研报速读 | 国泰海通证券研究

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今日国泰海通研究聚焦：量化模型提示10月超配大盘、中长期看好小微盘，债市关注摊余债基扩容带来的信用债机会，消费端留意双十一美妆催化。

• Q4风格模型发出小盘、成长信号

• 10月行业轮动推荐有色、计算机、通信、非银

• 摊余债基扩容，长端信用债或迎下行窗口

• 双十一临近，美妆板块估值持仓处低位

• 公募基金新规征求意见，推动高质量发展

• 金工：10月超配大盘，等权价值与成长

国泰海通 | Q4模型发出小盘、成长信号-风格及行业观点月报（2026.10）

🔑 核心观点

• Q4大小盘轮动模型信号为小盘，价值成长信号为成长

• 10月行业轮动模型共同推荐有色金属、计算机、非银等

• 今年以来价值成长轮动模型区间收益达23.83%

💡 投资建议

国泰海通 | 第三批摊余债基申报：长端信用债的下行空间有多大

🔑 核心观点

• 三批摊余债基均为长期封闭产品，信用债配置需求大增

• 抢配信用债的窗口期或在10月末结束

• 长端大国企普信债下行空间相对较大，城投、二永有限

💡 投资建议

国泰海通 | 晨报261015：固收、化妆品

🔑 核心观点

• 固收：摊余债基扩容，长端信用债或存阶段性下行窗口

• 化妆品：双十一临近，板块估值与持仓处低位

• 两方向均需警惕需求疲弱与政策不确定性风险

💡 投资建议

国泰海通 | 化妆品：周期收敛、买赠升级——2026年双十一美妆大促前瞻

🔑 核心观点

• 双十一平台节点后置、周期缩短、规则简化

• 超头直播间头部品牌上播增加，国货新品集中露出

• 核心单品挺价，赠品向中样、正装升级，价格竞争仍存

💡 投资建议

国泰海通 | 基金研究：制度优化完善 引领行业高质量发展——公募基金高质量发展系列（二）：征求意见稿解读

🔑 核心观点

• 运作管理办法征求意见稿从五个维度优化制度

• 成立门槛分类下调，退出更顺畅，供给更有效率

• 强化权益基金契约约束，投资回归选股本源

• 突出投资者利益优先，强化治理与问责

💡 投资建议

国泰海通 | 金工：10月模型建议超配大盘、等权配置价值和成长风格，中长期继续看好小微盘，价值有望长期占优

🔑 核心观点

• 10月模型建议超配大盘、等权配置价值与成长

• 中长期继续看好小微盘，估值价差尚未拥挤

• 成长已占优两年，价值有望长期占优

💡 投资建议