到期交卷：中微公司+58.83%，这篇研报全中

半年前交银国际王大卫发了篇中微公司的研报，当时给的买入评级、418元目标价。现在6个月到期，股价结结实实踩过了418元，期末收益干到了+58.83%。

这波涨的逻辑跟研报里写的一字不差：AI算力烧钱烧到晶圆厂扩产，设备订单拉长。国产替代叠加周期上行，两股绳拧成一股，劲儿就大了。

老王这人的判断框架挺自洽。他历史战绩卡上，13次出手9次达标，目标价和评级胜率都在69.2%。以后看到他写半导体设备的报告，确实值得多看两眼。

研报的价值不在写得花哨，到期能不能兑现才是硬道理。