一年前，中资券商还在比拼谁的自研大模型参数更高；今年，它们排着队把自家 AI 能力"搬进"腾讯、阿里的第三方平台。据媒体不完全统计，已有超过 10 家券商接入 Kimi、腾讯 WorkBuddy、阿里千问、火山引擎等第三方 AI 平台，而且多家大券商不是"二选一"，是同时接入多个。从自研大模型，到 AI 原生 App，再到 Skills 技能货架，到如今的 Agent 卡位——中资券商的 AI 应用在一年多时间里完成了"四级跳"。这篇文章把它拆开看清楚。

券商 AI 化的起点是"底座竞赛"。据各家 2025 年年报及媒体梳理：国泰海通全面推进 "All in AI" 战略，构建 "1+N" 大模型可信可控技术架构，发布千亿参数多模态证券垂类大模型"君弘灵犀"，是行业里 AI 投入最激进的代表；中信证券则在中信集团"人工智能+"战略下，把 AI 作为数字化转型核心抓手，主攻数字员工体系——中信大脑 2.0 持续迭代，侧重把 AI 落在投研、量化、风控等核心业务的效能提升上，路线相对稳健。

华泰证券的表态最为直白。其首席执行官周易在 2026 年中报发布后接受上海证券报采访时表示："在 AI 时代，华泰证券不仅是一家证券公司，更是一家科技公司"，并称要以 "ALL IN AI" 的决心重塑业务逻辑与组织能力。底气来自业绩：华泰 2026 年上半年营收 236.58 亿元（+45.86%）、归母净利润 116.92 亿元（+54.87%），创同期历史新高；其中财富管理板块收入同比增长 42%，两融余额同比增长 77%——AI 是否直接贡献了这些数字无法严格归因，但公司将其明确写进了经营逻辑。

底座之后是客户端的形态之争。标志性事件是 2025 年 10 月，华泰证券推出行业首款 AI 原生金融交易终端"AI涨乐"App，上线后累计下载量突破 500 万次（截至 2026 年中报披露口径）。它的思路不是在老 App 上加一个 AI 对话框，而是把私人银行级的资产配置、投资洞察、陪伴服务直接做进产品本体：客户端做需求智能识别、策略匹配、全流程陪伴；投顾端做"超级驾驶舱"，把公司投研能力转化成一线投顾的生产力。

国泰海通的路径类似：2026 年 7 月迭代推出灵犀 App 3.0，定位"券业首个全 AI 智能投资助手"，覆盖选股、盯盘、交易、问答、持仓五大场景，上线 AI 交易策略回测，构建全天候智能盯盘陪伴体系。今年"818 理财节"期间，国泰海通在君弘、灵犀双端上线投资人格测试、智投策略 PK、账户诊断等服务；华鑫证券则推出"网格大师"，把网格策略变成低门槛智能指令，被业内视为智能投顾从"推荐建议"迈向"策略自动执行"的信号。券商自营 App 的流量底盘也在支撑这场实验：易观千帆数据显示，2026 年 2 月涨乐财富通月活 1186 万、君弘 1023 万，是仅有的两款月活破千万的券商自营 App。

2026 年上半年，行业竞争焦点从"数字人"转向 "AI Skills"（智能体技能）——把成熟的专业能力封装成标准化模块，让 AI 识别、调用并直接执行。短短数月，头部券商密集落地：

这阶段的本质变化是：专业能力从"个人级"沉淀为"组织级"资产。过去卖方研究的价值锁在分析师个人身上，现在被"蒸馏"成可调用的 Skill——中金的"分析师数字分身"是对传统卖方服务模式最激进的一次解构。

今年 9 月，战局陡然加速：9 月初腾讯 WorkBuddy 开放平台上线，广发证券成为首家入驻的券商（首批 12 项自研 Skills＋9 项专家能力）；9 月下旬中信建投"蜻蜓 Skill"六大 AI 技能上 WorkBuddy 技能广场；9 月 7 日阿里千问开放平台上线十余款金融智能体，国泰海通"灵犀"、兴业证券、东吴"秀财"、中金财富四款券商智能体首批入驻；9 月中旬月之暗面发布 Kimi 金融行业 AI 解决方案，中信建投、中金等已在业务中落地或共建。

入驻路径分化成两种：一类入驻 WorkBuddy 等 AI 办公工作台，以 Skills 货架为主，偏向专业投研能力的输出；另一类入驻千问等通用 AI 助手平台，以独立对话智能体 Bot 形态存在，主打大众理财问答。为什么从"自己闷头做"转向"借船出海"？业界判断很直接——拓展新用户触点。流量竞争绕不开，接入成熟生态是触达增量客户最省力的路径；券商在自家 App 里再怎么迭代，也触达不到那些从不开券商 App 的人。

一是同质化。"All in AI"已经从个别券商的口号变成全行业共识，当十几家券商都宣称"全旅程 AI 伴随"，差异化只剩下自研底座和数据资产的厚度——这恰恰是最难抄的部分。

二是边界。AI 策略回测、"网格大师"自动执行交易，意味着智能投顾正从"建议"走向"代客执行"，投资者适当性管理和合规风控的要求会同步抬升；把能力交给第三方平台，数据安全与合规边界也是新增课题。

三是价值归因。华泰上半年两融余额增长 77%，公司将其与 AI 赋能并列陈述，但行情 beta 与产品 alpha 在财务数字上无法拆分——对投资者而言，"AI 好不好用"最终要看服务是否降低了决策成本，而不是发布会规模。