【重磅】巴克莱中国AI研报，结论很明确

巴克莱最新《中国 AI Watch》给出了一个很有意思的判断：中国AI的核心作用不是“强再通胀”，而是“多增长、提效率、稳出口”。

研报测算，AI预计将分别拉动中国2026、2027年GDP增速约 0.8、0.5个百分点；如果剔除AI相关投资和出口需求，今年中国经济增速甚至可能跌破4%。但真正值得注意的是，这轮增长红利主要不是来自国内资本开支，而是出口——2026年以来AI相关出口同比增长约 52%，已占中国总出口约23%，贡献了约 51%的出口增量。相比之下，AI相关投资占全国总投资仍不足2%。

与此同时，AI目前并没有形成大规模就业扩张，反而更多体现为自动化、降本和生产率提升；叠加中国已经提前建设的大规模电力、能源和数字基础设施，巴克莱判断，AI对中国长期的宏观影响可能更偏向供给扩张与温和去通胀。

这份报告真正值得看的，是它把AI、出口、就业、电力、通胀、人民币和国债串成了一套完整的宏观逻辑。

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