃利用率框定在了42.0%至76.0%的真实区间内，避免了凭空猜测。
这一模型穿透了单纯按铭牌峰值算力或机柜规模评估项目的表面指标，证明园区变电站110千伏或330千伏关口电表的月度有功电量，扣除散热损耗和32%至35%的空载待机耗电后，可以直接反演出不可造假的真实活跃利用率（见下方图5报告局部实拍）。
该模型可直接应用于地方发改与工信部门新建智算项目能耗审批、银行绿色信贷尽职调查以及地方算力券事后兑付核验。
报告据此给出的行动指示是，八大国家算力枢纽应将园区变电站连续12个月关口电表数据接入监测平台，凡存量集群反演出的真实活跃利用率低于45%（或综合电力负荷率低于62%）的园区，暂停批复新建高耗能机柜指标；智算运营商则应通过接入跨洋24小时聚合路由网关承接欧美工作时段与东南亚夜间批量推理任务，把各省常规两部制电网下机房的综合电力负荷率推升至65%至75%的基本电费经济摊薄区间以上（其中位于宁夏110千伏及以上单一容量制电网的集群须跨过66.38%即月均480小时的免电量输配费临界线，位于新疆等地的绿电直连项目须达到48.43%以上的自发自用负荷率考核底线）。
图 5 报告第二篇第3章《自下而上能耗反演与部分识别区间估计模型的思考启示、应用场景与行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第3章3.4节局部实拍，展示通过变电站关口电表反演真实利用率的思考启示、应用场景与行动指示。
第二种方法是跨国全口径成本核算（TEA）与临界值倒推。比较国内外算力成本，不能只拿国内机房电费去比海外机房电费，必须把机房散热空调能耗（PUE）、服务器折旧、跨洋海缆专线月租以及合规审计费用全部加在一起核算总成本。
笔者对国内四类算力节点发往海外三大市场的30组场景做了全成本测算，并反过来倒推出一组临界条件，也就是当国内电价、海缆月租涨到多少，或者机房利用率跌到多少以下时，国内算力就会失去价格优势。正是通过这种倒推，报告得出结论，如果把高耗电的推理集群直接放在电价超过0.58元/度的东南沿海，综合成本反而会高于中东本地机房；只有把算力底座放在西部低电价绿电区、把沿海节点作为轻量化网络门户，跨洋成本优势才能成立。
进一步结合跨洋算电联合凸优化（CVXPY）模型求出的拉格朗日对偶影子价格（见下方图6报告局部实拍），报告直接终结了产业界关于“把出海算力建在沿海出入口局旁边”还是“建在西部绿电基地”的选址争论。
测算表明，沿海高电价节点直接对美东出口的电价安全垫仅有微弱的0.016美元/千瓦时，其容量约束的对偶影子价格趋近于0；而西南水电低时延枢纽（贵安、昆明）与西北风光绿电枢纽（中卫、庆阳）的对偶影子价格分别高达0.2179美元/百万Token与0.1919美元/百万Token。
这一结果直接应用于跨洋算力基础设施资本开支分配与智能体网关动态路由设计，明确指示算力投资方停止在电价高于0.562元/千瓦时的东部沿海城区盲目扩建面向海外批处理或通用推理的重资产GPU集群，将80%以上的新增算力与变电扩容资本优先投向西南与西北绿电枢纽，并在跨境网关植入基于最大容忍串行轮次的动态分流算法，对欧美方向串行交互超过2轮、亚太方向超过5轮的高频智能体任务在境外边缘节点就地执行轻量级规划。
图 6 报告第三篇第6章《跨洋TEA盈亏临界值反解与凸优化对偶影子价格的思考启示、应用场景与行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第三篇第6章6.5节局部实拍，展示盈亏平衡临界值反解与拉格朗日对偶影子价格的思考启示与行动指示。
第三种方法是多变量全局敏感性分解（Sobol方法）与瓶颈价值测算。算力中心投资运营周期在3到5年左右，这期间电价、机器利用率、硬件采购价、软件吞吐效率、海缆费和PUE六个因素都在同时波动，而且互相影响，比如机器利用率变低时，每度电分摊的变压器固定容量费和每个Token分摊的硬件折旧会同时变贵，传统的单变量分析每次只改一个数字，看不出多个因素叠加的真实影响。
笔者通过上万次多变量联合抽样，算出了每个因素对总成本波动的影响权重，并算出了每个瓶颈环节每改善一点能省下多少资金。这种方法直接帮笔者看清了一个关键事实，机架有效利用率的一阶主效应决定了67.5%的成本方差（含交互项的全效应指数达0.7037），加上硬件折旧一阶主效应（14.6%）合占八成以上，说明找订单提利用率比单纯压低几分钱电价更紧迫。
更为关键的是，报告通过二阶耦合交互效应（见下方图7报告局部实拍）精准定位了智算中心经营的“双因子叠加致死区”，即一旦机房活跃利用率低于35%且上下文KV缓存命中率低于15%，分母端有效Token产出的萎缩会使单位平准化成本飙升90.1%以上，直接触发长期资产减值。
该模型应用于智算中心投委会立项压力测试、推理引擎缓存池化改造与API分时计费设计。报告给出的具体行动指示是，智算中心运营方应将“周均活跃利用率35%加缓存命中率15%”设定为董事会级风控红线，在未签妥保底消纳协议或未接入全球聚合路由池前停止盲目扩产买卡；同时全面推行覆盖欧美白天工作高峰（北京时间凌晨0点至早8点半）的五折错峰计费策略，配合多头潜在注意力（MLA）与分布式跨节点KV缓存存储池，将长文档与多轮智能体的前缀缓存命中率推升至55%至75%，在单座千节点（8000卡）集群基准点附近按单因素分别测算，机架有效利用率每提升10个百分点每年可节约约241万美元（约1735万元），前缀缓存命中率每提升20个百分点每年可节约约154万美元（约1109万元）。
图 7 报告第五篇第9章《Sobol全局方差敏感性指数与双因子叠加致死区的思考启示、应用场景与行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第五篇第9章9.5节局部实拍，展示Sobol全局方差敏感性分解与双因子风控红线的思考启示与行动指示。
第四种方法是并发排队延迟与多路由可靠性测算。算力机房和传统发电厂不同，海外用户发来的提问长短不一，高峰期很容易扎堆。笔者用排队论模型算出，当服务器平均利用率超过80%时，新进来的请求排队等待时间会急剧拉长，导致首字响应超时和合同违约赔付；因此实时交互业务的安全运行水位应当控制在65%至78%之间，剩下的空闲算力需要靠跨时区夜间批量任务来填满。
同时，针对海底光缆每年可能发生的船锚刮断等故障，笔者用可靠性模型算出单条海缆年可用度只有99.315%（相当于一年中断约60小时），只有把亚太海缆与跨境陆缆组成双路由或三路由备份网络，才能把可用度提升到99.9944%以上，达到海外大客户的要求。
在此基础上，报告进一步构建了16节点跨境海陆光缆复杂网络拓扑模型（NetworkX），定量测算了各通信枢纽的拓扑介数中心性与最短时延路径（见下方图8报告局部实拍）。
测算揭示，传统跨境通信方案习惯将西部算力先向东拉到北上广出入口局，再经香港或新加坡转海缆出海，导致香港节点的单点拓扑介数中心性高达0.4476，一旦南海海沟或红海海缆发生故障极易形成单点卡脖子，而随着昆明、南宁、海口、青岛四座新增全业务出入口局与中哈、跨里海陆桥贯通，香港单点咽喉暴露度下降了30.76%。
这一模型直接应用于跨境推理平台BGP多宿主路由表编排与国际专线招投标选型，指示面向欧洲交付推理服务的西北智算集群（中卫、庆阳、和林格尔）将主用路由从绕行广州香港红海海缆（往返时延238毫秒）切换为经乌鲁木齐和霍尔果斯的中哈陆桥（往返时延104毫秒），一举削减134毫秒时延；面向东南亚交付服务的西南与华南集群则直接接入新建昆明与南宁出入口局及大湄公河陆缆（昆明至曼谷时延压至20毫秒）。
图 8 报告第三篇第5章《跨境海陆光缆复杂网络拓扑介数中心性测算与主备路由切换行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第三篇第5章5.6节局部实拍，展示NetworkX 16节点跨境海陆光缆拓扑介数中心性测算与路由切换行动指示。
第五种方法是计入硬件折旧外流的贸易增加值（TiVA）核算。算力服务出口表面上看的是合同总收入，但如果机房里用的全是高价进口芯片，而且三年左右就要更新换代，那么很大一部分收入其实用来支付进口硬件折旧了。
笔者把硬件折旧速度和国产芯片替代比例放进贸易增加值模型里测算，发现在进口硬件纯裸金属算力租赁模式下，每出口100美元留在国内的净增加值只有44.2美元；采用西部绿电加进口卡深度推理优化模式时可达78.4美元；而采用“全栈国产推理集群 + 西部绿电直连 + 自贸区来数加工”模式时，每100美元出口留在国内的净增加值可以达到88.6美元。这为政府部门评估不同出海模式的产业带动作用提供了清晰依据。
这一贸易增加值留存模型打破了单纯以出口合同金额论英雄的统计表象，清晰区分了“替海外芯片原厂打工”与“输出中国高附加值数字服务”的本质差异（见下方图9报告局部实拍）。
该模型可直接应用于国家与地方数字贸易高质量发展评估、算力券与模型券分类分档补贴系数设定以及企业海外商业模式设计。
报告给出的具体行动指示是，各地工信与数据主管部门在发放算力券、Token券与跨境通信补贴时，应依据国内增加值留存率（DVA）设立三级阶梯奖补系数，对DVA低于35%的纯进口硬件裸金属转租业务不予补贴，对DVA达55%至70%的标准化模型API与垂直智能体业务给予基准补贴，对采用国产推理加速卡且DVA超过80%的绿色Token出口业务给予最高档位（30%至50%）顶格奖补；算力服务商则应将低毛利裸金属租赁逐步封装为“预置行业知识库加多语种工作流加结果交付”的垂直智能体解决方案，把单客户客单价与本土软件研发留存占比同步提升2倍以上。
图 9 报告第六篇第11章《贸易增加值（TiVA）国内留存核算模型的思考启示、应用场景与阶梯奖补行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第11章11.1节局部实拍，展示贸易增加值（TiVA）国内留存核算模型的思考启示、应用场景与行动指示。
第六种方法是数据中心用电增长的四因素无残差分解（LMDI方法）与需求弹性分析。到2030年我国数据中心用电量预计将从2024年的1020亿度增长到2770亿度，净增加1750亿度。
笔者用无残差分解方法，把这1750亿度增量拆解成四股力量，分别算出调用规模扩大、深度思考任务变长各自增加了多少电耗，又算出模型算法优化、液冷机房改造各自省下了多少电耗。
同时结合需求价格弹性解释了一个常见疑问，为什么模型越来越省电、单价越来越便宜，总耗电量反而还在增长？原因在于推理单价大幅下降之后，过去用不起AI的中小企业和全天候智能体需求被大量激发出来，新增的调用量超过了单次能耗下降的幅度。
报告通过将对数平均迪氏指数（Kaya-LMDI）四因子无残差分解与杰文斯能效反弹模型结合（见下方图10报告局部实拍），定量算出多步自主智能体与合成数据任务的需求价格弹性高达1.65，单卡能效每提升50%反而会激发213.8%的能效回弹，推动总用电量净增长56.9%。
这一结论纠正了资本市场因稀疏模型架构降低单次功耗而认为“AI算力不再缺电”的误判，直接应用于国家十五五电力规划算力负荷预测与源网荷储协同调度。
报告据此给出的行动指示是，国家能源局与电网企业应摒弃静态线性外推法，按智能体强反弹情景在宁夏中卫、甘肃庆阳、内蒙古和林格尔、贵州贵安及云南昆明超前核准220千伏与330千伏算力专用变电站；算力中心调度系统则应将需求价格弹性最高的合成数据生成、代码库全量重构及科学模拟等非实时任务，自动集中排程至西北午间10点至15点光伏大发低电价窗口与西南丰水期富余时段满功率运行。
图 10 报告第六篇第11章《图表11.10数据中心用电增长LMDI四因子无残差分解表与杰文斯反弹行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第11章11.4节局部实拍，展示图表11.10用电增长LMDI四因子核算表与新型电力系统超前布点行动指示。
第七种方法是跨国云端GPU享乐价格回归（Hedonic Regression）与区域溢价剥离模型。 面对国际公有云平台上数十种不同芯片代际、不同显存容量与网络带宽的GPU租用报价，怎么分清哪些价差是硬件代际跃迁带来的合理溢价，哪些又是云巨头的跨国地域垄断加价？笔者基于Oracle、AWS、微软Azure、Google Cloud与Lambda跨云基准库中25款标准按需计费GPU实例样本（并对照29款广义跨云目录配置）建立了线性与半对数享乐价格回归模型（半对数模型拟合优度达0.8563，线性模型拟合优度为0.8245），把硬件参数影子价格和区域价格歧视残差彻底剥离开来。
回归结果揭示了两条极具价值的规律（见下方图11报告局部实拍），一是微架构代际跃迁显著主导了公有云实例的定价溢价（p=0.0002），而在控制代际与带宽后单纯单卡显存容量并未被云厂商额外加价，这使得在大模型自回归解码（Decode）受制于显存容量与带宽瓶颈的物理规律下，具备192GB至288GB大显存的机型（如MI300X与MI355X）拥有26.4%至34.8%的结构性大显存享乐折价洼地；二是对照跨区域实测标价，AWS与Azure在新加坡、法兰克福等非美节点存在20.0%至30.0%的纯区域垄断溢价。
该模型可直接应用于智算中心异构硬件采购配比与出海API分区阶梯定价。
报告给出的行动指示是，国内算力中心与模型厂商应推行“算力与显存解耦配置”，在计算密集型预填充（Prefill）阶段配置高算力卡，而在显存密集型长文本解码（Decode）与KV缓存驻留阶段优先配置大显存高性价比卡或国产高显存比集群，将长上下文推理硬件折旧压降25%以上；在海外定价端，则瞄准亚太（新加坡、东京、雅加达）与欧洲（法兰克福）20%至30%的公有云溢价带，采取较美东基准价折让35%至50%、较亚太本地云折让55%至65%的穿透式定价，快速承接当地中型企业与开发者负载。
图 11 报告第二篇第4章《云端GPU享乐价格回归模型的思考启示、应用场景与异构选型行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第4章4.1节局部实拍，展示云端GPU享乐价格回归模型的思考启示、具体应用场景与行动指示。
第八种方法是30省电网碳因子空间泰尔熵（Theil Index）分解与隐含影子碳成本测算模型。 行业内不少人默认，只要把算力中心建在风光装机庞大的宁夏、内蒙古或新疆，生产出来的Token在国际碳核查中就天然属于低碳算力。笔者基于生态环境部发布的全国全部30个省级电网与7大区域电网二氧化碳排放因子（全国平均0.5306千克二氧化碳/千瓦时），构建了空间泰尔熵与基尼系数模型，并按欧盟CBAM及跨国供应链85欧元/吨二氧化碳（折合92.0美元/吨二氧化碳，同时对照85美元/吨口径）的碳价基准与每百万Token综合耗电0.650千瓦时的工程基准，算出了不同省份每生产一百万Token所背负的隐含影子碳成本。
模型测算打破了“西北算力在位置基准法下天然低碳”的传统认知（见下方图12报告局部实拍）。
由于西北电网外送通道配套了较高比例的燃煤调峰基荷，在国际通用的位置基准法（Location-based）下，宁夏（0.6187）与内蒙古（0.6479千克二氧化碳/千瓦时）的省级电网平均因子反而高于广东（0.4419）与福建（0.4211），若直接按位置法向欧洲或跨国企业提交碳核查，每百万Token将背负0.0370至0.0387美元（85美元/吨口径下为0.0342至0.0358美元）的隐含碳惩罚。
这一模型可直接应用于跨国企业客户范围三（Scope 3）供应链碳审计与园区绿电溯源方案设计。
报告据此给出的行动指示是，面向对位置法碳排放有严苛要求的欧洲客户，应优先调度云南（0.1333）、四川（0.1564）与青海（0.1796）三大水电富集枢纽算力，直接凭官方省级位置因子通过低碳审计；而部署在宁夏、内蒙古、新疆及甘肃的智算集群，运营方必须签署源网荷储物理绿电直连协议或执行同自然年可再生能源绿证唯一注销，将核算口径切换至市场基准法下的风电（0.0324）与光伏（0.0520）全生命周期因子，把影子碳成本压降至0.0019至0.0031美元/百万Token（85美元/吨口径下为0.0018至0.0029美元/百万Token），并随月度结算单同步出具机器可读的双轨碳核销凭证。
图 12 报告第六篇第11章《30省电网碳因子空间泰尔熵与影子碳成本模型的思考启示、应用场景与行动指示》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第11章11.2节局部实拍，展示30省电网碳因子空间泰尔熵与影子碳成本模型的思考启示与行动指示。
纵贯全书的这八大定量计算模型，共同构成了一条从底层数据治理、数学模型测算、颠覆性认知思考、真实应用场景到具体行为动作指示的完整决策闭环（见下方图13报告终章局部实拍）。
无论是政府主管部门制定算力券阶梯补贴与变电站能评准入规则，电网与电信运营商规划西部绿电直连变电站与中哈、中老泰陆缆主用路由，还是算力与大模型企业守住双因子风控红线、开展算力与显存解耦选型，都能直接从这八组模型参数中找到可量化、可核查的操作依据。
图 13 报告第六篇第12章《纵贯全报告的八大科学计算模型完整决策闭环与三方核心行动总括》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第12章12.4节局部实拍，汇总八大科学计算模型面向政府主管部门、电网与电信运营商及出海企业的核心行动准则。
执行摘要与全书总览表
依托上述基础数据与八大科学计算模型，报告在开篇的《导读与执行摘要》里汇总了六条核心研究结论，并绘制了全球算力外溢需求的四重约束筛选漏斗（见下方图14单页实拍）。
图 14 报告《导读与执行摘要》图表ES.1《四重约束筛选漏斗》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》正文《导读与执行摘要》ES.2节（图表ES.1局部实拍）。
为了方便大家快速把握全书十二章的内容安排，报告《导读与执行摘要》中的图表ES.3专门用一张总表，把第一篇到第六篇每一章的研究命题、所用的基础数据和主要图表成果梳理了出来（见下方图15与图16原页实拍）。
图 15 报告图表ES.3《全报告六篇十二章核心研究命题、数据基准与关键分析维度总览表》（第一篇至第四篇）实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》正文《导读与执行摘要》ES.3节（图表ES.3上半部分，涵盖第1章至第8章）。
图 16 报告图表ES.3《全报告六篇十二章核心研究命题、数据基准与关键分析维度总览表》（第五篇至第六篇）实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》正文《导读与执行摘要》ES.3节（图表ES.3下半部分，涵盖第9章至第12章及全书逻辑说明）。
从图15和图16的总览表可以看出，报告六个篇章是一环扣一环推进的。前面章节算出来的网络时延、到户电价和合规边界，直接作为后面章节测算商业回报与区域分工的输入条件。
接下来，笔者就按第一篇到第六篇的顺序，逐篇介绍报告里的主要内容。
02第一篇 概念界定与全球需求空间
Token出海的业务边界与演进过程
报告第一篇（第1至2章）首先回答了什么是Token出海，以及海外到底有多大市场可以承接。
比如一家国内软件公司在海外开发了一款AI办公工具，直接租用美国弗吉尼亚州亚马逊云（AWS）机房的服务器向当地用户提供服务，这算不算中国绿色算力出海？
报告第1章对此做了明确区分。从物理执行地和国际收支统计口径来看，如果服务器和消耗的电力都在境外，那么海外用户支付的费用大部分转化成了美国云厂商的机房租金和当地电网的电费，国内企业收回的主要是软件研发服务费。
本报告所研究的Token出海，核心是指利用中国境内的绿色电力和智算中心（或者采用“境外边缘节点脱敏 + 境内智算集群推理”的协同架构）运行大模型，通过跨境网络接口向海外客户交付Token并取得跨境服务收入。只有当耗电的计算过程发生在中国境内，西部的清洁电力和算力机架才能真正转化为服务出口。
报告第1章通过图表1.4（见下方图17单页实拍）梳理了2022至2026年能源、通道、制度与模型四条主线的演进过程，并在图表1.7（见下方图18单页实拍）中整理了全球及14个重点经济体的数字贸易基础数据。
图 17 报告图表1.4《2022至2026年中国绿色算力出海“能源、通道、制度与模型”四轨演进时间轴》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第一篇第1章1.2节（图表1.4局部实拍）。
图 18 报告图表1.7《全球与14个重点经济体可数字化交付服务（DDS）及计算机服务（SI2）进出口完整样本数据表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第一篇第1章1.3节（图表1.7局部实拍）。
从图18右侧的模型衍生指标列（显性比较优势指数RCA与Kaya-LMDI结构分解）可以看出一个极具启发性的国际分工变化。 2019至2025年间，中国计算机服务（SI2）出口额从534.85亿美元跃升至1115.65亿美元，显性比较优势指数（RCA）达到1.93，在全球主要数字贸易大国中跃居首位，且技术结构升级效应净贡献了145.92亿美元；相比之下，传统软件外包大国印度的内部结构效应已转为负值（减74.87亿美元），反映出生成式AI自动化编程正在剧烈替代传统人力代码外包。
这一结果提示商务与外汇管理部门应在计算机服务项下增设大模型推理API与算力租赁统计子目，并指引国内模型与算力企业避开在爱尔兰等跨国巨头税务总部所在地打同质化价格战，集中力量攻坚日本（计算机服务逆差143.46亿美元）、德国（逆差108.21亿美元）、印尼（逆差26.15亿美元）、新加坡（逆差23.35亿美元）、韩国（逆差19.55亿美元）与沙特（逆差12.36亿美元）等七大高逆差买方市场。
光缆传输时延与五类AI任务划分
把计算放在国内、结果传到海外，第一个遇到的物理限制就是光速。
光信号在光纤里的传播速度大约是每秒20万公里，加上沿途路由器的转发处理，跨越几千上万公里的海底光缆必然会产生几十到上百毫秒的往返延迟（RTT）。
那么，海外企业的各类AI应用里，哪些能接受这种跨洋延迟，哪些又必须放在海外本地机房？报告第2章结合生产环境API遥测数据和推理测试标准，把全球主流AI负载分成了五类，并测算了每一类任务在国内直供、前店后厂协同和海外本地执行三种模式下的承接比例（见下方图19单页实拍）。
图 19 报告图表ES.2《五类典型人工智能推理负载在双路径架构下的可承接份额分布》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》导读与执行摘要ES.2节（图表ES.2，对应第一篇第2章2.1节分析局部实拍）。
从图19可以清晰看到，像高频金融交易、自动驾驶辅助和实时语音对话这类业务，要求首字响应时间控制在200至300毫秒以内，因此有60%的份额必须留在海外本地机房处理。
但在企业日常调用量中占比很高的软件代码编写、跨境电商多语种文案生成、长篇财报合同审阅、夜间批量数据处理以及多步异步智能体任务，用户更看重生成质量和百万Token的调用价格，对首字响应时间的容忍度普遍在0.8秒到3秒以上。
这四类高吞吐任务通过国内绿电算力直供或前店后厂协同模式，可承接的份额达到了82%至92%。
海外企业付费意愿与可承接市场规模
为了进一步摸清海外不同国家和地区企业的付费情况，报告第2章汇总了11个国家与地区的官方企业AI采用率调查（见下方图20单页实拍），并结合WTO全球30个参考市场的计算机服务进口数据，测算了从全球总市场规模向中国可获市场空间的四级收敛过程（见下方图21单页实拍）。
图 20 报告图表2.3《代表性国家与地区官方统计调查中企业AI采用率、付费转化率与云普及率对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第一篇第2章2.2节（图表2.3局部实拍）。
图 21 报告图表2.6《全球计算机服务基底（TAM）至中国跨境推理净可获空间（SOM）四级收敛桥接》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第一篇第2章2.4节（图表2.6局部实拍）。
图20的数据反映出一个值得注意的现象，海外企业“尝试使用AI的比例”和“真正花钱采购算力的比例”之间差距很大。比如韩国官方调查显示，有32.9%的企业表示在业务中用过AI，但真正发生AI投资或算力付费支出的企业只有8.3%。
很多东南亚、中东、拉美和欧洲的中小企业之所以不敢放开用，主要原因就是欧美闭源大模型的按量调用费用和公有云租金太贵。如图21所示，报告经过光缆时延、国内数据合规、目标国主权要求和综合毛利四道条件筛选后算出，到2030年中国绿色算力跨境推理的净可获市场空间（SOM）基准规模约为318亿美元，在加速突破情景下可达680亿美元。
03第二篇 国内供给基础与国际竞争格局
34个电网输配电价与西部电价构成
看清了海外需求之后，报告第二篇（第3至4章）转入国内供给端，重点拆解了一个大家都很关心的问题，我国西部算力园区的低电价到底是怎么构成的，需要满足什么条件才能维持住？
不少人平时以为，西部电价便宜是因为西部电网收的过网费（输配电价）比东部低。但当笔者把国家发展改革委第四监管周期（发改价格〔2026〕1077号，2026年8月起执行）全国全部34个省级及区域电网的工商业两部制输配电价放在一起对比时，会看到一个完全不同的结果（见下方图22单页实拍）。
图 22 报告图表3.3《中国34个省级及区域电网工商业两部制（10kV / 110kV / 220kV）电量输配电价分布》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第3章3.1节（图表3.3局部实拍）。
从图22中大型智算中心常用的220千伏电压等级来看，广东（0.0449元/千瓦时）、福建（0.0462元）、江苏（0.0518元）、安徽（0.0548元）等东部负荷密集省份的电量输配电价，其实比甘肃（0.0693元/千瓦时）、青海（0.0600元）和冀北（0.0705元）还要低。同时在电网综合线损率上，黑龙江（6.46%）、蒙东（6.41%）、四川（5.64%）也高于深圳（2.11%）、甘肃（2.31%）、宁夏（2.58%）和蒙西（2.81%）。
既然西部电网的电量过网费并不比广东、江苏便宜，那宁夏中卫、甘肃庆阳、内蒙古和林格尔等地0.30至0.38元/度的到户电价优势是从哪来的？报告第3章通过负荷率与度电成本关系曲线（见下方图23单页实拍）、34个电网完整参数跨页表（见下方图24）以及五大算力集群区间测算表（见下方图25单页实拍），把背后的三个支撑条件算了清楚。
图 23 报告图表3.6《典型省级电网两部制电价下智算集群运行负荷率与到户度电成本关系曲线》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第3章3.1节（图表3.6局部实拍）。
图 24 报告图表3.7《全国34个省级及区域电网工商业两部制输配电价与综合线损率总表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第3章3.1节（图表3.7跨页表局部实拍）。
图 25 报告图表3.12《中国五大典型算力集群自下而上工程核算与部分识别区间估计表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第3章3.4节（图表3.12局部实拍）。
第一个支撑条件是西部发电侧充裕的风光水电量和较低的电源交易价格。2025年内蒙古、甘肃、宁夏、新疆、青海五省区发电量合计18750.3亿千瓦时，扣除本地用电后净盈余电量达3517.4亿千瓦时，午间光伏大发时段现货交易价格很低。
第二个支撑条件是宁夏、甘肃、蒙西较低的省内网损，以及通过绿电直连项目建设（发改能源〔2025〕650号、发改能源〔2026〕688号）与新能源就近消纳价格机制（发改价格〔2025〕1192号）优化过网费与系统运行费负担的政策空间。
第三个支撑条件也是最容易被忽视的一点，就是图23展示的高连续运行负荷率。在工商业两部制电价下，园区每个月按变压器容量或最大需量缴纳的基本电费是固定的。只有当算力中心的服务器长年保持75%至80%以上的高负荷连续运转，平摊到每度电上的基本电费才能降到2至3分钱；如果算力中心建好后订单不足、负荷率掉到45%以下，每度电分摊的固定容量费就会大幅上升，原本的发电侧低电价优势也会被抵消。
海外云厂商算力定价与跨区域价差
在理清国内供给家底之后，报告第4章横向对比了国际主流云厂商的GPU租用价格（见下方图26单页实拍），并在图表4.7中整理了北美五大云巨头2026年的资本开支情况（见下方图27单页实拍）。
图 26 报告图表4.1《国际主流云厂商（Oracle / AWS / Azure / Lambda）GPU算力实例按需单价对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第4章4.1节（图表4.1局部实拍）。
图 27 报告图表4.7《2026年全球五大云巨头资本开支（CapEx）与AI基建投资拆解表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第二篇第4章4.4节（图表4.7局部实拍）。
从图26和图27的数据可以看出，国际公有云在亚太和欧洲机房的收费普遍比美国本土贵不少。比如同样一台AWS八卡A100服务器（p4de.24xlarge），在新加坡（32.94美元/小时）和德国法兰克福（34.29美元/小时）的公开标价，分别比美国弗吉尼亚机房（27.45美元/小时）贵了20.0%和24.9%；微软Azure的单卡H100实例在东南亚机房（9.074美元/小时）比美东机房（6.98美元/小时）贵出30.0%。
海外非美区域较高的云算力溢价和当地电力扩建瓶颈，刚好为我国利用西部绿电算力和高性价比开源模型服务亚太、中东与欧洲客户留出了市场空间。
04第三篇 国际通信通道与跨境交付能力
亚太海底光缆、跨境陆缆与新增出入口局
算力在西部园区生产出来之后，要顺畅地交付给海外客户，中间离不开国际通信网络的支撑。报告第三篇（第5至6章）对我国连接海外的海底光缆、跨境陆缆、国际通信出入口局以及境外交换中心做了全面梳理。
按照《国际通信出入口局管理办法》（工信部令第22号）规定，所有跨境商业通信都必须经过国家批准设立的国际通信业务出入口局，不能私自架设跨境物理专线。过去很多年，我国全业务国际通信出入口局主要集中在北京、上海、广州三个城市，2024年7月，工信部正式批复在广西南宁、山东青岛、云南昆明、海南海口四座城市新增设立国际通信业务出入口局，并在2025至2026年陆续推进工程建设与业务验收。
同时，亚太方向多条大带宽海底光缆与跨境陆缆也在2025至2026年迎来投产与扩容（见下方图28单页实拍与图29跨页表实拍）。
图 28 报告图表5.2《2024至2026年连接中国及亚太枢纽的主要国际海底光缆系统设计容量与中方参建权益》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第三篇第5章5.2节（图表5.2局部实拍）。
图 29 报告图表5.5《获批新增四座国际通信业务出入口局（南宁 / 青岛 / 昆明 / 海口）建设进度表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第三篇第5章5.4节（图表5.5跨页表局部实拍）。
对照图28和图29的工程进展，海缆方面的SJC2（126 Tbps）和ADC（超160 Tbps）已在2025年投运，SEA-H2X（超200 Tbps）和ALC（超325 Tbps）也在2025至2026年分阶段登陆海南与香港。
陆缆方面，昆明至曼谷跨境陆缆开通后，通信时延从过去绕行海缆的70毫秒缩短到了20毫秒；中尼跨境光缆将时延降至64毫秒；中哈跨境陆缆建成了6×100G直联通道，有效改善了通往中亚与欧洲方向的陆路传输条件。
前面提到，单条海底光缆容易受船锚刮擦或地质活动影响，年均可用度约为99.315%，而在新增四城出入口局和新海缆、陆缆投产后，企业可以把亚太海缆与西南、西北跨境陆缆组合起来，形成海陆双路由或三路由自动切换机制，将全年通信可用度提升到99.9944%以上，满足海外企业客户的合同标准。
跨时区24小时电力与算力联合调度
除了物理通道提速，报告第6章还结合地球自转带来的时差，分析了24小时跨时区算电网联合调度机制（见下方图30单页实拍），并给出了国内四大节点对标海外三大市场的全成本临界值反解表（见下方图31单页实拍）。
图 30 报告图表6.6《基于电价信号、小时级边际碳强度与跨时区半价窗口的24小时算电网联合调度曲线》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第三篇第6章6.5节（图表6.6局部实拍）。
图 31 报告图表6.8《中国四大供给节点对标海外三大市场的跨洋Token交付技术经济分析（TEA）与临界值反解表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第三篇第6章6.5节（图表6.8局部实拍）。
从图30的24小时曲线可以看到，Token出海对于国内新型电力系统来说是一种很理想的跨时区柔性负荷。在北京时间上午9点到晚上22点，国内算力中心主要服务国内和亚太白天的推理请求，其中午间11点到15点正好消纳西部充足的低价光伏电力。
到了北京时间傍晚18点至次日早上9点（对应UTC 10:00至次日01:00），国内用户逐步进入晚间与夜间时段，而这段时间刚好覆盖欧洲全天和北美白天工作时段。目前像DeepSeek等国内平台专门在这一跨时区非高峰窗口推出了API半价优惠，吸引欧美开发者与企业客户把代码测试、文档总结和批量数据处理安排在这个时段运行，既帮海外客户节省了一半费用，又提高了国内机房夜间机架的利用率和北方夜间风电的消纳水平。
对照图31右侧的盈亏平衡反解临界值（Brentq）与凸优化路由策略列可以看到，不同国内节点的抗风险安全垫差异显著。宁夏中卫、甘肃庆阳与内蒙古和林格尔发往欧洲和东南亚的实时与批量推理业务，只要机架活跃利用率保持在26.4%至30.2%以上即可跨过盈亏平衡线，临界打平电价高达0.168至0.189美元/千瓦时（约合人民币1.20至1.35元/度，相当于现行西部绿电价格的3.3倍安全缓冲垫）；而深圳、上海等沿海高电价节点直接对美东出口时，盈亏平衡利用率被推高至58.6%至63.1%的紧绷区间，电价安全垫仅有0.016美元/千瓦时。因此，企业在跨洋部署时应严格执行“重资产推理底座放西北与西南、轻量化协议握手与缓存网关放沿海”的分工原则。
05第四篇 国内监管试点与海外合规准入
来数加工豁免规则与自贸区试点
物理线路跑通之后，海外客户把业务文档或提示词传到中国境内的服务器上做推理，再把生成的Token传回海外，在监管上需要履行什么手续？报告第四篇（第7至8章）对此做了详细的法规梳理。
在国内数据跨境规则方面，报告第7章重点解析了国家网信办《促进和规范数据跨境流动规定》（国家网信办令第16号，2024年3月公布施行），对比了五类数据跨境通道的办理程序（见下方图32单页实拍），并整理了上海自贸区、海南自贸港与广东汕头华侨试验区的试点安排（见下方图33单页实拍）。
图 32 报告图表7.3《中国数据跨境流动五类制度通道与合规程序复杂度指数对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第四篇第7章7.3节（图表7.3局部实拍）。
图 33 报告图表7.5《上海自贸区、海南自贸港与广东汕头华侨试验区来数加工试点制度对照表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第四篇第7章7.4节（图表7.5局部实拍）。
在图32和图33展示的规则中，对Token出海支持力度最大的是国家网信办令第16号的第三条和第四条。第三条明确了国际贸易等活动中产生的不含个人信息或重要数据的数据出境，免予申报安全评估；第四条则进一步规定，在境外收集和产生的个人信息传输至境内处理后向境外提供，只要处理过程中没有引入境内个人信息或者重要数据，同样免予申报数据出境安全评估、订立标准合同或通过认证。
这一规定为“两头在外”的来数加工模式提供了清晰的制度依据。只要国内算力中心采用隔离沙箱环境，对海外传入的语料只做内存级流式推理、不混入任何境内个人信息或重要数据，生成的Token结果就可以直接合规传回海外。
海外12个法域准入要求与前店后厂架构
在理清国内规则的同时，还要看海外目标市场对数据流出的限制。报告第8章对欧盟、美国、英国、新加坡、马来西亚、日本、韩国、沙特、阿联酋、印尼、越南、印度共12个海外法域的准入规则做了对比，并绘制了十大海外目标法域的准入摩擦等级分布与合规规则总表（见下方图34与图35单页实拍）。
图 34 报告图表8.1《十大海外目标法域跨境推理准入与数据安全治理摩擦等级分布》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第四篇第8章8.1节（图表8.1局部实拍）。
图 35 报告图表8.2《主要海外目标市场AI推理准入与数据跨境合规规则对比表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第四篇第8章8.1节（图表8.2局部实拍）。
从图34和图35的对比来看，新加坡、马来西亚、阿联酋以及采用东盟标准合同条款（ASEAN MCCs）的地区，规则相对明朗、合规摩擦较小，适合作为业务落地的首站市场。
而对于监管要求较高的欧盟（受GDPR与欧盟AI法案管辖）和美国（受司法部28 CFR Part 202数据安全计划限制），报告专门提醒了一个技术与法律交叉细节，大模型在做矩阵计算时，数据必须在GPU显存里还原成明文张量；只要算力服务商持有解密密钥，仅靠网络传输加密（TLS）和硬盘存储加密并不能豁免欧美关于第三国明文处理个人数据的审查。
针对这一约束，报告提出了“前店后厂”的工程合规方案。企业可以在法兰克福、新加坡或东京部署轻量化边缘网关（前店），先在客户当地网络内把姓名、用户编号、地址等个人身份信息（PII）剥离或替换为代号，再把脱敏后的纯代码、纯文本逻辑请求发往我国西部绿电算力集群（后厂）完成零留存（ZDR）推理，从而在源头上避开个人数据跨境传输的合规障碍。
06第五篇 商业成本结构与区域协同案例
六大成本驱动因素与利用率门槛
报告第五篇（第9至10章）重点测算微观商业项目的成本与收益构成。建设或运营一个面向海外的算力项目，百万Token的综合成本由哪些部分组成，哪一个指标对盈亏的影响最大？
报告第9章建立了百万Token平准化全生命周期成本（LCoT）模型，并用前面介绍的多变量全局敏感性方法，测算了六个核心因素对成本波动的影响程度和改善优先级（见下方图36与图37单页实拍）。
图 36 报告图表9.8《跨洋Token交付成本六大驱动因子的Sobol全局方差敏感性指数对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第五篇第9章9.5节（图表9.8局部实拍）。
图 37 报告图表9.9《跨洋Token交付成本六大核心驱动因子的Sobol全局方差指数与对偶影子价格优先级排序表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第五篇第9章9.5节（图表9.9局部实拍）。
图36和图37的测算结果显示，在影响跨洋Token单位成本的六个因素里，机架有效业务利用率（u）的全效应占比高达73.66%（全场景综合占比73.4%），排在第一位；硬件年化折旧成本（CapEx）占15.12%，排在第二位；软件与算子吞吐效率占9.67%，排在第三位；而到户电价、跨境网络单价与PUE的波动占比合计不到7%。
之所以机器利用率和硬件折旧占了近九成的权重，是因为高端算力设备通常按3至5年快速折旧，且变压器基本容量电费按月固定收取。测算表明，我国西北风光储和西南水电集群只要把有效利用率维持在42.6%至46.0%以上，就能在计入海缆专线费与合规费用的全成本口径下，比新加坡（0.753美元/百万Token）和中东本地机房更具价格优势。一座千节点规模的智算中心，如果通过跨时区调度把有效利用率从55%提升到65%，一年就能少分摊固定折旧与容量电费约369万美元；如果再配合底层推理算子优化和硬件延寿运营，一年节省的综合成本可超过1115万美元。
国内三大区域分工与上市企业经营对照
为了验证上述财务测算，报告第10章对国内西北绿电枢纽、西南水电陆缆走廊、东南沿海门户三大区域板块的禀赋做了对比（见下方图38单页实拍），并汇总了三大电信运营商与五家算力上市公司2025至2026年上半年的财务数据（见下方图39单页实拍）以及和林格尔余热制冷技改工程案例（见下方图40单页实拍）。
图 38 报告图表10.2《国内三大区域板块（西北绿电枢纽、西南水电陆缆走廊、东南沿海门户）四维禀赋对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第五篇第10章10.1节（图表10.2局部实拍）。
图 39 报告图表10.4《三大电信运营商与五家算力及词元产业链上市企业财务与经营实绩总表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第五篇第10章10.2节（图表10.4局部实拍）。
图 40 报告图表10.6《内蒙古和林格尔新区B02机楼余热回收制冷技改实测PUE与国家政策红线对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第五篇第10章10.3节（图表10.6局部实拍）。
从图39的财报数据来看，具备稳定大客户订单和高上架率的企业表现稳健。例如润泽科技2026年上半年实现营业收入37.46亿元（同比增长50.05%）、归母净利润12.03亿元；万国数据（GDS）在计费机架利用率从2025年的75.5%提升至2026年二季度的79.2%后，单季净收入达30.88亿元，经调整EBITDA利润率保持在45.5%至47.3%。
在区域项目实践上，广东汕头华侨试验区联合天亿马等企业建设的“1号词元工厂”于2026年5月启动首期2000P算力，9月实现部分投产，主要服务东南亚方向的AI短剧和智能硬件开发者。而在内蒙古和林格尔新区（见图40），中国移动呼和浩特数据中心B02机楼联合内蒙古京能盛乐热电，通过4.6公里管道引入热电厂工业余热转化为数据中心制冷冷源替代传统电空调，把实测PUE从1.315降到了1.209，全园区机楼推广后预计每年可节电1000万千瓦时、节水15万吨。
与此同时，报告也整理了行业内的风险案例作为对照。例如某跨界算力上市公司由于早期硬件采购成本较高，叠加后续设备交付放缓与租赁单价下调，2026年上半年营收（1.87亿元）较上年同期（7.90亿元）同比下滑76.39%，出现5148.16万元归母净亏损；万国数据也在2025年四季度对部分早期低效机房计提了15.612亿元资产减值。这些真实财务数据说明，算力中心建设必须先落实下游高利用率负载与跨区域协同机制，不能盲目囤卡扩建。
07第六篇 宏观能碳影响与分级行动建议
30个省份电网碳因子与绿电直连核算
报告最后一篇（第11至12章）从国家宏观经济和碳排放核算角度，探讨了Token出海的长期影响与落地建议。其中第11章基于生态环境部与国家统计局发布的《2023年电力二氧化碳排放因子公告》全部30个省份与7大区域电网数据，指出了一个容易被忽视的碳核算问题（见下方图41单页实拍）。
图 41 报告图表11.2《2023年中国30个省份电力二氧化碳排放因子排序与国家及区域电网基准对比》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第11章11.2节（图表11.2局部实拍）。
从图41的官方数据可以看到，全国电网平均二氧化碳排放因子为0.5306 kgCO2/kWh。如果按照国际通用的电网位置基准法（Location-based，即按机房所在省份电网的平均碳因子计算），全国只有水电与清洁能源占比极高的云南（0.1333）、四川（0.1564）和青海（0.1796）天然处于低碳水平。
而作为西北和华北算力主力的宁夏（0.6187）、内蒙古（0.6479）、新疆（0.6021）、山西（0.6634）和河北（0.6516），由于区域大电网内仍有较多煤电机组承担调峰保供，其电网平均碳因子不仅高于全国均值，还高于核电与水电较多的福建（0.4211）、广东（0.4419）和浙江（0.4974）。
这就带来一个很具体的合规要求，如果西北算力园区只是普通地接在公共大电网母线上用电，没有做绿电溯源，那么海外客户按位置基准法核算范围二（Scope 2）碳足迹时，算出来的碳排放反而偏高。
解决这个问题的合规路径，就是报告中详细拆解的“物理绿电直连 + 绿证市场基准法（Market-based）核算”。算力园区通过落实《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号）与《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号）建设新能源直连专线（并按发改价格〔2025〕1192号文执行就近消纳价格机制），或者依据《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》（国能发新能规〔2024〕67号）与《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》（国能发资质规〔2025〕107号）采购对应自然年的绿色电力证书并完成唯一核销，就可以在碳审计中切换为风电（0.0324）或光伏（0.0520）的生命周期因子，使单次Token推理的碳排放下降90%以上。
数据中心用电增长分解与国内增加值留存
在总电量变化方面，针对国际能源署（IEA 2026）关于中国数据中心用电量从2024年102 TWh（1020亿度）增长至2030年277 TWh（2770亿度，净增175.0 TWh）的预测，图42（报告图表11.9单页实拍）展示了四因素无残差分解结果。
图 42 报告图表11.9《2024至2030年中国数据中心用电增长的LMDI四因子无残差阶梯瀑布分解》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第11章11.4节（图表11.9局部实拍）。
其中，推理调用规模扩大（+335.8 TWh）和深度推理任务变长（+107.8 TWh）合计拉动了443.6 TWh的电量增长；而MoE稀疏架构与低比特量化等软硬件能效提升省下了250.3 TWh电量，机房液冷改造（全国隐含平均PUE从1.50降至1.35）又省下了18.3 TWh电量，两项节能措施合计抵消了268.6 TWh，最终净增175.0 TWh。
同时，贸易增加值核算表明，随着国产推理芯片替代率提升并配合西部绿电直连，算力服务出口留在国内的净增加值比例可从进口硬件纯裸金属租赁模式的44.2%提升至全栈国产绿电模式的88.6%。
区域算力互联节点、算力券与企业进入路径
在报告第12章，笔者整理了工信部（工信厅信管函〔2026〕404号）全部17个国家算力互联互通区域节点名单和各省市13项算力券及Token券政策（见下方图43跨页表实拍），并为发电能源企业、算力中心运营商、电信运营商、大模型厂商、API聚合平台与行业软件企业六类主体梳理了具体的业务切入方式，最后用六张结论卡总结了全书六大核心命题的成立条件与风险边界（见下方图44单页实拍）。
图 43 报告图表12.5《国内各省市算力券与大模型Token券支持比例、封顶额度与预算兑付实绩总表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第12章12.2节（图表12.5跨页表局部实拍）。
图 44 报告图表12.9《本报告六大核心战略命题结论卡、成立边界与动态修正触发条件表》局部实拍
▲ 截图源自《中国绿色算力全球化交付体系与国际价值重构》第六篇第12章12.4节（图表12.9局部实拍）。
从图43的补贴兑付案例来看，山东烟台2026年5月公示的2025年度智算交易奖补名单中，4笔核定交易总额为325.718万元，其中海阳东方航天港大数据运营公司与百度云智（上海）签署的单笔算力云服务协议（308.00万元）占了94.56%，供需双方各获15.16万元拟奖补。
这说明早期算力补贴主要集中在大型算力云服务采购上，接下来更有必要向芜湖、上海、武汉那样，把补贴重心延伸到中小微企业的日常Token调用和跨境推理服务上。
针对能源电力企业的进入路径，报告第12章指出，发电集团和综合能源公司不必自己跨界去买高价进口显卡承担快速折旧风险，更稳妥的切入方式是以土地、变电站容量、10至15年长期锁价绿电协议（PPA）、热电厂工业余热供冷以及年度绿证核销凭证入股或绑定头部智算运营商，把波动的风光电力转化为高负荷率、可溯源的绿色算力园区底盘。
以上向大家介绍的44幅原版页面与图表局部实拍，只是这部近360页、超过26万字研究报告的一部分内容。报告正文中还包含了全部54个二级小节的完整推演过程、12个专题方法论专栏等丰富内容。
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