连续小涨是真涨，连续大涨要离场。——红薯先生

10月的A股，有一个积极的信号，涨的个股虽说不多，但是量能它逐渐回来了。

节前整个市场弥漫的犹豫、谨慎、观望情绪一去不复回，现在的盘面先砸后拉，前期超跌方向出现不同程度的修复，连一直观望的机构资金也开始工作了。多只宽基ETF集中抄底，基本上可以验证一个事实：上证指数3800点下方、创业板指数3000点下方，就是护盘资金出手的条件。

也正是在这个节点上，券商研报密集发布，有上调目标价的，也有首次覆盖评级看好的，也有把盈利预测往上修的。

大利好，市场期待已久的放量V型反转终于到来

这次市场V型大反攻，核心看点不是走势，而是V上来伴随放量。

一般来说，缩量下跌的反弹，只是卖盘暂时消失，而放量下跌后的快速拉起，才说明有资金愿意在恐慌环境下接廉价筹码。节后市场先经历一轮情绪释放，随后在流动性改善、政策预期和外部不利因素弱化的作用下，走出先抑后扬的趋势。

成交额也从节前地量回到较为活跃的程度，同时连板高度、板块扩散效应同步回暖，这是市场由守转攻的最有力证据。

但V型反转，并不代表可以连续上涨。通常先超跌修复，再回踩确认，然后才是主线扩散。券商研报密集出现在阶段一到阶段二之间，就不难理解了。因为卖方也需要看到量能和情绪拐点，才敢把压了很久的评级放出来。

券商机构选择此时上调个股目标价和评级看好，其真实的用意

说句大实话，券商研报其实不是为散户而写，它首先写给买方机构、基金公司、私募机构。个股目标价的上调、首次评级看好，往往透露着这些用意。

最直接的用意，是为机构调仓做准备。

机构加仓肯定不会靠感觉，它们靠的是专业的研报、盈利预测。此时券商上调评级，等于给市场传递一个信息：接下来会调整进攻的方向，吸引各大机构和散户资金同步跟进。

另外一层用意，是为了抢定价权。在反转的初期阶段，谁先覆盖、谁先给估值预期，谁就更容易影响机构的认知。尤其是一些前期市场关注度低、机构仓位轻的方向。同时，评级可以吸引资金，资金可以推高股价，股价又反过来验证评级可信度。反转初期，这种自我强化极其容易发生。

结合当前市场状况，衡量券商看好个股的参考价值

当前市场正处于三季报窗口和四季度政策预期交汇的阶段，流动性边际改善，风险偏好有所回升，但还需要上市公司最新的盈利验证。这意味着券商研报的方向价值更高。

具体怎么看？

①看发布时间和股价所处位置

低位首次覆盖，比高位追认更有含金量。放量突破后的回踩确认，比公告后直接一字板更有价值。

②盈利预期有没有持续上修

只上调目标价，不上调盈利，多半是估值情绪修复。只有同步上修盈利预测，才可以佐证基本面逻辑在变。

③机构持仓和筹码结构

散户关注度低、机构配置少、成交暂未明显放大的方向，研报更容易产生预期差。

所以说，券商看好的股票当然有参考意义和价值，但是我们要搞明白研报背后的真实逻辑，比说为何现在上调？盈利预测为何改变？市场资金认不认可？

如果量能和研报以及基本面能产生共振效应，那就是机会。

普通人千万不要“着相”，也就是不能执着于表象，而偏离了事物的本质。

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