2026比亚迪深度研究报告:全球化扩张+新技术密集兑现,迎新一轮成长

这份报告核心就两条线：海外和新技术。海外销量占比从2021年1.3%干到2025年22.8%，预计2027年44%，储能2025年出货超60GWh登顶全球第一，成第二增长曲线；技术上，二代刀片、兆瓦闪充、L3智驾、固态电池密集落地，带动国内份额和产品结构往上走。财务端Q2利润企稳，预计26-28年归母净利393/510/616亿元，合理价108-131元，维持推荐，风险主要看销量、竞争、智驾进度和海外关税。

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