棕榈油期货全方位深度研究报告

10月15日棕榈油期货单日暴跌295元，空头资金主动砸盘，短期近月合约已经转空。

现货端压力更直观。全国均价9255元，对期货贴水191元。港口库存116万吨以上，10月船期集中到港，进口卖压还在，基差整体偏弱。

眼下马来西亚库存飙到351万吨创历史新高，印尼远期减产风险却在逼近。USDA把印尼明年产量预测下调220万吨，GAPKI更是预计2027年因干旱减产400到500万吨。出口倒是回暖了，印度排灯节补库加上印尼调税，让马来10月上旬出口猛增33.5%。

所以现在就是“近端弱现实”和“远端强预期”硬碰硬。短期偏空但别追空，9300到9400附近可以盯一下企稳信号轻仓试多。