年内，越来越多券商将回购股份直接注销、缩减注册资本。业内人士表示，注销式回购直接增厚每股收益和每股净资产，是上市公司以真金白银回馈股东的实质性举措，对稳定预期、推动估值修复具有长效作用。

中泰证券7月20日收到董事长回购提议，拟以1亿元至2亿元自有资金回购A股，价格上限8.40元/股，全部用于注销减资；方案9月9日获临时股东大会批准，截至9月18日已回购120.68万股，支付660.41万元。

红塔证券首轮回购于2026年6月完成，累计回购2355.4万股、耗资约2亿元，6月30日全部注销；8月再推0.5亿元至1亿元方案，价格上限10.53元/股，仍用于全额注销，截至9月30日第二轮已回购103.30万股，支付706.73万元。

（图/红塔证券公告）

此外，国金证券年内两度变更回购用途，先后将2210.2万股、1739.96万股由员工激励、市值维护改为注销，累计涉及约3.5亿元；国泰海通、浙商证券分别注销4778.62万股、3878.16万股历史库存股；华创云信注销3035.37万股存量股份，同时推出新一轮回购。

2026年上半年证券行业营收、净利润均实现两位数同比增长，机构数据显示，板块PB估值回落至近五年11.77%分位，业绩与估值错配推动回购密集落地。万联证券分析认为，继今年下半年披露股份回购方案后，国联民生控股股东增持承诺触发，红塔证券控股股东作出不减持承诺，体现了股东信心及当前较高的配置性价比，券商板块估值修复是大概率事件，建议关注控股、参股头部公募、ETF业务链具有优势、买方投顾能力强的券商。

受访人士认为，当前注销式回购覆盖面仍有限，单家金额多在1亿元至2亿元，参与主体以中型券商为主，头部券商相对缺席，部分方案尚存实施不确定性。但随着注销理念逐步培育，有望从可选动作演变为行业标配。