CPO集体跌停！一份研报引爆AI算力事故

CPO板块节后直接崩了！一份大摩研报，把AI算力的信仰砸出个坑。

节后开盘CPO板块直接大跌，源杰科技、长光华芯直接摁在跌停板上。

很多人第一反应，以为是美国要限制光模块，其实根本没那么简单。说白了，就是前期涨太猛，高位的获利盘借着消息集中跑路。

咱们捋捋大摩这份研报到底说了啥。
传闻美国有可能出新规定，光模块里面65%的价值，必须采购美国企业的产品。咱们国内厂商还能继续做组装活，但核心光芯片的采购，主动权牢牢攥在美国手里。

这下市场最担心两件事：
第一，高端光芯片国产替代这条路，变得更难走，想打进北美供应链几乎难上加难。
第二，咱们国内光模块厂，以后大概率只能赚点组装的辛苦钱，行业大部分利润，要被上游美国企业给拿走。

那为啥跌得这么惨烈？
这份研报顶多算是导火索。
源杰这些龙头，今年已经涨得非常夸张，再叠加部分实控人减持，高位筹码本来就很脆弱。再碰上大盘走弱，高估值板块集体承压，恐慌一来，直接就出现资金踩踏。

不过大摩也说了，这套规则短期不会造成太大冲击，行业1.6T的订单依旧很充足。

讲句实在的，AI算力的真实需求并没有消失。只是经过这一波，资金不再无脑相信国产替代的故事，对行业利润预期，一下子变得谨慎很多。