10月15日晚，中金公司发布换股吸收合并东兴证券、信达证券的A股换股实施公告：股权登记日为10月16日，10月19日起，东兴证券和信达证券的股票将终止上市。历时近一年的三合一，正式进入落地阶段。

这笔交易的核心安排是换股：东兴证券A股股东按1股换0.4376股中金公司A股，信达证券A股股东按1股换0.5210股。中金公司以新增31.04亿股吸收合并两家券商，合并完成后，东兴、信达依法解散，法人资格注销，原有分支机构全部变更为中金公司分支机构。

三家公司的来头也各不相同。中金公司是国内投行业务的龙头，2026年中报总资产9971.5亿元，接近万亿；东兴证券是东方资产旗下的券商，信达证券则隶属中国信达。这次换股完成后，东方资产将取得中金公司6.37亿股，成为新的重要股东——两家AMC系券商，就此并入了这家头部投行。

时间线走得很快。2025年11月19日，中金首次官宣筹划换股吸收合并；2026年6月12日，上交所受理申请；7月14日，证监会正式受理；8月，三家券商回复上交所问询；9月7日，证监会出具批复，同意中金新增31.04亿股吸收合并的注册申请，同时核准中金变更主要股东、东兴基金和信达澳亚基金变更主要股东等事项；9月，异议股东现金选择权实施完毕；到10月，换股正式落地。

这笔交易之所以受关注，不只是因为规模。过去两年，监管层明确支持头部券商通过并购重组做优做强，券商整合明显提速。中金合并东兴、信达，是这一轮整合中体量最大的案例之一。合并前，中金总资产已近万亿；合并后，一家资产规模更大、营业网点更多、牌照更全的头部券商就此成型。

但对中金来说，真正的考验从换股之后才开始。两家券商的分支机构、信息系统、客户与团队要并进来，经纪业务的网点怎么整合、投行业务的团队怎么保留、三家公司的管理系统怎么统一，每一项都是硬功夫。券商合并里，报表合并容易，人的整合最难。

10月16日收盘后，东兴和信达的股东将拿到中金的股份。这起跨年度的券商大合并，离最终收官只剩最后一程。