中金公司三合一重组获批复，万亿级券商呼之欲出，地方国资主导区域整合加速。

重组获批直接催化标的股价，合并后规模效应可期。

地方国资整合预期升温，区域龙头券商价值重估。

券商合并后系统打通与升级需求爆发，金融IT受益。

券业并购双线并行是监管引导下的长期趋势，确定性极高。

头部强强联合打造航母级券商，区域整合化解同质化竞争。

关注并购落地带来的规模效应，警惕整合期的管理摩擦风险。